|
一級市場：在金融市場方面的一級市場（Primary Market / New Issue Market）是籌集資金的公司或政府機構將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。股票的一級市場也即發(fā)行市場，在這個市場上投資者可以認購公司發(fā)行的股票。 在西方國家，一級市場又稱證券發(fā)行市場、初級金融市場或原始金融市場。在一級市場上，需求者可以通過發(fā)行股票、債券取得資金。在發(fā)行過程中，發(fā)行者一般不直接同持幣購買者進行交易，需要有中間機構辦理，即證券經(jīng)紀人。所以一級市場又是證券經(jīng)紀人市場。 主要功能：（1）為資金需求者提供籌措資金的渠道；（2）為資金供應者提供投資機會，實現(xiàn)儲蓄向投資的轉化；（3）形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化。 二級市場：Secondary Market，也稱證券流通市場(Security Market) 、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣、轉讓和流通的市場。二級市場是任何舊金融商品的交易市場，可為金融商品的最初投資者提供資金的流動性。可為金融商品的最初投資者提供資金的流動性。這里金融商品可以是股票、債券、抵押、人壽保險等。不過，與美國等西方國家比較，抵押貸款、人壽保險等金融產品的二級市場在中國基本上還沒有形成。 主要功能： （1）促進短期閑散資金轉化為長期建設資金；（2）調節(jié)資金供求，引導資金流向，為商業(yè)的直接融資提供渠道；（3）二級市場的股價變動能反映出整個社會的經(jīng)濟情況；（4）維持股票的合理價格，交易自由、保證買賣雙方的利益都受到嚴密的保護。 主板：也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標準較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經(jīng)濟發(fā)展狀況，有“國民經(jīng)濟晴雨表”之稱。 創(chuàng)業(yè)板：又稱二板市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充。 主要特點： 門檻低、風險大、監(jiān)管嚴格，孵化科技型、成長型企業(yè)的搖籃 新三板：原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。 在投資門檻方面，個人投資者需要有兩年以上的證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關專業(yè)背景，并且要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在300萬元人民幣以上。 A股：人民幣普通股，是由中國境內公司發(fā)行，供境內機構、組織或個人（從2013年4月1日起，境內、港、澳、臺居民可開立A股賬戶）以人民幣認購和交易的普通股股票，實施“T+1”的交割制度（即當天購入股票，第二天才可賣掉），有每日漲跌幅10%的限制。自2015年4月13日起，A股市場放開了“一人一戶”的限制，一個人可以在不同證券公司同時開立持有A股賬戶或封閉式基金賬戶，上限為每人20個賬戶。 H股：指注冊地在內陸、上市地在香港的外資股，實行“T+0”交割制度（即當天可買賣），無漲跌幅限制。中國地區(qū)機構投資者可以投資于H股，大陸地區(qū)個人目前還不能直接投資于H股。不過，2014年11月17日，滬港通（上海證券交易所聯(lián)合香港證券交易所的一種交易互聯(lián)機制）下的股票交易正式啟動，不過，香港證監(jiān)會要求參與港股通的境內投資者僅限于機構投資者，以及證券帳戶和資金帳戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。內陸符合條件的投資者可在證券公司辦理該業(yè)務。 B股：是人民幣特種股票，以人民幣標明面值，但是以外幣認購和買賣，在中國境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。