雖然上證指數(shù)現(xiàn)在只有4400點(diǎn)，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有七成多的老股股價(jià)成功超越6124點(diǎn)的最高價(jià)了。實(shí)際上，我們?nèi)绻颜麄€(gè)市場(chǎng)拉平看，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，加上主板70%的股票價(jià)格超越6124點(diǎn)，整體市場(chǎng)已經(jīng)處于一個(gè)非常大的浮盈狀態(tài)了。

　　仔細(xì)梳理一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，煤炭、有色、鋼鐵、銀行、軍工、醫(yī)藥、航空等從整體行業(yè)指數(shù)看都比6124點(diǎn)時(shí)低。但這些行業(yè)又要仔細(xì)區(qū)分，比如軍工，6124點(diǎn)的最大發(fā)動(dòng)機(jī)就是軍工板塊，當(dāng)年沖上100元的軍工股比比皆是，即便綿綿不斷地跌了這么多年，但很多軍工股并不便宜，后來(lái)還出現(xiàn)過(guò)成飛集成(002190,股吧)這樣的大牛股；再比如醫(yī)藥，這是一個(gè)任何時(shí)候都可進(jìn)可退的非周期性行業(yè)，熊市很抗跌，但牛市未必會(huì)大漲。因此，篩選過(guò)后，有色、鋼鐵、航空、銀行等幾個(gè)板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，有色是經(jīng)濟(jì)回暖市場(chǎng)需求的上升，鋼鐵則在于絕對(duì)的低價(jià)以及重組整合預(yù)期，航空是業(yè)績(jī)回暖與需求回暖雙擊、銀行則在于估值的絕對(duì)值太低。

　　下面，重點(diǎn)談?wù)労娇瞻鍓K的估值回升空間。從全球范圍看，航空業(yè)的回暖是大勢(shì)所趨，2014年年底，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)在瑞士日內(nèi)瓦舉行年度“環(huán)球媒體日”活動(dòng)上表示，受國(guó)際油價(jià)走低、亞洲航空市場(chǎng)迅猛發(fā)展等因素影響，全球航空業(yè)有望在2015年迎來(lái)大幅回暖，徹底告別2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的“艱難歲月”，預(yù)計(jì)2015年全球航空業(yè)凈利潤(rùn)有望達(dá)到250億美元，比2014年增長(zhǎng)25%。實(shí)際上，從國(guó)內(nèi)三大航今年一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告也可看出行業(yè)在市場(chǎng)需求回暖和油價(jià)走低的雙重影響下發(fā)生的變化，南方航空一季度賺了19億，比2014年全年還多；中國(guó)國(guó)航一季度賺了16-18億，而2014年一季度其凈利潤(rùn)才0.93億。況且一季度是航空業(yè)的淡季，二至三季度才是旺季，這兩個(gè)季度的利潤(rùn)要占到航空公司的80%左右?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在國(guó)際原油價(jià)格沒(méi)有大幅走高的跡象下，在市場(chǎng)需求逐漸回暖的情況下，國(guó)內(nèi)航空公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將是非常強(qiáng)勁的。

　　在這種情況下，以三大航為主的航空上市公司股價(jià)表現(xiàn)又如何呢？以中國(guó)國(guó)航為例，在當(dāng)初6124點(diǎn)的大牛市中，國(guó)航的股價(jià)最高曾經(jīng)達(dá)到每股31元，但其當(dāng)時(shí)每股收益不經(jīng)過(guò)0.33元，PE達(dá)到100倍。從2009年開(kāi)始，國(guó)航業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2009年每股收益0.42元、2010年每股收益1.05元、2011年每股收益0.61元、2012年每股收益0.41元、2013年每股收益0.27元、2014年每股收益0.31元。我們?cè)倏纯粗袊?guó)國(guó)航的資產(chǎn)情況，2007年國(guó)航的總資產(chǎn)是883億，截至2014　年年底其總資產(chǎn)近2100億，是2007年的237%。中國(guó)國(guó)航2007年總股本是122億，巔峰市值達(dá)到3782億，是總資產(chǎn)的4.28倍，是凈利潤(rùn)的95倍。這8年來(lái)，中國(guó)國(guó)航總資產(chǎn)增加了一倍多，凈利潤(rùn)水平也從2011年開(kāi)始穩(wěn)中有升，而且今年還將加速，但目前其股價(jià)只有2007年時(shí)的1/3，總市值也只有 2007年時(shí)的1/3。

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明一切，我們挖掘資本市場(chǎng)的低估值機(jī)會(huì)，要橫向縱向?qū)Ρ戎?，不合理的都?huì)被市場(chǎng)先生糾正。