國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額28441.8億元，同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5885.7億元，同比下降0.3%，而5月份利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.6%。

1-6月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5980.2億元，同比下降21.2%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額235.3億元，下降0.1%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18552.6億元，下降1.7%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7216.7億元，增長(zhǎng)4.2%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9771.3億元，增長(zhǎng)6.3%。

1-6月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1396.1億元，同比下降58.8%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額24436.4億元，增長(zhǎng)6.1%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2609.3億元，增長(zhǎng)17.2%。

1-6月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，11個(gè)行業(yè)下降。主要行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.2%，紡織業(yè)增長(zhǎng)6.1%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長(zhǎng)78.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)13%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)18%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)5.9%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)19%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)17.7%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降67%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降68.4%，非金屬礦物制品業(yè)下降6.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降22.4%，通用設(shè)備制造業(yè)下降0.1%，專用設(shè)備制造業(yè)下降3.4%，汽車制造業(yè)下降2.1%。

1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入518202.3億元，同比增長(zhǎng)1.4%；發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)成本445653億元，增長(zhǎng)1.5%。

6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)943835.5億元，同比增長(zhǎng)7.6%；負(fù)債合計(jì)539730.8億元，增長(zhǎng)5.7%；所有者權(quán)益合計(jì)404104.7億元，增長(zhǎng)10.3%。

6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款107951.6億元，同比增長(zhǎng)7.9%；產(chǎn)成品存貨38114.9億元，增長(zhǎng)7.4%。

1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.49%，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為86元，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為112.2元，人均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為112.4萬(wàn)元，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.9天，應(yīng)收賬款平均回收期為36.1天。6月末，資產(chǎn)負(fù)債率為57.2%。

6月份工業(yè)利潤(rùn)有所下降，主要受三個(gè)方面因素影響。

統(tǒng)計(jì)局：工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)基本平穩(wěn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士表示，6月份工業(yè)利潤(rùn)有所下降，主要受三個(gè)方面因素影響。

首先，工業(yè)品出廠價(jià)格下降明顯。盡管6月份工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)有所加快，但由于工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降4.8%，且降幅比5月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)工業(yè)利潤(rùn)下降產(chǎn)生直接影響。

其次，單位成本有所上升。6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為86.19元，同比上升0.13元。

第三，上年同期利潤(rùn)基數(shù)較高。上年6月份，工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)17.9%，增速為上年各月最高，對(duì)今年6月份利潤(rùn)增速有一定影響。

盡管6月份工業(yè)利潤(rùn)由5月份略增轉(zhuǎn)為略降，但總體看，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)基本平穩(wěn)，月度增幅變化不大，累計(jì)降幅逐月收窄。同時(shí)，降息政策作用繼續(xù)顯現(xiàn)。受年內(nèi)三次降息影響，企業(yè)利息支出明顯下降。6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出同比下降6.2%，為今年以來(lái)最大降幅。利息支出減少，有助于降低融資成本，增進(jìn)企業(yè)效益。

民生宏觀：微觀經(jīng)濟(jì)依然麻木

對(duì)此，民生宏觀分析師張瑜解讀稱，利潤(rùn)同比下滑的主要原因是受到費(fèi)用侵蝕，即三大費(fèi)用并未隨營(yíng)業(yè)收入大幅下滑。

6月工業(yè)增加值季調(diào)環(huán)比0.64%，較5月0.54%微弱回升，工業(yè)生產(chǎn)依舊掙扎于泥潭；6月PPI環(huán)比-0.4%，較5月-0.09%跌幅擴(kuò)大，在前一個(gè)季度工業(yè)增加值及海外需求穩(wěn)定的前提下，PPI下降主要受美元強(qiáng)勢(shì)下的大宗商品的下行的拖累，也是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入疲軟的原因。

行業(yè)結(jié)構(gòu)看，依然是資源類行業(yè)以及產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)峻的行業(yè)拉后腿；企業(yè)類型來(lái)看，依然是國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增速拉后腿。

內(nèi)需不振，外需不強(qiáng)的背景下，企業(yè)生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，被動(dòng)增加庫(kù)存，本期產(chǎn)成品庫(kù)存同比為7.4%（前值7.1%），企業(yè)去庫(kù)存壓力仍大。

ROE不抬頭，投資難有改善。從工業(yè)企業(yè)的杜邦三項(xiàng)來(lái)看，費(fèi)用端沒(méi)有隨收入下行，銷售利潤(rùn)率承壓；工業(yè)品價(jià)格下行環(huán)境中，營(yíng)業(yè)收入增速疲軟，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率承壓；在去杠桿的大趨勢(shì)中，杠桿率難有貢獻(xiàn)，因此工業(yè)企業(yè)預(yù)期投資收益率難有較大改善，依舊承壓。資本逐利，收益率不提升，工業(yè)投資難有超預(yù)期表現(xiàn)。

增長(zhǎng)引擎青黃不接的局面沒(méi)有改變，私人部門(mén)受制于房地產(chǎn)，公共部門(mén)受制于反腐、收入下滑和舉債約束，出口又受制于內(nèi)外再平衡壓力，所以下半年經(jīng)濟(jì)依然壓力山大，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不會(huì)退出：一雖然豬價(jià)帶動(dòng)通脹上行壓力大，但年內(nèi)觸碰“上限”可能性較低，現(xiàn)在談?wù)摼o縮還為時(shí)尚早；二是繼續(xù)加快推進(jìn)PPP等新融資模式，支持基建投資托底，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。