文_本刊記者 陳曦 編輯_襲祥德 攝影_姬東

高翔經(jīng)常過著每日一城的生活。這天中午他從廣州飛到北京，開完N個(gè)會(huì)之后入住酒店，已是凌晨兩點(diǎn)。

“做投資絕對(duì)是個(gè)體力活?！备呦栌行┢v。拍照時(shí)，攝影師讓他擺出激情活潑的表情，他想想已經(jīng)好久沒有這種表情了。晚上，他在朋友圈曬出一張潮味十足的照片：頭戴紅色假發(fā)，身穿寬大的白T恤和黑色蘇格蘭裙子，翹著蘭花指仰頭祈禱……算是重溫。

2013年10月，他和張震、岳斌創(chuàng)立高榕資本——一家專注于TMT領(lǐng)域投資的VC機(jī)構(gòu)。在新銳VC中，高榕資本的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)可以稱得上高大上。高翔和張震曾是IDG的明星合伙人，岳斌則是IDG的VP，其最經(jīng)典案例是在小米手機(jī)尚未公布時(shí)，他便通過技術(shù)分析推導(dǎo)出雷軍要做的事情，做成PPT拿給雷軍看，后來成功投資了小米。

無論從地域還是性格方面，三人都相當(dāng)互補(bǔ)。張震具有領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)范，做事雷厲風(fēng)行；高翔親和力強(qiáng)，說話慢條斯理；岳斌更偏技術(shù)，言語不多。高翔偏居廣州，側(cè)重南方市場，張震、岳斌則身居北京，主攻北方市場。目前第四位合伙人趙濤則深耕上海、杭州市場。

不到兩年，高榕資本已經(jīng)完成總計(jì)超過7億美元融資，成為目前規(guī)模最大的VC2.0基金，并且招攬了一支豪華的LP隊(duì)伍——包括騰訊、百度、淘寶、分眾傳媒、小米科技、搜狐、360等30多家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)始人。相比傳統(tǒng)VC，他們出手相當(dāng)快。一般來說，300萬美元以下的項(xiàng)目，兩人就能拍板，300萬美元以上的須三人同意。而對(duì)于重大項(xiàng)目，他們往往集體出馬。由于常以集體形象出現(xiàn)，有人戲稱之“高榕三劍客”。

有意思的是，這個(gè)精英VC團(tuán)隊(duì)，也偏好精英創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。過去一年多，他們投資了愛屋吉屋、蘑菇街、貝貝網(wǎng)、小米手環(huán)等30多個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目創(chuàng)始人要么在大公司洗禮多年，要么屬于連續(xù)創(chuàng)業(yè)。他們試圖尋找那些可能做成10億美金甚至100億美金的公司……

離開IDG的絕大部分時(shí)間，高翔不是在看項(xiàng)目，就是在看項(xiàng)目的路上。一年多馬不停蹄的奔走，IDG的日子已經(jīng)很遙遠(yuǎn)了，但他仍然對(duì)跟周全、楊飛等人告別的一幕記憶深刻。

那是2013年秋天的一個(gè)早晨。高翔早早來到辦公室，收拾好東西，隨后敲開了周全的門。見張震、高翔去意已決，周全沒有再設(shè)置任何障礙，“最不希望看到你們出去了又做的不好，如果做的不好，還可以回來?！备呦杌貞浾f，那感覺就像是長輩看到孩子長大了要出去闖蕩江湖一樣。他們至今和IDG保持著良好關(guān)系，有些項(xiàng)目雙方會(huì)一起合投，周全本人也是高榕資本近30多位個(gè)人LP之一。

其實(shí)，張震、高翔和岳斌最初并沒打算真正離開這個(gè)奮斗12年的平臺(tái)，而是希望在內(nèi)部創(chuàng)新，但由于各種原因項(xiàng)目并未成行。

最近兩年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球，巨頭公司越來越大，但他們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)并沒有與新富階層合作太緊密，“應(yīng)該與這些人重新建立聯(lián)系，讓他們參與基金是一個(gè)方法，這些新財(cái)富階層的錢也需要打理。”高翔說。

在做出最終選擇的時(shí)候，他的憂慮來自于外部環(huán)境的變化?！拔覀儧]有出去真正直面過競爭和壓力，也不知道LP到底每天挑戰(zhàn)我們老大什么，只關(guān)心項(xiàng)目該不該投。你沒有完成這個(gè)行業(yè)的所有環(huán)節(jié)，實(shí)際上是不完整的。我們的行業(yè)地位還可以，人脈也多，但再過五年到我們40歲的時(shí)候，競爭力可能會(huì)下降?！?/p>