B股公司的注冊地和上市地都在境內。實行“T+3”交割制度，有10%的漲跌幅限制，參與投資者為香港、澳門、臺灣地區(qū)居民和外國人，持有合法外匯存款的大陸居民也可投資。 [小貼士：B股開戶步驟（一）憑本人有效身份證到自己的外匯存款銀行將其現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款劃入證券商在同城、同行的B 股保證金帳戶；境內商業(yè)銀行向境內個人投資者出具進帳憑證單，并向證券經(jīng)營機構出具對帳單；（二）憑本人有效身份證和本人進帳憑證單到證券經(jīng)營機構開立B 股資金帳戶，開立B股資金帳戶的最低金額為等值1000美元；（三）憑剛開立的B股資金賬戶到該證券經(jīng)營機構申請開立B股股票帳戶。] N股：是指那些在中國大陸注冊、在紐約（New York）上市的外資股。不受10%漲跌幅限制。 龍頭股：龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業(yè)板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業(yè)板塊股票的漲跌起引導和示范作用。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。 投資技巧： 股市行情啟動后，總會有幾只個股起著呼風喚雨的作用，引領大盤指數(shù)逐級走高。要發(fā)現(xiàn)市場龍頭股，就必須密切留意行情，特別是股市經(jīng)過長時間下跌后，有幾個股會率先反彈，較一般股要表現(xiàn)堅挺，在此時雖然誰都不敢肯定哪只個股將會突圍而出，引導大盤，但可以肯定的是龍頭就在其中。因此要圈定這幾只個股，然后再按各個股的基本面來確定。由于中國股市投機性強，每波行情均會炒作某一題材或概念，因此結合基本面就可知道，能作為龍頭的個股一般其流通盤中等偏大最合適，而且該公司一定在某一方面有獨特一面，在所處行業(yè)或區(qū)域占有一定的地位。因此，確認某股能否成為龍頭，一定要判斷該股在其所屬的行業(yè)或區(qū)域里是否具有一定的影響力。 藍籌股：在股票市場上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍籌股。藍籌股多指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。藍籌股并非一成不變。隨著公司經(jīng)營狀況的改變及經(jīng)濟地位的升降、藍籌股的排名也會變更。 投資技巧： ?。?）小盤股不是藍籌股 因為小盤股往往會被少數(shù)部分投資者控制，即俗稱的“莊家”，而藍籌股由于流通盤、市值都很大，廣大普通投資者也能積極參與，這使得市場上很難有“莊家”能操控這類股票，因此具備高流通性、非莊股性。 ?。?）藍籌股不是績優(yōu)股 績優(yōu)，反映了歷史；藍籌不僅要回顧歷史：業(yè)績不能太差，中上水平，更要展望未來。沒有未來業(yè)績的穩(wěn)定增長，抬高股價就變成了在沙灘上建高樓，終有倒塌的一天。因此，成長不可忘。 ?。?）大公司的股票不一定是藍籌股 大型公司的股票不一定是藍籌股，藍籌股卻一定是大型公司的股票。大的公司不一定是好的公司，但規(guī)模大卻是成為藍籌公司的必要條件。 ?。?）藍籌股不是資產重組股 藍籌股的成長性，體現(xiàn)于公司優(yōu)勢資源在優(yōu)勢管理的基礎上產生的利潤增長。一個公司經(jīng)過資產重組，我們就不得不將之認同為一個新的經(jīng)濟實體的誕生。它的成長性也就體現(xiàn)在新的實體建立后，而不是在新舊實體的轉化之間。 ?。?）藍籌股不會是多元化經(jīng)營的公司 “全面發(fā)展等于全面平庸”。藍籌股反映了整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展脈絡，各行各業(yè)的基本特征，因此必然具有較大的經(jīng)營規(guī)模，并且在本行業(yè)的地位舉足輕重，具有領頭導向作用。這樣的公司注定是一種專業(yè)化經(jīng)營，而不會是多元化經(jīng)營，至少不是橫向多元化經(jīng)營。 績優(yōu)股：績優(yōu)股就是業(yè)績優(yōu)良且比較穩(wěn)定的公司股票。