公募基金否認坐莊指控 緊盯“神創(chuàng)板”風險信號
公募存在“抱團取暖”現(xiàn)象 “持股集中度高，和坐莊是兩回事”，深圳某公募基金經(jīng)理據(jù)記者表示。 近期一份公募基金的“莊主名單”在互聯(lián)網(wǎng)+廣泛轉發(fā)，名單列舉了公募基金一季報顯示出來的個別基金公司多只基金集中持有一只上市公司股票的現(xiàn)象，其中更有多家基金公司不斷增持創(chuàng)業(yè)板個股，被稱為“莊主”。 而上述公募基金經(jīng)理表示，絕大多數(shù)公募基金公司集中持有一只股票，是出于對公司發(fā)展的看好。“如果一只股票持有多年，在上漲的行情中市值不斷增大，占上市公司流通股比重不斷增加，不僅合法合規(guī)，也說明公司投研眼光的獨到。特別是對于那些”獨門重倉股 “，就更談不上什么”坐莊“了?！?BR> 不過，也有基金經(jīng)理承認，公募基金行業(yè)確實存在“抱團取暖”現(xiàn)象。一些基金經(jīng)理與同行的交流比較密切，導致幾個基金公司聯(lián)手買入一個板塊的股票，互相抱團取暖抬升業(yè)績。因此，近期的創(chuàng)業(yè)板行情多是個別板塊的大幅上漲，如果存在某一概念，整個板塊便雞犬升天?！斑@樣的投資確實有悖價值投資理念?！?BR> 濟安金信基金評價中心主任王群航據(jù)記者表示，基金持有單只個股集中度過高，往往是由于股票市值大幅上漲，原則上合法合規(guī)。但持股集中度過高必然會帶來流動性風險，從這一角度而言，基金經(jīng)理確實有降低單一個股持倉的必要。 王群航特別提醒，對于那些持股集中度過高的基金而言，每到季度、年度的基金排名大戰(zhàn)收官之時，重倉的個股很容易遭受競爭對手的打壓，這點尤為值得基金經(jīng)理們注意。 “神創(chuàng)板”成眾矢之的 自從那篇充滿了民間智慧的網(wǎng)絡熱文流傳之后，“神創(chuàng)板”就成為創(chuàng)業(yè)板的最新昵稱。在頑強的連續(xù)大幅上漲之后，近兩個交易日創(chuàng)業(yè)板的上漲勢頭終于有所收斂。面對節(jié)節(jié)攀升的市盈率等指標，市場空頭不斷發(fā)出各種風險警示。 有媒體報道，近日監(jiān)管層緊急約見3家基金公司有關負責人，要求各自控制買入創(chuàng)業(yè)板股票的節(jié)奏，在風險控制前提下，適當配置創(chuàng)業(yè)板股票。上述分別來自北京、上海、廣州的3家大型基金公司，均屬于在創(chuàng)業(yè)板投資上驍勇善戰(zhàn)的典型。盡管基金契約并未對買入創(chuàng)業(yè)板有具體約束，但監(jiān)管層表示，基金應該平穩(wěn)建倉，特別是新成立的基金不宜建倉過快，避免對二級市場造成較大沖擊。 而接受中國證券報采訪的部分公募基金人士表示，至少在短時間內，創(chuàng)業(yè)板依然是市場的重要風口，與其求證監(jiān)管層窗口指導的傳聞，不如抓住眼下的市場機會。分析表示，本次約談對創(chuàng)業(yè)板并不是利空消息，創(chuàng)業(yè)板上漲邏輯仍然不變。分析認為，目前我國GDP增速仍處于低水平，國家需要通過經(jīng)濟轉型、創(chuàng)新企業(yè)來推動經(jīng)濟發(fā)展。在此之前，從政府的各項活動以及各類發(fā)言中不難發(fā)現(xiàn)，以“互聯(lián)網(wǎng)++”為首的創(chuàng)業(yè)板在我國經(jīng)濟轉型以及經(jīng)濟發(fā)展中正發(fā)揮著重要作用，國家仍然繼續(xù)大力扶持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)。 “今年以來，創(chuàng)業(yè)板的上漲幅度已經(jīng)破百，看似驚人，但實際上，從長期來看，自去年7月份以來，主板市場的一輪又一輪的累積上漲幅度也達到了翻倍的程度，同期與創(chuàng)業(yè)板漲幅基本保持一致。因此，即便有前期的瘋漲，但仍在合理的上漲區(qū)間。” 有業(yè)內人士還表示，傳統(tǒng)的估值模式并不適用于目前的企業(yè)價值判斷，在新的變革中，超越傳統(tǒng)思維的預期判斷在短期內無法證偽。當前，互聯(lián)網(wǎng)正以顛覆性的速度改變著世界的格局，不論是影響的范圍，還是帶來的經(jīng)濟效應都是突破傳統(tǒng)的。從實際來看，雖然由于投資成本、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成本等，不少公司的凈利潤為負，但是其營業(yè)收入?yún)s在不斷上升，受眾人群也成倍增加。 密切關注風險信號 據(jù)記者采訪的絕大多數(shù)投資人士都不擔心創(chuàng)業(yè)板的短期風險，但多位公募基金經(jīng)理還是表示，創(chuàng)業(yè)板以及整個市場的風險正在積聚，一些市場即將調整的信號特別值得關注。他們關注的市場風險信號主要有：市場空頭散布的各種“傳言”，被證實的龍頭公司黑天鵝事件，監(jiān)管層的實質性調控等。 長城基金吳文慶列舉了他眼中幾點值得投資者注意的調整跡象。首先，就是市場上出現(xiàn)的唱空聲音?！俺章曇糁饾u增多，說明市場已經(jīng)難以接受過高的估值，分歧的出現(xiàn)值得投資者格外注意。”其次，一旦這些唱空的觀點被坐實，很可能引發(fā)一系列的連鎖反應。如果被質疑的公司逐漸增多，一旦有一個質疑被證實，其他被質疑的公司也會一同隕落，深度的調整就會出現(xiàn)。除此之外，監(jiān)管層的意圖也值得投資者仔細揣摩。吳文慶認為，當下監(jiān)管層每一次風險提示都是對市場和投資者的呵護，一旦監(jiān)管層認為局面失控，大規(guī)模的行情也可能告一段落。 另一位擅長于成長股投資的深圳基金經(jīng)理也表示，一旦市場上的個別明星龍頭個股的業(yè)績大幅低于預期，或者公司為了迎合市場的財務造假被證實，就會對狂熱的市場帶來蝴蝶效應，很可能引發(fā)一輪深度調整。 已經(jīng)有基金公司高管據(jù)記者表示，近期公司可能會停止發(fā)行結構化專戶產(chǎn)品?！帮L險正在積聚，繼續(xù)加杠桿有點擔心。” |
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