金百臨咨詢 秦洪

周三A股市場出現(xiàn)了高開探底再大幅回升的走勢，日K線圖呈現(xiàn)出典型的深V反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。而且，在尾盤回升過程中，成交量也隨之持續(xù)放大，說明跟風(fēng)買盤開始加倉。

不過，對于短線A股的走勢來說，仍不宜過于期待。一方面是因?yàn)橹苋脖P拉升過程中，固然成交量持續(xù)放大，有抄底盤介入的態(tài)勢。但從整個(gè)交易日的成交量來看，仍呈現(xiàn)出萎縮的態(tài)勢，這就說明了市場仍然處于降杠桿的趨勢中。降杠桿就意味著資金總量在萎縮，持續(xù)的買力自然隨之萎縮。更何況，從今年上半年的行情演繹來看，憑借著融資融券余額從1萬億多一點(diǎn)增長至2萬余億，上證指數(shù)方才從3200點(diǎn)走向5100點(diǎn)。而隨著此次的寬幅震蕩以及降杠桿的政策導(dǎo)向，融資融券余額已從2萬余億元降至1.4萬億元左右，如此的數(shù)據(jù)就說明了杠桿買盤較上半年大幅萎縮，那么，在上證指數(shù)3700點(diǎn)一線，又能夠指望上證指數(shù)能夠有多大的彈升空間呢？或者說，如果融資融券余額不能夠從1.4萬億元節(jié)節(jié)走高，恢復(fù)到2萬余億元的水平，那么，上證指數(shù)也難有大的漲升空間。

另一方面則是當(dāng)前A股市場是典型的護(hù)盤政策市，此市道下的指數(shù)走勢將缺乏沖勁。畢竟護(hù)盤資金的目的是救市而不是拉升股指獲利。更何況，目前A股市場的宏觀經(jīng)濟(jì)背景、產(chǎn)業(yè)趨勢也不會支撐當(dāng)前護(hù)盤資金拉升行情。所以，在護(hù)盤背景下的A股市場往往體現(xiàn)出綿柔的走勢。即下跌有支撐，但上漲卻缺乏強(qiáng)有力的推動力，就如同在7月9日至7月23日的那波彈升行情中，指數(shù)漲升趨勢并不凌厲。而且，護(hù)盤資金所關(guān)照的板塊往往是今天漲明天跌。比如說周二拉升的券商股在周三就相對低迷，因此，周三強(qiáng)勁的銀行股在周四就可能調(diào)整，從而制約A股的沖擊，使得短線A股缺乏強(qiáng)勁的攻擊能量。

據(jù)此，短線A股市場固然因?yàn)閼T性，在周四有進(jìn)一步?jīng)_高的可能性。但是，考慮到護(hù)盤對象的漲升趨勢的延續(xù)力度不強(qiáng)以及護(hù)盤資金的任務(wù)等因素，A股持續(xù)漲升的空間有限。在操作中，不宜過于追高，只宜在市場震蕩中低吸一些成長性尚可的品種，就如同在周三午市前關(guān)注生物醫(yī)藥股、航空運(yùn)輸股一樣，如果此類個(gè)股在今后的走勢中出現(xiàn)盤中急挫的跡象，可以適量低吸，但不宜追高。