能源互聯(lián)網(wǎng)大風(fēng)已強(qiáng)勢(shì)襲來(lái)，錢(qián)袋已備好，投什么，怎么投是個(gè)問(wèn)題。這里我們就只解決一個(gè)問(wèn)題——投資機(jī)遇在何方！

來(lái)源：民生證券

背景：能源互聯(lián)網(wǎng)站上風(fēng)口

起源：第三次工業(yè)革命。能源互聯(lián)網(wǎng)起源于第三次工業(yè)革命，以可再生能源接入、分布式微電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車(chē)充電、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為四大要點(diǎn)，其內(nèi)涵為信息能源系統(tǒng)的一體化。

動(dòng)因：傳統(tǒng)能源弊端突出，新能源優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展之動(dòng)因在于我國(guó)化石能源匱乏但消耗量大，傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)環(huán)境污染嚴(yán)重，可再生能源大力推廣，電力發(fā)展?jié)撃芫薮笠约罢呃妙l發(fā)。

趨勢(shì)：戰(zhàn)略布局“三步走”，發(fā)展模式實(shí)現(xiàn)衍生與突破相結(jié)合。能源互聯(lián)網(wǎng)整體發(fā)展圖景主要分“三步走”，即信息互聯(lián)、能源互聯(lián)、信息能源一體化。目前，在發(fā)展階段上，我國(guó)剛剛起步，主攻方向?yàn)樾畔⒒ヂ?lián)及電力交易市場(chǎng)建設(shè)。在發(fā)展模式上，國(guó)內(nèi)能源互聯(lián)網(wǎng)布局則采取衍生與突破結(jié)合，既基于原有大電網(wǎng)接入可再生能源，同時(shí)注重分布式微電網(wǎng)的建設(shè)。

條件：端建設(shè)、市場(chǎng)自由化、數(shù)據(jù)分析技術(shù)、能源雙向傳輸。未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展所需條件將主要有四點(diǎn)，端建設(shè)還看用戶側(cè)分布式微電網(wǎng)發(fā)展及儲(chǔ)能技術(shù)突破；市場(chǎng)放開(kāi)還看電價(jià)市場(chǎng)化機(jī)制改革；信息處理分析還看云計(jì)算；能源傳輸則看特高壓及能源路由器。

市場(chǎng)估計(jì)：十萬(wàn)億大市場(chǎng)。市場(chǎng)規(guī)模巨大，根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)2020年輸配側(cè)與用戶側(cè)兩端市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到10萬(wàn)億。

政策預(yù)期：政策利好預(yù)期頻頻落地，風(fēng)口下順勢(shì)疾飛。補(bǔ)貼預(yù)計(jì)主攻新能源汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；即將出臺(tái)的頂層設(shè)計(jì)預(yù)計(jì)主攻分布式微電網(wǎng)尤其是用戶側(cè)建設(shè)及技術(shù)研發(fā)；電力交易市場(chǎng)自由化改革已成定局，政策熱度將會(huì)進(jìn)一步升溫。

尋布局：三類(lèi)企業(yè)攜手打造能源互聯(lián)網(wǎng)入口

根據(jù)能源互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)，基礎(chǔ)設(shè)施、電子信息、電力服務(wù)三類(lèi)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。能源互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵即信息能源系統(tǒng)一體化，主要指在電力市場(chǎng)化交易的前提下，以分布式可再生能源并網(wǎng)、微電網(wǎng)建設(shè)、儲(chǔ)能及能源路由器等設(shè)施的研發(fā)突破為基礎(chǔ)，大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算、配電網(wǎng)自動(dòng)化等電子信息技術(shù)為依托，實(shí)現(xiàn)的能源及信息在輸配側(cè)與用戶側(cè)的雙向流動(dòng)。因此從能源互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈布局主要涉及三類(lèi)企業(yè)------基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)（分布式微電網(wǎng)、儲(chǔ)能設(shè)備、特高壓及能源路由器、新能源汽車(chē)充電樁建設(shè)）、電子信息類(lèi)（大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算、配電網(wǎng)自動(dòng)化）、能源服務(wù)類(lèi)（電力交易平臺(tái)、電力服務(wù)）。

（一）基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)

1.分布式新能源電站及微電網(wǎng)建設(shè)

