上周一早上市場還未暴跌，我在多個機構(gòu)微信群里說感覺十分不舒服，當時預感非常不好的理由是互聯(lián)網(wǎng)金融全部暴跌，這在前一篇里講了，它們不但是這波的龍頭還是權(quán)重，而如果其他個股被帶下去，指數(shù)大概率破趨勢。而歷史上跌破趨勢線我沒跑的慘痛經(jīng)歷瞬間就浮現(xiàn)在我腦海里，直覺告訴我這次不跑一定虧大錢。

接下來幾天如我周一那篇點評里預期的一樣，先跳空跌破趨勢線，然后反抽（唯一不同是本以為會反抽時間長一些，結(jié)果一天就抽完了），然后繼續(xù)下跌。然后周末我在N個機構(gòu)群里談到，這波下跌不會在4200點止跌，反彈之后大概率還會繼續(xù)跌一波，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)更可怕的事情。一句話來形容就是明明市場已經(jīng)出現(xiàn)像08年那樣的下跌，結(jié)果卻絲毫沒有恐慌，有些人噴我跌一下就怕了，有些人噴我是看圖的，賺不了大錢，更多人則是反駁我，國家需要牛市，流動性會持續(xù)寬松，牛市肯定沒完。我想說的是我從來沒說牛市結(jié)束了，甚至我個人都傾向于牛市沒結(jié)束，只是上證未必還能有新高，創(chuàng)業(yè)板大概率能超過上證，但是應該也是結(jié)構(gòu)性行情。但是就是這樣的言論卻遭到無數(shù)人抨擊，然后所有群轉(zhuǎn)發(fā)的無數(shù)篇文章都是一個論調(diào)，國家需要牛市，流動性持續(xù)寬松，跌完一定繼續(xù)新高。。。。

甚至身邊很多新股民最近也加速開戶，用他們的話來說就是跌下來就是機會，牛市肯定還在繼續(xù)，甚至一位很討厭股市的朋友說，跌下來繼續(xù)買，買完不動學巴菲特。。。。OMG，這是什么情緒，多少年沒這樣的情緒了，暴跌卻絲毫沒有恐慌，還不斷有人買入聲稱一定是牛市，要學巴菲特的事情歷史上我只經(jīng)歷過一次，那次就是08年。巴菲特說過，牌過三巡，如果你還不知道牌桌上的那個傻瓜是誰的話，那你就是那個傻瓜。我想說的是連這種對股市沒有絲毫認知，可以說在這個市場里最沒有知識，最沒有本事的人都坐在轎子上了，你還打算去幫他抬轎子，你不是那個傻瓜，誰是？

我并非斷言熊市來了，牛熊之爭現(xiàn)在還沒必要，畢竟確實注冊制需要牛市，國企改革要牛市，流動性也不會拐頭（雖然寬松放緩被我上個月不幸言中），如果要斷定熊市，必須要在這輪下跌后，完成周線級別反抽，然后再次跌破位才能確認，所以現(xiàn)在沒意義去爭論牛市有沒有結(jié)束，根本沒辦法有結(jié)論，甚至我也傾向于牛市沒結(jié)束。但是在創(chuàng)業(yè)板2年半漲了7倍，無數(shù)什么都不懂的散戶都已經(jīng)上轎的今天，我有擔憂也是可以理解的。而如果這樣你還指望之后的行情如今年上半年那樣傻瓜都能賺大錢的話，你肯定就是那個傻瓜了！

接著我們即使從管理層的意圖來理解也可以接受這里還會大幅下跌。我之前說過，貨幣持續(xù)寬松，慢牛和基金建倉期限制是不可能三角。要讓節(jié)奏慢下來必須加速擴容，或者減緩寬松速度，現(xiàn)在既然加速擴容辦不到，那就只能減緩寬松速度，而且5月的央行正回購說明流動性引導機制出問題，6月必然不寬松，結(jié)果不幸言中，這個周末還很多人預期降準，結(jié)果卻在CPI明顯低于預期，資金利率明顯上升的情況下卻預期落空。因此這是管理層典型的有意放緩寬松步伐。大家都說國家需要牛市，為什么需要，不就是因為國企需要大家接盤，注冊制需要大家接盤么？現(xiàn)在國企改革方向未明，而注冊制還遙遠。如果現(xiàn)在就把貨幣政策用光，股市暴漲，那么注冊制出來就只有暴跌一條路可以走了，這顯然不是管理層想要的，因此現(xiàn)在壓股價，等注冊制要出來前放利好，引導預期，然后注冊制出來后不斷寬松才最符合管理層意圖，可以說這就是管理層的市值管理，預期管理！同時既然那么多機構(gòu)認為4200附近是底，其實做杠桿的人也會這么認為，13年股市也大漲但是為什么沒杠桿，因為那時候預期紊亂，過去半年杠桿狂上一方面是因為上證漲了，更主要是因為官媒傻不拉幾地用國家信用給牛市背書，如果國家都擔保有牛市了，不用杠桿才是傻瓜，所以要消滅杠桿，首先要做的就是打消國家牛市預期，讓預期重歸紊亂，而現(xiàn)在顯然還未達成。周末調(diào)查，幾乎所有機構(gòu)都認為牛市沒結(jié)束，調(diào)整完繼續(xù)上，券商開策略會結(jié)論也是一樣，這樣的預期怎么去杠桿，這波下跌中被爆倉的會想著跌到底放更大杠桿殺回來，一把翻本，這波沒放杠桿的會想，終于迎來像樣的調(diào)整了，反正國家給牛市背書，調(diào)整完一定新高，前面傻了沒放杠桿，這波調(diào)完一定要上杠桿，這樣子的預期是消滅不了杠桿的！所以這波下殺會大幅超越大多數(shù)人預期，而且殺完的回升過程可能也會很漫長，這樣才能打消國家牛市預期，所以預計殺完以后會是一個震蕩市了，等注冊制出來前后再進入上升階段！

總結(jié)一下，牛熊之爭暫時還沒必要，但是這次的下跌是過去3年半以來沒有發(fā)生過的，只發(fā)生在我的熊市記憶中，而且市場大多數(shù)人太一致性預期牛市，即使不轉(zhuǎn)熊，這輪下跌大概率也會超過大多數(shù)人的預期，所以務必謹慎。另外就是請保持對市場的敬畏，07年10月市場也是歌舞升平，大家盛贊但斌的《時間的玫瑰》，期盼中石油等紅籌回歸（現(xiàn)在期待美股互聯(lián)網(wǎng)股回歸），CCTV2上反復教育大家應該拿著像招商銀行，萬科那樣的股票學習巴菲特，但是誰也沒料到一年后指數(shù)會跌去70%，市場永遠不會讓你第一時間反應過來那就是大頂，但是大頂出現(xiàn)以后必然會有暴跌，請保持敬畏，切勿藐視暴跌！耐心等待，即使是熊市之后也會反抽，到那時候再讓我們來判斷牛熊吧！