證券投資分析方法有兩種，一種叫基本面分析法，一種叫技術(shù)分析法。通過看財(cái)報(bào)分析上市公司股價(jià)屬于基本面分析法。

基本面分析法主要從三個(gè)方面判斷股票未來的走勢：

一看宏觀經(jīng)濟(jì)所處周期，是上升期還是衰退期，是過熱期還是復(fù)蘇期。

二看公司所處行業(yè)是否有發(fā)展前途，公司在本行業(yè)中處于什么樣的地位。

三看公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析公司具體的獲利能力與財(cái)務(wù)狀況，其中最常用的指標(biāo)有：每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、每股公積金等。

基本面分析法通過對經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)狀況、上市公司財(cái)務(wù)狀況入手，三位一體分析、計(jì)算出公司的合理估值，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)具有投資價(jià)值的股票。股神巴菲特是基本面分析法的忠實(shí)支持者。

不過，在具體實(shí)踐中，基本面分析法卻常常失靈。舉個(gè)例子，4月7日，中科云網(wǎng)發(fā)布公告稱，其4月7日到期的“st湘鄂債”尚有2.41億元資金缺口無力兌付。由于中科云網(wǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，評級(jí)機(jī)構(gòu)決定將其長期信用等級(jí)下調(diào)為CC。按照基本面分析法，這種行業(yè)處于衰退期，公司業(yè)績也很差，連債務(wù)都無法償還的公司，當(dāng)然要調(diào)低公司股價(jià)了?？缮衿娴囊荒怀霈F(xiàn)了，當(dāng)天，中科云網(wǎng)漲停了！隨后幾個(gè)交易日，中科云網(wǎng)依然任性上漲。

的確，股票價(jià)格的波動(dòng)，與資金追捧程度、投資者投資行為熱度密切相關(guān)。大牛市中，股票“任性”是正常的，不過投資者在面對“任性”股票的時(shí)候還是要保持一份理性。

筆者曾在2007年大牛市中，在“任性”中摔了一跤。當(dāng)時(shí)有一個(gè)叫鉀肥JTP1的認(rèn)沽權(quán)證，在2007年“530大跌”當(dāng)日，任性上漲了294.24%。為了抑制投機(jī)，深交所對鉀肥JTP1實(shí)施了緊急停牌。面對如此“機(jī)會(huì)”，筆者大膽買入。不過，按照基本面分析法分析的結(jié)果是，當(dāng)時(shí)市場中所有的認(rèn)沽權(quán)證的理論價(jià)格都是零元！不過，面對暴富的機(jī)會(huì)，什么風(fēng)險(xiǎn)提示，什么理論估值，都被拋在了腦后。最終，筆者在一個(gè)上午，將所有的盈利全部吐出，還損失了資金的50%，無奈斬倉出逃。那些曾暴漲過的認(rèn)沽權(quán)證最后也都回到了近乎零元。

時(shí)隔8年，在本輪被稱為大牛市的行情中，回顧一下曾經(jīng)的往事，希望能給新開戶的投資者多一分警示。在我們歡呼“市夢率”、“市膽率”的時(shí)候，還是要算一算“市盈率”。只有心存敬畏，才能在資本市場走得更長遠(yuǎn)。