分布式微電網(wǎng)包括可再生能源發(fā)電及微電網(wǎng)。分布式微電網(wǎng)即指以光伏電站、風(fēng)電站以及區(qū)域小型電網(wǎng)的建設(shè)，既可以并網(wǎng)運(yùn)行，作為大電網(wǎng)集中式供電的電力補(bǔ)充，也可以脫離主干網(wǎng)實(shí)現(xiàn)小范圍內(nèi)就近供電。水電、風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等多種設(shè)備的接入以及能源的雙向流動(dòng)，使得微電網(wǎng)得以以較低的成本實(shí)現(xiàn)新能源發(fā)電的峰谷平抑與平穩(wěn)供電。目前，我國(guó)上市公司在分布式新能源電站的布局較多，微電網(wǎng)建設(shè)還有待進(jìn)一步發(fā)展。

案例：科陸電子（002121）轉(zhuǎn)型布局新能源，建設(shè)風(fēng)光儲(chǔ)電網(wǎng)

科陸電子14年首度布局新能源，公司通過(guò)并購(gòu)潤(rùn)峰格爾木電力有限公司及格爾木特變電工新能源有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)新能源光伏領(lǐng)域的外延式增長(zhǎng)，進(jìn)軍電站運(yùn)營(yíng)。目前，220MW的地面電站已全部實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。

風(fēng)光儲(chǔ)電網(wǎng)拉開(kāi)公司分布式微電網(wǎng)建設(shè)序幕?？脐戨娮佑?5年4月公告，擬于甘肅酒泉建設(shè)玉門(mén)市三十里井子風(fēng)光儲(chǔ)電網(wǎng)融合示范項(xiàng)目，總投資1.9億元。該項(xiàng)目將新建15MW分布式光伏發(fā)電站，以及配套6MW儲(chǔ)能系統(tǒng)，并接入所在地區(qū)的10MW風(fēng)能發(fā)電系統(tǒng)及4MW移動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了設(shè)備互聯(lián)、風(fēng)光儲(chǔ)電融合，是未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)模式的典型示范。

2.特高壓+能源路由器

特高壓實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域遠(yuǎn)距離電力輸送，能源路由器實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)設(shè)備互聯(lián)。特高壓即指電壓在±800千伏以上的直流電及1000伏以上的交流電，其主要功能為實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)的跨區(qū)域電力輸送，提高電網(wǎng)的輸電能力。能源路由器則借鑒網(wǎng)絡(luò)路由器的概念，即指通過(guò)類(lèi)似網(wǎng)絡(luò)IP地址進(jìn)行區(qū)域內(nèi)發(fā)電站的識(shí)別，實(shí)現(xiàn)端與端的對(duì)接。其結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)主要涵蓋儲(chǔ)能環(huán)節(jié)、數(shù)據(jù)處理及電力電子環(huán)節(jié)三方面。

案例:特高壓龍頭平高電氣（600312）受益國(guó)家電網(wǎng)特高壓建設(shè)規(guī)劃

平高電氣為交直流特高壓龍頭企業(yè)，實(shí)際控制人為國(guó)家電網(wǎng)。15年，國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃開(kāi)工“六交八直”特高壓線路建設(shè)，包括一季度核準(zhǔn)開(kāi)工的“兩交一直”，二季度核準(zhǔn)開(kāi)工的三條直流特高壓線路，以及下半年計(jì)劃開(kāi)工的“四交四直”工程。國(guó)家電網(wǎng)表示未來(lái)特高壓投資將達(dá)到4500億元。平高電氣作為國(guó)家電網(wǎng)旗下特高壓上市平臺(tái)將顯著受益。

3.儲(chǔ)能設(shè)施

儲(chǔ)能乃新能源發(fā)電之必要環(huán)節(jié)，目前電化學(xué)儲(chǔ)能增速居首。儲(chǔ)能設(shè)施是能源互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵，幫助電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)峰谷平抑，斷電黑啟動(dòng)，解決新能源發(fā)電間歇性及隨機(jī)性難題，減少風(fēng)電棄風(fēng)，光電棄光現(xiàn)象。目前，電化學(xué)儲(chǔ)能為增長(zhǎng)最為迅猛的儲(chǔ)能技術(shù)，國(guó)際范圍內(nèi)儲(chǔ)能技術(shù)主要以鈉硫電池及鋰電池以主要發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)則主要以鋰電池發(fā)展為主流。

案例：南都電源（300068）布局新加坡智慧光伏住宅樓

南都電源公司與新加坡科技研究局、資訊通信研究院等合作研究智慧光伏住宅樓儲(chǔ)能系統(tǒng)。其中，南都電源主要提供鉛酸電池及鋰電池儲(chǔ)能技術(shù)，新加坡科研局則主攻云計(jì)算，預(yù)計(jì)15年上半年將完成試驗(yàn)系統(tǒng)的安裝調(diào)試。