在我國，投資者衡量績優(yōu)股的主要指標是每股稅后利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產收益率連續(xù)三年顯著超過10%的股票當屬績優(yōu)股之列。 主要特點： 1.具有較高的投資價值 績優(yōu)股公司擁有資金、市場、信譽等方面的優(yōu)勢，對各種市場變化具有較強的承受和適應能力，績優(yōu)股的股價一般相對穩(wěn)定且呈階段上升趨勢。因此，績優(yōu)股受到投資者、尤其是從事長期投資的穩(wěn)健型投資者的青睞。 2.回報率高、穩(wěn)定 投資報酬率相當優(yōu)厚穩(wěn)定，股價波幅變動不大。當多頭市場來臨時，它不會首當其沖而使股價上漲。經(jīng)常的情況是，其它股票已經(jīng)連續(xù)上漲一截，績優(yōu)股才會緩慢攀升；而當空頭市場到來，投機股率先崩潰，其它股票大幅滑動時，績優(yōu)股往往仍能堅守陣地，不至于在原先的價位上過分滑降，具有典型的防守性特點。 投資技巧： 典型的績優(yōu)股炒作與典型的垃圾股炒作正好相反?？儍?yōu)股的特點是莊家建倉難，但拉抬容易，拉高后只要不主動砸盤，大勢也沒有出現(xiàn)暴跌，則可以在高位長時間站穩(wěn)，可以從容出貨。績優(yōu)股炒做是做價值發(fā)現(xiàn)，市場給出一個不合理的低價位是犯了錯誤，莊家只要抓住這個錯誤，把它兌現(xiàn)成自己的獲利就可以了。建倉過程就是抓住市場錯誤，這是炒做成功的關鍵。所以績優(yōu)股的炒做特點就是：大資金、做長莊、大量收集、穩(wěn)步拉抬、平穩(wěn)出貨。 與藍籌股的區(qū)別： 藍籌股------業(yè)績好，規(guī)模大。 績優(yōu)股------業(yè)績好，規(guī)模不一定大。 紅籌股：是指在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票，如上海實業(yè)、北京控股等。 投資技巧： 在紅籌回歸的發(fā)行方式方面，主要包括以下三種回歸路徑：CDR模式（發(fā)行存托憑證）、聯(lián)通模式、直接發(fā)行A股模式。在紅籌公司募集資金投向上，專家鼓勵投資國內，但不限制投往境外、對境外公司以募投資金在國內并購公司亦不作限制。 ST股：意即“特別處理”的股票。按照證監(jiān)會的政策，針對的對象是出現(xiàn)財務狀況或其他狀況異常的公司股票。如果哪只股票的名字加上st 就是給股民一個警告，該股票存在投資風險，一個警告作用。 詳細分類： *ST---公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損，退市預警。 ST----公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損，特別處理。 S*ST--公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損，退市預警+還沒有完成股改。 SST---公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損，特別處理+還沒有完成股改。 S----還沒有完成股改 投資技巧： 一是凈資產為正數(shù)的，而且越大越好。因為凈資產值為正值是ST摘帽的首要前提之一，尤其是今年起實施的新《股票上市法則》對ST股的摘帽限制有所放寬。按照新法則，只要凈資產值為正值，公司實現(xiàn)扭虧便有機緣“摘帽”。 二是主營營業(yè)經(jīng)營正常并逐漸好轉的，聲名公司經(jīng)營狀況起頭走出困境，那么就算短時候內不能摘帽，也是遲早的工作。 三是大股東有雄厚實力的。當自己的子公司處在退市邊緣的時辰，一般情況下大股東不會坐視不管，總會想出一些法子如資產置換啦，輸送利潤啦等手段來輔佐上市公司扭虧為盈，從往年看這種情況層見迭出。 可轉換證券：指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數(shù)量的另一種證券；是長期的普通股票的看漲期權 轉換價值：只有當股票價格上漲至債券的轉換價值大于債券的理論價值時，投資者才會行使轉換權，否則不劃算。