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股票與債券的收益率哪個高 原作：龔蕾 當投資者購買了債券，債券轉讓周轉率比股票低，股票在金融市場上轉讓率更高，價格波動也可能更大，股票的股息屬于凈收益分配。從收益率角度，債券有一定期間，在購買之前利率是已確定的，而股息收入隨著上市公司盈利情況變動。 1、債券收益率=當期收益率+資產(chǎn)收益 2、股票收益率=當期收益率+盈利增長+市盈率倍數(shù)變化。 （一）股票投資與債券投資有不同。 股票是公司通過公開招股發(fā)行的有價證券，債券表示的是對公司的債權。股票有普通股和優(yōu)先股，按照資金規(guī)?；蛐袠I(yè)還可以繼續(xù)細分。債券市場也稱為信貸市場，比如有國債、市政債券、也稱為地方債務、企業(yè)債券等。 首先，股權型投資，比如購買了上市公司股份，通過公司利潤分配來獲得股息收入，股東追求公司利益最大化。其次，債權型投資就是在一定時期內(nèi)，比如3年、或10年定期收回本息。 （二）企業(yè)籌資方式有股票與債券。 企業(yè)財務管理角度分析，對外籌資有兩種方式：第一就是向銀行金融申請貸款，也即是我們常說的銀行貸款，銀行給企業(yè)貸款設置一定的利率，企業(yè)在還款時同時需要向銀行支付貸款利息。這部分利息也是銀行利潤收入。第二種方法就是股票籌資，上市公司直接到市場上借助投資機構或個人籌集，也就是常說得股票籌資。債市和股市是企業(yè)籌集自己的兩大來源。 （三）股票與債券收益率各自特點。 債券投資的收益率是相對固定的，而股票收益率可能會隨著股票價格下跌上漲而不同。債權投資一般需要一定期限，在此期間，如果投資者不想投資，不能收回資金。而股票投資沒有期限限制。債權投資有保障，安全更高，風險更低一些。股權投資的預期投資回報率可能更高一些，相比較來說，股權投資是高風險投資，但在大牛市下收益率也可能更高。 （四）世界最大的債券發(fā)行國家。 美國和日本是最大債券發(fā)行國家之一。美國債券增長超過全球GDP的700%。廉價資金成了最常見的事。從1981年以來，美國債券收益率一直處于下降趨勢，投資者尋求固定收益率安全資產(chǎn)，債券價格上升，債券收益率下降，三十多年來，股票市場和債券市場交易交匯在一起。 根據(jù)巴克萊研究，過去二十年，美國長期債券取得了11.5%增速，美國股市平均增長率為10.8%，高通脹的環(huán)境下，對于股市和債券市場或均是好消息，在通貨緊縮環(huán)境下，股票和債券常出現(xiàn)反比趨勢。根據(jù)高盛一個數(shù)據(jù)，美國金融危機后，大約有1.2萬億美元新增貨幣流入債券市場，而流入股市大約是1320億美元。若美聯(lián)儲提高利率，股票或是比債券更好的投資。 拿蘋果公司舉例，市場預期美聯(lián)儲加息，蘋果公司債券價格或下跌5%以上，而蘋果股票可能只下跌了1%左右。換句話說，提高利率對債市影響或許比股市更大，低利率環(huán)境下，債券風險或比股市要小。 總之，收益率高，風險可能也大一些，收益率低，風險也可能小一些，收益率高或低也是相對的。投資股票與債券有各自不同的風險與收益率。 （以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，參考了做過譯文，歡迎指導歡迎交流。） |
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來自： 龔蕾館藏 > 《金融經(jīng)濟》