國(guó)內(nèi)家庭儲(chǔ)能蹣跚起步，企業(yè)、個(gè)人建設(shè)分布式光伏發(fā)電獲補(bǔ)貼。海外家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)火熱，如日本大約80%的分布式光伏安裝在個(gè)人住宅，但我國(guó)家庭儲(chǔ)能尚處于蹣跚起步階段，目前已對(duì)企業(yè)及個(gè)人安裝分布式光伏發(fā)電實(shí)行補(bǔ)貼，其中個(gè)人投資的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.42元/kWh。而在上海，除了國(guó)家層面的補(bǔ)貼外，安裝個(gè)人屋頂光伏還可獲得地方補(bǔ)貼0.4元/kWh，過(guò)剩電力還可以0.47元/kWh賣(mài)給國(guó)家電網(wǎng)。補(bǔ)貼和節(jié)省電費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效益使得我國(guó)個(gè)人光伏發(fā)電迎來(lái)發(fā)展空間，家庭儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)有望隨之發(fā)展。但由于家用光伏一般需要有大面積屋頂，所以在我國(guó)目前應(yīng)用尚主要集中于擁有別墅的富人。

4.新能源汽車(chē)充電樁

14年起，我國(guó)新能源汽車(chē)進(jìn)入政策蜜月期，產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)顯著。14年新能源汽車(chē)產(chǎn)量較13年增長(zhǎng)347.7%，電動(dòng)汽車(chē)充電樁建設(shè)作為新能源汽車(chē)不可或缺的配套產(chǎn)業(yè)將同樣迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇，根據(jù)中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)充電樁與新能源汽車(chē)配比為4：1，相比“一車(chē)配一樁”的標(biāo)配，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

案例：奧特迅（002227）多方位布局新能源汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

公司既與南方電網(wǎng)在大運(yùn)會(huì)基于充電基礎(chǔ)設(shè)施的合作后，又于14年中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)二期充電樁建設(shè)。15年3月20日公司公告擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份強(qiáng)勢(shì)助力新能源汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，總募集資金4.2億，項(xiàng)目覆蓋充電基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)擴(kuò)產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、設(shè)備運(yùn)營(yíng)及云平臺(tái)四個(gè)方面，顯示出公司布局充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之決心，自公告發(fā)布之后，股價(jià)上漲幅度明顯。

（二）電子信息類(lèi)

1.大數(shù)據(jù)分析+云計(jì)算

大數(shù)據(jù)分析及云計(jì)算技術(shù)乃能源互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息互聯(lián)之關(guān)鍵。通過(guò)能源數(shù)據(jù)的采集及分析，發(fā)電企業(yè)能夠有效實(shí)現(xiàn)電站數(shù)字化運(yùn)營(yíng)維護(hù)，按需輸配及需求側(cè)管理，從而提高能源的輸配效率。

案例：陽(yáng)光電源（300274）牽手阿里云推出智能光伏云平臺(tái)

牽手阿里云計(jì)算布局云平臺(tái)。15年4月阿里巴巴與陽(yáng)光電源簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，推出智能光伏云平臺(tái)“iSolarCloud”，著眼輸配端光伏電站管理運(yùn)營(yíng)及數(shù)據(jù)采集分析。此舉是二者云平臺(tái)布局的第一步，未來(lái)很有可能將云平臺(tái)功能向用戶側(cè)延伸，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)采集分析，推進(jìn)按需輸配及需求側(cè)管理。

2.配電網(wǎng)自動(dòng)化

配電網(wǎng)自動(dòng)化是電網(wǎng)改造的重要環(huán)節(jié)，主要包括饋線自動(dòng)化及配電管理系統(tǒng)。饋線自動(dòng)化即指變電站至用戶之間線路的自動(dòng)化，主要涵蓋日常用戶檢測(cè)及運(yùn)行優(yōu)化的自動(dòng)完成以及故障時(shí)期故障檢測(cè)、隔離恢復(fù)供電的自動(dòng)化。配電管理系統(tǒng)則是依據(jù)實(shí)時(shí)環(huán)境、數(shù)據(jù)分析、地理信息系統(tǒng)而構(gòu)成的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)配電的數(shù)字化管理。

案例：積成電子（002339）配電網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)內(nèi)龍頭，綜合布局智慧能源

