本輪牛市從去年七月滬指2000點左右起步，到目前為止已經(jīng)漲了一倍有余。本輪牛市該何時結(jié)束呢？我想，無論是5000點論，還是6000點、10000點論，我們不好去猜測，但可以肯定的一點，目前市場已經(jīng)出現(xiàn)泡沫，近期相當(dāng)出彩的全通教育，以一年10倍的漲幅，300多元的股價，1400多倍的市盈率讓很多市場人士直呼看不懂。再如被投資者戲稱為“中國神車”的南北二車合計8000多億的市值超過美國波音公司，賺足了市場的眼球。目前市場上，如果從價值投資的尺度去衡量，算得上便宜的票已經(jīng)是少之又少。市場走到這個位置，我們至少可以認(rèn)為，目前已經(jīng)走到了牛市的中后期。

俗話說得好，“小心駛得萬年船”。針對目前的市場情況，適當(dāng)?shù)目紤]一下控制風(fēng)險，爭取把牛市的辛苦成果保存下來，也許是投資者更需要重視的問題。

那么，我們該怎么做呢？

第一，降低杠桿或放棄杠桿。

本輪牛市和以往任何一次牛市不同，就是大量的融資進入了市場形成了杠桿化的牛市。截止4月29日，兩市融資融券余額為1.83萬億元。這還是在臺面上的看得見的資金，除此之外，無數(shù)的民間資金通過股票配資等灰色渠道以更加激進的方式進入市場，真正隱藏在背后的杠桿資金絕對是一個讓人恐懼的數(shù)字。杠桿是個雙刃劍，具有助漲助跌的作用，一旦跌到平倉線并被強制平倉，投資者根本沒有任何挽回的余地，以前所有的努力將付之東流。如果前期因為杠桿帶給你不菲的收益，為了避免“成也杠桿，敗也杠桿”的悲劇發(fā)生，在牛市后半段，適當(dāng)降低杠桿或放棄杠桿是理智的選擇。

第二，分倉。

很多人認(rèn)為，分散投資在牛市中不可取，集中火力攻擊一只票才能實現(xiàn)收益最大化。對于能準(zhǔn)確判斷板塊輪動的高手，當(dāng)然這種操作也無可厚非。但對于大多數(shù)投資者而言，因為在牛市中絕大多數(shù)股票的漲幅都會趨于一致，分散投資不但不會分散收益，還能控制風(fēng)險。也許有人說，我絕對不會虧，因為我有那么多浮盈，因為我會止損，但有時候這都無濟于事，歷史上這樣的慘劇不是沒有。宏達股份（600331）曾經(jīng)于2007年9月26日停牌，等到7個月后的2008年4月復(fù)牌，市場已經(jīng)進入熊市，7個一字板跌停讓多少投資者欲哭無淚。類似的案例還如云天化（600096），2008年3月開始停牌，2008年11月復(fù)牌后連續(xù)9個跌停板，股價跌去70%。如果全倉加融資遇到這樣的地雷股，將有可能給投資者帶來一定的投資風(fēng)險。

第三，保持一定的出金。

20世紀(jì)初華爾街偉大的投機家利弗莫爾曾經(jīng)靠天才般的操作積累了億萬財富，他是這樣告誡投資者的：“我建議，你每次炒股賺了錢，就拿出50％的利潤，特別是在你的最初資本翻了一番的時候。把這筆錢拿出來，存入銀行，作為儲備金留在手里，或者把它鎖在保險箱里?，F(xiàn)金是你藏在家里的秘密子彈，你要保存一筆儲備金?！钡B這樣的頂尖高手，都要準(zhǔn)備出金以防萬一，何況靠牛市才能生存的普通股民。炒股之所以難，是資金越往上走基數(shù)越大，在復(fù)利的作用下總是跌比漲快。股價翻10倍需要漲1000%，而回到原點只需要跌90%。A股市場幾年才能遇上一次牛市，空有“紙上富貴”是不行的，為了防止把到手的盈利還給市場，保持一定比例的出金，也是守住利潤的辦法。

第四，要有止損線。

在一輪牛市當(dāng)中，人人都希望逃頂。然而試問在2007年的大牛市，有幾個人能在6124點之后全身而退呢？現(xiàn)實就是這么殘酷，幾乎沒有人能逃頂，絕大部分人非但沒有守住盈利，最后連期初的本金都要虧進去。市場的可怕之處在于不是不給你機會逃，而是人性的弱點讓你不會逃。有多少人都是6000點跑掉了，然后5000點進去搶反彈，最后一敗涂地。有多少人都是一開始小虧、微虧的時候滿懷希望，到后來越陷越深巨虧90%徹底絕望，最后清倉在谷底。所以，既然無法判斷市場何時見頂，就一定要強制給自己綁一根安全帶，如果股價跌破你事先設(shè)定的止損線，一定要堅決止損，切記不要錯上加錯盲目補倉。

股市永遠是少數(shù)人的游戲，人性的貪婪和恐懼在股市中會被無限放大，無數(shù)次歷史證明，90%以上的股民會在一輪牛熊的轉(zhuǎn)換中回到原點甚至虧掉本金，股市歷來明星多，壽星少。在享受市場帶來的投資紅利的同時，適當(dāng)?shù)谋３掷硇裕４孢@來之不易的勝利果實，是需要投資者下功夫去深究的。短線利好、實盤技術(shù)、微信公眾賬號：VIPzhibiao