75.41 元

　　23.62 元

　　31.32%

　　煤炭行業(yè)也是從高位滑落的典型，中國(guó)神華是其中之代表。嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，加上經(jīng)濟(jì)下滑，煤炭行業(yè)多年來(lái)一蹶不振。

　　此前中國(guó)神華公布了2014年的“成績(jī)單”。根據(jù)年報(bào)，中國(guó)神華在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2484億元、凈利潤(rùn)為368.07 億元，與2013年的同期營(yíng)收2837億元、凈利潤(rùn)456.7 億元相比，分別下滑12.5%和19.4%。與此同時(shí)，神華另一項(xiàng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)是煤炭產(chǎn)品過(guò)去一年的生產(chǎn)和銷售量，也出現(xiàn)雙雙下滑的跡象。2014 年中國(guó)神華的商品煤炭生產(chǎn)量達(dá)到306.6 萬(wàn)噸，煤炭銷售量達(dá)到451.1 萬(wàn)噸；而此前的2013 年，煤品的產(chǎn)量和銷量分別為318.1 萬(wàn)噸和514.8 萬(wàn)噸。在經(jīng)濟(jì)下行，煤炭行業(yè)仍舊需求疲弱的大勢(shì)下，這家國(guó)內(nèi)最大的煤炭龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)匀辉诨芈洹?/p>

　　云維股份600725.SH

　　21.26 元

　　6.68 元

　　31.42%

　　作為云南煤化工集團(tuán)的孫公司，云維股份此前連遭不測(cè)。公司高管遭調(diào)查，業(yè)績(jī)巨虧，籌劃的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)最后擱淺。1 月30 日，云維股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2014年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為-10 億元，而與上年的0.38 億元相比，凈利潤(rùn)大幅下降2692.99%。此后股價(jià)一直未能上漲。

　　不過(guò)就在一周前，云維結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)4 個(gè)多月的停牌，并公告了新的定向增發(fā)方案。公司公告稱，擬以4.56 元/股的發(fā)行價(jià)格，向包括公司實(shí)際控制人等在內(nèi)的10 位特定對(duì)象，增發(fā)11.42 億股，募集資金不超過(guò)52 億元，將全部用于償還銀行貸款及其他有息負(fù)債。公司推出的2015 年員工持股計(jì)劃也認(rèn)購(gòu)其中的988.3 萬(wàn)股。由于停牌期間大盤累計(jì)漲幅較大，復(fù)牌后持續(xù)補(bǔ)漲。

　　華泰股份600308.SH

　　19.95 元

　　6.39 元

　　32.02%

　　目前難得的市凈率不到2 倍的股票，估值相當(dāng)?shù)?。華泰股份也隸屬于造紙行業(yè)，受到行業(yè)趨勢(shì)不景氣的影響，2008 年后經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下滑，公司的毛利率也不斷下降。

　　2009 年公司收購(gòu)了新加坡諾斯克泛亞私人有限公司持有的諾斯克(河北)紙業(yè)有限公司100%的股權(quán)，進(jìn)一步增加了公司新聞紙產(chǎn)能，提高了公司新聞紙的市場(chǎng)占有率。另一個(gè)亮點(diǎn)是公司林漿紙一體化工程，被稱為綠色造紙。實(shí)現(xiàn)造林、制漿、造紙一條龍的產(chǎn)業(yè)鏈，也由此掌握了造紙上游資源，實(shí)現(xiàn)對(duì)林業(yè)資源的控制，降低原材料采購(gòu)成本。但盡管如此，其專攻的新聞紙也因?yàn)閳?bào)業(yè)的萎縮而受到影響。

　　2014 年華泰股份的凈利同比增1.10%，而目前的股價(jià)也僅是上一輪高點(diǎn)的三分之一。