積成電子是配電網(wǎng)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭公司，其電力自動(dòng)化客戶主要為國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)，14年國(guó)網(wǎng)中標(biāo)金額達(dá)5.69億，占銷(xiāo)售總額50.1%，配電網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。除此之外，公司積極布局智慧能源轉(zhuǎn)型，15年1月攜中國(guó)移動(dòng)、聯(lián)想集團(tuán)開(kāi)發(fā)智慧能源云平臺(tái)發(fā)展能源數(shù)據(jù)采集分析業(yè)務(wù)，3月成立積成能源有限公司，大力推進(jìn)智慧能源、智能微電網(wǎng)及新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）能源服務(wù)類(lèi)

1.電力交易平臺(tái)

電價(jià)市場(chǎng)化改革新電改后再獲實(shí)質(zhì)推進(jìn)，孕育獨(dú)立電交易平臺(tái)。自3月“新電改”方案提出電價(jià)市場(chǎng)化改革后，5月《國(guó)家能源局2015年全年市場(chǎng)監(jiān)管工作要點(diǎn)》再度將電力交易市場(chǎng)化改革推上風(fēng)口浪尖。目前電改趨勢(shì)主要為電網(wǎng)輸配電與售電功能的分離，用戶和發(fā)電企業(yè)直接對(duì)接，采取協(xié)商定價(jià)或競(jìng)價(jià)上網(wǎng)模式，電網(wǎng)企業(yè)僅負(fù)責(zé)輸配電并向發(fā)電企業(yè)收取核定過(guò)網(wǎng)費(fèi)。當(dāng)電網(wǎng)售電功能剝離后，獨(dú)立的售電平臺(tái)企業(yè)則自然而然地產(chǎn)生。

案例：阿里云計(jì)算著眼售電市場(chǎng)蛋糕

阿里云計(jì)算對(duì)售電市場(chǎng)的布局起步于與中石油合作進(jìn)行能源數(shù)據(jù)的采集處理，從而使得企業(yè)擁有了能源大數(shù)據(jù)分析的能力。第二步，阿里牽手陽(yáng)光電源推出輸配側(cè)云平臺(tái)“iSolarCloud”，將數(shù)據(jù)分析能力與云計(jì)算融合，實(shí)現(xiàn)發(fā)電端數(shù)字化云管理。之后，旗下基金攜手聯(lián)合光伏布局收購(gòu)光伏電站，瞄準(zhǔn)售電市場(chǎng)的野心已顯現(xiàn)。若光伏發(fā)電站大量接入云平臺(tái)后，阿里云計(jì)算便完成了售電平臺(tái)雛形的建立。目前，阿里巴巴售電平臺(tái)布局僅差三步便可完善，一為大量光伏電站接入云平臺(tái)，二為云平臺(tái)能源數(shù)據(jù)采集分析由輸配端延伸至用戶端，三為等待電力交易市場(chǎng)化試點(diǎn)成熟。

案例：科陸電子（002121）、比亞迪（002594）入股民營(yíng)售電公司

深圳無(wú)疑是電價(jià)市場(chǎng)化改革的排頭兵，目前兩家民營(yíng)售電公司已成立，分別是深電能售電有限公司，及深圳茂源電力銷(xiāo)售有限公司。其中茂源電力的背景則主要為電氣工程企業(yè)，而深電能的背景則為前電網(wǎng)系統(tǒng)高管，科陸電子、比亞迪分別出資2000萬(wàn)元，各持深電能20%的股份。預(yù)計(jì)未來(lái)第一張售電拍照將很有可能從深電能、茂源電力及阿里巴巴三位候選中產(chǎn)生。

2.電力服務(wù)

新電改下電力服務(wù)市場(chǎng)催生新機(jī)遇，需求側(cè)管理加強(qiáng)電力服務(wù)調(diào)峰調(diào)頻效果。電力服務(wù)主要指維持電力系統(tǒng)平穩(wěn)安全運(yùn)營(yíng)下所派生出來(lái)的一系列輔助服務(wù)，例如電力設(shè)備的運(yùn)營(yíng)維護(hù)，電能質(zhì)量（包括頻率、電壓、可靠性）管理，保障用電系統(tǒng)安全等。新電改明確強(qiáng)調(diào)了需求側(cè)管理的重要性，用電服務(wù)企業(yè)將很可能進(jìn)軍用電監(jiān)測(cè)及需求側(cè)管理平臺(tái)的建設(shè)，更有效率地突出電能服務(wù)企業(yè)調(diào)峰、調(diào)頻的作用。