市場價格：當市場價格=理論價格（轉換平價）； 當市場價格>理論價格（轉換升水）；當市場價格<理論價格(轉換貼水)。 主要特點：在一定范圍內規(guī)避風險但又不回避收益。 相關概念： 1、贖回是發(fā)行人提前贖買回未到期的發(fā)行在外的可轉換債券。前提往往是公司股票價格連續(xù)高于轉股價格一定幅度。 2、回售是公司股票在一段時間內連續(xù)低于轉換價格達到一定幅度時，可轉債持有人按事先約定的價格賣給發(fā)行人。 3. 轉換比例 * 轉換價格 = 可轉換證券面值 定向增發(fā)：實際上是一種私募。上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人，發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%，發(fā)行股份12個月內(認購后變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。包括兩種情形：一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發(fā)，它們要入股通常只能向大股東購買股權，新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。另一種是通過定向增發(fā)融資后去購并他人，迅速擴大規(guī)模。 配股：上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金。按照慣例，公司配股時新股的認購權按照股東的原有股權比例在原股東之間分配，原股東擁有優(yōu)先認購權。不過，這種配股的新股股價通常是按照發(fā)行公告發(fā)布時的股票市價作一定的折價處理，低于市場價，配股交易必須由股東自行操作。 權證（share warrant）：是指基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 投資技巧： 1.如果發(fā)現(xiàn)下述現(xiàn)象即競價位不斷下移、低開，權證所屬板塊呈弱勢，權證跌破開盤價，開盤不久不斷創(chuàng)新低，就暫停對該權證的買入或轉而賣出。 2.如果權證由紅翻綠，則為較強烈的做空信號，特別是高開上沖后再翻綠，多頭陷阱的可能性大大增加。 3.如果權證在上升過程中下破均價線，進一步為下破均價線后反抽不上，那么對該權證采取賣出策略。權證往往單日即可完成股票數(shù)日乃至數(shù)周的運行周期。 4.如果權證持續(xù)在分時圖下半?yún)^(qū)（即下跌狀態(tài)）運行，特別是持續(xù)在均價線下方運行，或者雖然淺跌但全日翻紅時間很少，這類目標一般都選擇放棄。 5.如果權證從均價線下方慢慢接近均價線，這個過程一般不參與。均價線對權證日內運行意義非凡，一些大跌的權證在反彈接近或觸碰均價線后即告反彈結束，而上升趨勢中下破均價線又回抽不上，趨勢結束的概率也很大，在此事故多發(fā)地段以不參與為好。 6.權證大跳水卻不強勢拐頭，且無資金主動接盤現(xiàn)象則不參與。熱衷于抄底是許多人的心理弱點，一些權證特別是沽權正是利用這種心理來借大跌后弱勢反彈再套牢一大批人。 認購權證：又稱為看漲權證、買權權證。是發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買相關資產。 投資方法： 認購權證就像買股優(yōu)惠券，是從股票上漲中獲利。當股票跌落至認購權證執(zhí)行價以下時，投資人可以選擇不執(zhí)行認購權，其損失為初始購買認購權證的費用，認購權證將過期作廢，發(fā)行公司賺得了權證的發(fā)行價。反之，當股票價格上漲超過執(zhí)行價時，權證的認購權將被執(zhí)行，發(fā)行公司有義務以執(zhí)行價將股票賣給權證持有人。 認沽權證：認沽權證即認售權證，就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。 [延伸閱讀]認購權證與認沽權證的區(qū)別： 認購權證的價值隨相關資產價格上升而上升，認沽權證則隨相關資產價格下降而上升。 第一，所持有“正股+權證”的組合的風險不同。由于認購權證和認沽權證對正股的敏感度不同，隨著正股股價的上升，認購權證的價格上升，認沽權證的價格下跌。