“人一旦起了某個(gè)念頭，讓他放棄挺難。何況我們相信這個(gè)是有價(jià)值的。”高翔感嘆。兩天后，三人一起辭職。高翔微信簽名檔寫著：仰天大笑出門去。

決定作出得很快，三人來不及做任何單飛準(zhǔn)備。10月8日，他們第一件事就是去上海見一位朋友推薦的律師。從律師那里，才算對(duì)基金成立的步驟、運(yùn)作過程、注意事項(xiàng)、LP關(guān)心的條款等內(nèi)容有了系統(tǒng)了解，隨后基金啟動(dòng)。

第二天開始融資。很多人告訴他們新基金融資很難，他們也沒有融資經(jīng)驗(yàn)，最初的預(yù)期是幾個(gè)月募到一億美元，先拿到一半，再過幾個(gè)月搞定全部。

他們先拜訪了一批有資源、有能量的互聯(lián)網(wǎng)江湖大佬，在拜訪了20位左右成功創(chuàng)業(yè)者之后，一半的錢解決了。這些人又推薦了一些投資機(jī)構(gòu)。2014年1月8日，他們完成第一期兩億美元的募資，7月8日又融到3億元人民幣。

其實(shí)，他們是在一種懵懵懂懂的狀態(tài)下完成第一期融資的。由于之前很少與LP打交道，他們剛接觸LP時(shí)，只是一股腦的把自己要做的事說出來。令其欣喜的是，他們獲得很多支持。

“我們基本上沒有遇見誰說有困難、付不起的情況，他們都很幫忙，有的還介紹其他基金的朋友，這是整個(gè)過程中最開心的事，說明過去十幾年大家對(duì)我們還比較認(rèn)可，很多朋友基本上喝個(gè)酒，聊聊天，聽我們講完做的事，就投了?！备呦枵f。

Founder’Fund（創(chuàng)業(yè)者基金），是高榕資本打出的一個(gè)標(biāo)簽。這與傳統(tǒng)VC以投資機(jī)構(gòu)為主要LP明顯不同，也是高翔、張震頭腦中，對(duì)新一代投資機(jī)構(gòu)最為重要的一個(gè)設(shè)想和理念，即在基金運(yùn)作過程中，LP與VC、創(chuàng)業(yè)者之間的聯(lián)系更加緊密。

在高翔看來，成功企業(yè)家擔(dān)任基金的LP，一下子打通了項(xiàng)目來源、投后服務(wù)、資本退出三個(gè)最重要的環(huán)節(jié)。

高榕資本有三分之一以上的項(xiàng)目與企業(yè)家LP有合作。在投后管理方面，他們也會(huì)調(diào)動(dòng)LP資源為創(chuàng)業(yè)者提供幫助。比如，考慮到Avazu創(chuàng)始人石一很年輕，他們就介紹91無線前CEO胡澤民做Avazu顧問。LP發(fā)現(xiàn)不錯(cuò)的項(xiàng)目，可以參與跟投，甚至將來可能收購。對(duì)高榕資本來說，項(xiàng)目被LP并購，多了一個(gè)高效退出的途徑。

5月1日，高榕資本為新基金Co-invest fund募到一億美元融資，它將專門用于高榕第一期美元基金投過的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。據(jù)說4月30日晚上高翔去簽字，結(jié)果堵在了勞動(dòng)節(jié)前夜的馬路上，簽字的時(shí)候已是5月1日凌晨。而在此之前，他們剛剛完成第二期美元基金3.62億美元的募集，總認(rèn)購金額超過5億美元。據(jù)說，最忙的時(shí)候，他們一天接見了七輪LP。

在VC2.0時(shí)代，VC的融資能力很大程度上取決于創(chuàng)始人調(diào)動(dòng)資源的能力。一期融資順利并且所投項(xiàng)目不錯(cuò)的話，二期募資時(shí)LP會(huì)主動(dòng)跟過來，形成一種正向循環(huán)。

一次有媒體采訪高翔說：“你們是微VC”，他不解：“我們怎么是微VC呢？我們管理的資金超過7億美元，已經(jīng)是一個(gè)規(guī)模比較大的VC了，你們不能以人數(shù)來判斷VC大小?！?/p>

未來，他們依然會(huì)保持20人以內(nèi)的團(tuán)隊(duì)，“我們不希望人太多，招進(jìn)來的人都能夠適應(yīng)這兒的文化，等我們幾個(gè)退休了，其他人也能合在一起發(fā)揮作用，把好的東西傳承下去?！?/p>