案例：北京科銳（002350）積極布局電力運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)市場(chǎng)

公司于13年末開(kāi)始著手布局電力運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)市場(chǎng)，收購(gòu)并增資持股博潤(rùn)新能66.33%的股權(quán)涉足電能質(zhì)量治理業(yè)務(wù)，14年底出資50%成立設(shè)立河南科銳電力設(shè)備運(yùn)行維護(hù)有限公司進(jìn)軍電力代理運(yùn)營(yíng)維護(hù)。15年北京科銳再度出擊電力服務(wù)領(lǐng)域，收購(gòu)鄭州開(kāi)新電工有限公司30%股權(quán)，布局電力安裝、電力設(shè)備代理運(yùn)營(yíng)維護(hù)，充分顯示出公司發(fā)展能源服務(wù)業(yè)務(wù)的決心。

掘機(jī)遇：一手抓技術(shù)、一手抓轉(zhuǎn)型

為什么抓技術(shù)與轉(zhuǎn)型？

首先，掌握核心技術(shù)是塑造細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位之關(guān)鍵。能源互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)的布局處于起步階段，新興產(chǎn)業(yè)重研發(fā)，擁有核心技術(shù)的企業(yè)則無(wú)疑在業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中具有了相對(duì)優(yōu)勢(shì)，走在了整個(gè)板塊的尖端。并且，很多企業(yè)對(duì)能源互聯(lián)網(wǎng)的布局目前主要為單一領(lǐng)域的專業(yè)化生產(chǎn)，此類(lèi)企業(yè)只有具有自主核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，才能保持細(xì)分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

第二，轉(zhuǎn)型企業(yè)搶占先機(jī)，原有能源設(shè)施建設(shè)能力與新技術(shù)相結(jié)合，最有可能現(xiàn)身新增服務(wù)領(lǐng)域——售電運(yùn)營(yíng)商。能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以可再生能源的大量接入、分布式微電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車(chē)充電、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為四大要點(diǎn)，此四類(lèi)均為新興領(lǐng)域，傳統(tǒng)企業(yè)誰(shuí)能先轉(zhuǎn)型，誰(shuí)就能搶占先機(jī)，分享能源互聯(lián)網(wǎng)這塊大蛋糕。除此之外，售電服務(wù)是能源互聯(lián)網(wǎng)一塊最大增量，目前鮮少企業(yè)布局。想做服務(wù)，不僅要有能源（能源設(shè)施建設(shè)），還要有網(wǎng)（大數(shù)據(jù)分析處理能力），因此已經(jīng)具有設(shè)施建設(shè)能力的能源企業(yè)轉(zhuǎn)型布局能源服務(wù)之后，最有望現(xiàn)身售電平臺(tái)領(lǐng)域，成為能源互聯(lián)網(wǎng)最大贏家。

（一）一抓核心技術(shù)深耕細(xì)作：儲(chǔ)能及電動(dòng)汽車(chē)充電樁技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望率先實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)

從技術(shù)角度而言，部分技術(shù)如能源路由器雖屬于能源互聯(lián)網(wǎng)之關(guān)鍵，但我國(guó)尚處于研發(fā)起步階段，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。相比于高精尖的能源路由器，儲(chǔ)能及新能源汽車(chē)充電樁領(lǐng)域則在核心技術(shù)上已不存在明顯限制，在目前能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前景中最有望率先實(shí)現(xiàn)突破。

儲(chǔ)能核心技術(shù)已取得突破，關(guān)注具有鋰電池核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)及鈉硫電池研發(fā)實(shí)力的上市公司。在儲(chǔ)能技術(shù)中，電化學(xué)領(lǐng)域無(wú)疑是近幾年的增長(zhǎng)主體，2000-2014年其復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到135%。國(guó)際上發(fā)展迅猛的儲(chǔ)能技術(shù)主要有鈉硫電池、鋰電池，排除抽水蓄能、壓縮空氣儲(chǔ)能及儲(chǔ)熱后，14年累計(jì)裝機(jī)容量之和占到75%，而我國(guó)則主要以鋰電池為增長(zhǎng)主力，14年裝機(jī)容量占比72%。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，截至2020年，未來(lái)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)裝機(jī)容量將有望超10GW，市場(chǎng)份額有望達(dá)1.5萬(wàn)億，儲(chǔ)能市場(chǎng)潛能巨大，成長(zhǎng)動(dòng)能十足。

