【家是心靈的避風(fēng)港，家電是股市的避風(fēng)港】

大家好，我講一下對今天股市以及板板塊投資的看法。

關(guān)于今天的股市，我作為一個家電行業(yè)分析師，抱有一種不太好的心態(tài)，叫“幸災(zāi)樂禍”。為什么這么說呢？因為一般到了市場劇烈動蕩的時候，大家希望找一塊避風(fēng)港，這個避風(fēng)港需要符合兩個條件，第一個是業(yè)績能夠穩(wěn)增長，第二個估值要比較便宜，占住這樣的板塊，帶給你一個比較穩(wěn)定的收益，獲得穩(wěn)穩(wěn)的幸福，家電行業(yè)就是屬于這樣一個行業(yè)。

第一，家電股便宜。從今年二季度初到現(xiàn)在，家電行業(yè)在總共29個行業(yè)里面，漲幅排名是第19，處在中間偏后的位置。另外一方面，從估值上看，家電行業(yè)本身業(yè)績增長都是非常好的，但是市場給家電的估值是10倍左右的估值，所以估值這方面是非常便宜的。

第二，家電本身帶有消費(fèi)屬性。大家不會因為某個經(jīng)濟(jì)周期非常好，就買多幾臺電視機(jī)，或者是經(jīng)濟(jì)周期非常差，我在家里就不安電視機(jī)了，不會有這樣的情況，所以相對來講比較穩(wěn)定。符合穩(wěn)增長的要求。

第三，家電行業(yè)本身有比較好的防御性的特征。我們這個板塊的情況來看，家電行業(yè)在什么情況下會優(yōu)于其他的板塊呢？第一，像今天這樣，大家找不到方向的時候，需要找一個很好的位置。第二，大盤開始出現(xiàn)劇烈下跌，跌到第二波的時候，家電板塊的優(yōu)勢就開始出現(xiàn)。今天大盤出現(xiàn)劇烈振蕩的時候，家電行業(yè)的配置優(yōu)勢開始突出了。

我建議大家，重點關(guān)注低估值，高成長的家電龍頭股。我們這個星期其實已經(jīng)開始注意市場的一些變化，所以把青島海爾調(diào)進(jìn)組合里來。眼下，在家電龍頭的洼地里面，我們?nèi)匀挥X得青島海爾是很好的。有幾個原因。

第一，海爾已經(jīng)是中國的名片。海爾是家電里面智能化、國際化做的非常好的。現(xiàn)在在生產(chǎn)制造這方面能夠拿出來一個智能工廠的，就是海爾。在國際上對我們中國制造品牌的認(rèn)可，在消費(fèi)者的層面上去看，知名度最高的也是海爾，是可以作為我們中國制造的一個代表性的企業(yè)。

第二，海爾最近剛剛發(fā)了一個公告，要把他的海外資產(chǎn)放進(jìn)來。之前很多人都不知道，海爾在海外擴(kuò)張非?？欤纫埠芨?，但是海外資產(chǎn)一直沒有放在上市公司里面。去年KKR入股以后，一直在推動一個事情，就是把海外的這些優(yōu)質(zhì)資源放在里面，現(xiàn)在這一個動作會落實。

第三點，我們也在談海爾接下來的發(fā)展戰(zhàn)略，就是“攘外必先安內(nèi)“，眼下公司白電的市場梳理的比較清楚，都放進(jìn)600690的殼里面。接下來有兩個事情可以預(yù)期：

第一就是海爾的電視現(xiàn)在還在體外，后面有可能也要放在上市公司里面來。過去我們一直認(rèn)為，海爾在國內(nèi)的電視行業(yè)排名大概是在老六的位置，但是今年根據(jù)我們的判斷，會發(fā)現(xiàn)一個比較大的變化，就是海爾會超過10%，而且一口氣就擠到行業(yè)的第四的位置。這塊資產(chǎn)的收益性也比過去要好很多，因為以前的電視所掙的錢無非就是制造的錢，掙幾個點的凈利率，但是眼下電視是什么政策，包括互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)產(chǎn)生入口價值，都是實實在在的，所以我們認(rèn)為海爾接下來會有這么一個舉措，把黑電這一塊資產(chǎn)也放進(jìn)上市公司里面來。

第二，海爾還可能會考慮進(jìn)一步的外延的擴(kuò)張，就是我們對公司戰(zhàn)略性的判斷，眼下先把內(nèi)部的白電給清理好了，后續(xù)的兩個工作，我相信是可以預(yù)計的。

所以站在現(xiàn)在的時點說，我們認(rèn)為：第一家電的傳統(tǒng)龍頭是可以配置的，第二個家電的傳統(tǒng)龍頭里面我們最看好的就是青島海爾，600690，建議大家重點關(guān)注。無論是絕對收益還是相對收益，我相信都可以有比較好的表現(xiàn)。

現(xiàn)在家電投資組合里面，依然還是有三個品種，就是青島海爾、奮達(dá)科技、和晶科技等。奮達(dá)科技我們繼續(xù)看好；和晶科技停牌了，我相信后續(xù)還會有亮點。

謝謝大家。