高榕資本運(yùn)行的兩只基金各有分工。美元基金投的是以A、B輪為主的項(xiàng)目，也會(huì)投少量C輪項(xiàng)目。人民幣基金主要投兩類項(xiàng)目：一是種子期、天使期項(xiàng)目；二是創(chuàng)始人只想拿人民幣投資，并希望在國內(nèi)A股市場上市的TMT項(xiàng)目。

自己做基金之后，高翔才體會(huì)到運(yùn)作基金的繁瑣，但他相信，幾個(gè)合伙人長期積累的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)把高榕帶到一個(gè)快速健康賽道：“我們都完整地經(jīng)歷過資本市場一輪波峰和波谷的發(fā)展過程，知道在市場好的時(shí)候應(yīng)該怎么做，在市場不好的時(shí)候應(yīng)該怎么做?！?/p>

在項(xiàng)目投資上，高翔打了一個(gè)比喻：投資人好比站在一個(gè)很遠(yuǎn)的地方眺望一座大樓，要能夠看清楚它的大致形狀或位置，具體細(xì)節(jié)不重要。他覺得，看清方向的能力需要練，前提是要看足夠多的東西，必須親自跟創(chuàng)業(yè)者聊才有感覺。過去一年，他和搭檔與幾百個(gè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人進(jìn)行過深入面談。

看準(zhǔn)方向之后，要找到一個(gè)靠譜的團(tuán)隊(duì)。“人的變化太多了，不是見幾面就能了解的，但‘靠譜’是可以判斷的，通過他過去的經(jīng)歷，可以證明這個(gè)人是否誠信、務(wù)實(shí)、有能力等等?！?/p>

在高榕所投項(xiàng)目中，馬佳佳的女性社區(qū)APP“High”赫然在列，獲得了千萬元天使投資。

“馬佳佳感覺不是那么靠譜啊？”

“大家可能對(duì)她有一定誤解。她其實(shí)是她這個(gè)年齡段中非常聰明的一個(gè)人。她做成人用品時(shí)，充滿爭議，但不可否認(rèn)她在營造個(gè)人品牌方面的成功。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，她做新公司之后，某種程度上是在往后退。她對(duì)自己的定位和判斷非常清楚，這在90后女孩身上很少見?！痹诟呦柩壑校玫膭?chuàng)業(yè)者一定有自己的方法論和判斷力。

碰到好的創(chuàng)業(yè)者，他會(huì)很激動(dòng)，比如Avazu創(chuàng)始人石一。石一主要做海外市場的廣告生意，過著黑白顛倒的生活。高翔每次和石一見面，都是從晚上八九點(diǎn)開始，一直聊到凌晨四五點(diǎn)鐘。“如果創(chuàng)業(yè)者不讓你興奮，你想想兩個(gè)大男人怎么有那么多話聊？”高翔笑著說。

兩年前，石一從法蘭克福大學(xué)輟學(xué)，回到上海組建了一個(gè)60多人的團(tuán)隊(duì)，做一個(gè)海外廣告平臺(tái)。兩年后，高翔驚訝于Avazu的成長速度，這讓他意識(shí)到海外市場是接下來一個(gè)趨勢——中國市場競爭已經(jīng)非常激烈，但海外還有很多國家比中國互聯(lián)網(wǎng)落后。

在高榕資本啟動(dòng)當(dāng)天，簽下了Avazu項(xiàng)目。高翔告訴記者，其實(shí)在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，Avazu并不缺錢，主要是大家很投緣。

不過，盤點(diǎn)高榕過去一年多所投的項(xiàng)目，可以發(fā)現(xiàn)精英創(chuàng)業(yè)者和成熟團(tuán)隊(duì)居多。這與雷軍的投資思路有點(diǎn)類似。

高翔直言，在今天互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)時(shí)代，精英創(chuàng)業(yè)者越來越多，他們能夠聚攏更多資源，相比之下草根創(chuàng)業(yè)難度越來越大。“現(xiàn)在很難像過去那樣，給你一個(gè)車庫，就能悶頭做出一件驚天地泣鬼神的事了。當(dāng)然我們也會(huì)去挖掘一些有潛力的草根創(chuàng)業(yè)者。”

即便如此，投資仍然充滿不確定。作為投資圈一名老兵，高翔感慨，做投資必須要有足夠的心理承受能力，否則會(huì)崩潰?！昂芏嗍虑閺耐兜哪且豢唐?，就不受你控制了。一般企業(yè)發(fā)展好的時(shí)候，不會(huì)找你，只有不好的時(shí)候才來找你。我們開玩笑說，你沒投一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，經(jīng)常在市場上聽到它的好消息，投完之后，總是聽到它的壞消息?！?/p>