從“正股+權證”組合的敏感度來看，認購權證會加劇組合的系統(tǒng)風險，而認沽權證會對沖正股股價波動的部分風險。 第二，對流通股股東的補償不同。在正股股價下跌時，認沽權證的價格上漲，會對流通股股東的損失給予補償，從而降低流通股股東的盈虧平衡點；而認購權證能讓流通股股東在未來可能的業(yè)績增長中分得一杯羹，但是，如果股價貼權，則在短期內不能給流通股股東多少補償。 第三，到期價值不同。由于目前股改方案中所包含的權證均以股票結算方式來交割，這將對權證的到期價值產生重大影響。對于認沽權證，如果在快到期時，權證為價內權證，即股價小于行權價，權證的持有者為了行權必然會買進正股，買盤壓力有可能會使股價向行權價靠攏，從而使權證喪失價值；而對于認購權證，在快到期內，若為價內權證，持有者只需準備現(xiàn)金以便向大股東按行權價買進股票，而不會對流通A股的股價產生影響。只不過在行權后，市場上可流通的股票突然增加，投資者想盡快獲利了結的話，正股遭遇短期拋壓，股價必然又會下跌，從而使投資者遭受損失。 最后，認沽權證可以讓投資者構建多種投資組合，而認購權證在市場上缺乏做空機制的條件下，只能成為投機者炒作的工具。 K線圖：是一種技術指標，起源于日本的米商用來記錄大米交易情況，后來被用在記錄期貨交易，在后來引用到股市中，記錄某一段時間（一天或一周）的交易行情和波動狀態(tài)，有日K線、周K線。更技術一些的細分還包括陰線、陽線等，總的來說，都是反應市場交易的博弈狀態(tài)。 運用方法： 1.以交易時間為橫坐標，價格為縱坐標將每日的K線連續(xù)繪出即成K線圖。 2.K線圖中的柱體有陽線和陰線之分。一般用紅色柱體表示陽線，綠色柱體表示陰線。如果柱體表示的時間段內的收盤價高于開盤價，即股價上漲，則將柱體畫為紅色，反之則畫為綠色。 3.如果開盤價正好等于收盤價，則形成十字線。 市盈率：用來衡量股價水平是否合理的指標，由股價除以該上市公司年度每股盈余（即每股盈利）得出。對于投資者而言，簡單地用市盈率衡量一家公司股票是否具有投資價值時，并非總是準確的。理論上，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，即價值被高估。通常，投資市盈率較低的股票相對安全，但從另一個角度來看，市盈率高的股票有可能是市場對該公司良好前景的預期，具有高成長性。所以這一指標只能作為參考，而不是絕對的，股票投資還需要具體公司具體分析。 換手率：股票轉手買賣的頻率，反應資金流進流出速度。通常，大部分股票的每日換手率為1%—2.5%（不包括初上市的股票）；70%的股票的換手率在3%以下，3%是市場普遍認為的分界點。大于3%意味著什么呢？當一支股票換手率在3%—7%之間時，說明該股進入相對活躍的狀態(tài)；7%—10%之間為強勢股的出現(xiàn)，股價處于高度活躍中，10%—15%則是大莊家密切操作；超過15%換手率，持續(xù)多日的話，此股票近期在市場上一定十分受關注。對于普通投資者來說，關注換手率的同時還要關注資金進出狀況和規(guī)模，如果換手率高，資金流出快，那么就應該警惕該股票的風險了。 委比：一時段買賣盤相對強度的指標，委比的取值自-100%到+100%，+100%表示全部的委托均是買盤，漲停的股票的委比一般是100%，而跌停是-100%。但是相比成交明細而言，委比的數(shù)據(jù)比較虛擬，有提交掛單但還沒有成交的數(shù)據(jù)都被統(tǒng)計在委比指標中，所以投資者還需要結合實際情況來判斷市場買賣行情。 平倉：出自于期貨交易，是指指期貨投資者買入或者賣出與其所持股指期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的股指期貨合約，以了結股指期貨交易的行為。簡單來說就是交易者了結持倉的交易行為，了結的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。股票交易同理。 在交易過程中，期貨交易所按規(guī)定采取強制平倉措施，其發(fā)生的平倉虧損，由會員或客戶承擔。實現(xiàn)的平倉盈利，如屬于期貨交易所因會員或客戶違規(guī)而強制平倉的，由期貨交易所計入營業(yè)外收入處理，不再劃給違規(guī)的會員或客戶；如因國家政策變化及連續(xù)漲、跌停板而強制平倉的，則應劃給會員或客戶。 |
|
|