新能源汽車(chē)充電樁投資回報(bào)位居產(chǎn)業(yè)鏈頂端，在新能源汽車(chē)政策產(chǎn)銷(xiāo)爆發(fā)下，將成為最接地氣的能源互聯(lián)網(wǎng)入口。若問(wèn)能源互聯(lián)網(wǎng)入口在哪端，我們認(rèn)為新能源汽車(chē)充電樁無(wú)疑最具潛力。首先，能源汽車(chē)發(fā)展已進(jìn)入政策蜜月期，產(chǎn)銷(xiāo)量呈爆發(fā)性增長(zhǎng)，14年產(chǎn)量較13年增長(zhǎng)了近3.5倍。但充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)卻滯后于電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展，根據(jù)中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)的數(shù)據(jù)，目前配比僅為4：1，遠(yuǎn)低于標(biāo)配1：1，市場(chǎng)空間巨大，在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的背景下，充電樁有望隨之爆發(fā)。除此之外，在投資效益上，相比于分布式新能源電站、能源路由器、特高壓等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充電樁投資成本低，盈利能力卻遙遙領(lǐng)先，投資回報(bào)優(yōu)越。因此，我們認(rèn)為深耕新能源汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的公司有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)第一批贏家之一。

（二）二看轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略布局：電力電子零部件制造轉(zhuǎn)型新能源、能源設(shè)施建設(shè)轉(zhuǎn)型能源服務(wù)、細(xì)分產(chǎn)業(yè)專業(yè)化龍頭轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)鏈跨領(lǐng)域布局

電力電子零部件制造→新能源:能源互聯(lián)網(wǎng)背景下，可再生能源的大規(guī)模并網(wǎng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，電氣零部件企業(yè)可以通過(guò)制造發(fā)電組件所積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，大力推進(jìn)技術(shù)研發(fā)，轉(zhuǎn)型布局新能源。

例如保利協(xié)鑫能源便由硅片制造商轉(zhuǎn)型布局分布式光伏發(fā)電站的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，自14年11月至15年1月三個(gè)月內(nèi)，協(xié)鑫新能源在浙江、山西、江蘇、內(nèi)蒙古、新疆等地共超過(guò)10個(gè)分布式光伏電站實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)，目前全球光伏電站裝機(jī)容量近1GW，15-17年目標(biāo)新增光伏裝機(jī)容量2.0GW，2.5GW，2.0GW。

能源設(shè)施建設(shè)→能源服務(wù)：新電改方案公布后，電力交易市場(chǎng)化、需求側(cè)管理均受到進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)化推進(jìn)，隨之孕育而生的能源服務(wù)市場(chǎng)將是一塊不可小覷的大蛋糕，售電平臺(tái)建設(shè)勢(shì)成必然，電力服務(wù)企業(yè)調(diào)頻、調(diào)峰作用將更為突出。由于能源服務(wù)市場(chǎng)包含著大量的輸配側(cè)及用戶側(cè)的能源數(shù)據(jù)，因此我們認(rèn)為具有數(shù)據(jù)采集處理能力的能源企業(yè)將會(huì)走在電力服務(wù)轉(zhuǎn)型梯隊(duì)的前端。

細(xì)分產(chǎn)業(yè)專業(yè)化龍頭→產(chǎn)業(yè)鏈跨領(lǐng)域多維布局:電力行業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè)可憑借其在單一領(lǐng)域?qū)I(yè)化生產(chǎn)所帶來(lái)的資金及技術(shù)實(shí)力，通過(guò)外延式擴(kuò)張及內(nèi)生式增長(zhǎng)結(jié)合方式覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)領(lǐng)域。

例如UPS高端電源企業(yè)科華恒盛（002335）轉(zhuǎn)型配電網(wǎng)整體解決方案提供商，多維布局?jǐn)?shù)據(jù)分析處理、新能源發(fā)電、電動(dòng)汽車(chē)充電多領(lǐng)域。公司在數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域推出云動(dòng)力綠色數(shù)據(jù)中心解決方案，并完成了與北京科華眾生云計(jì)算科技有限公司、中經(jīng)云數(shù)據(jù)存儲(chǔ)科技有限公司的合作。在新能源發(fā)電領(lǐng)域，公司開(kāi)發(fā)的光伏新能源產(chǎn)品方案目前已成功應(yīng)用于寧夏分布式地面電站、山東泰安分布式光伏并網(wǎng)發(fā)電等十多個(gè)國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)項(xiàng)目，電動(dòng)汽車(chē)充電系統(tǒng)也已進(jìn)入市場(chǎng)應(yīng)用。