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作者：陽(yáng)光幾米888

成長(zhǎng)股是指這樣一些公司所發(fā)行的股票，它們的銷售額和利潤(rùn)額持續(xù)增長(zhǎng)，而且其速度快于整個(gè)國(guó)家和本行業(yè)的增長(zhǎng)。成長(zhǎng)股代表的公司是處于迅速發(fā)展中的上市公司，公司業(yè)績(jī)與股價(jià)緊密相關(guān)，公司的成長(zhǎng)性越好，股價(jià)上漲的可能性就越大。

重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。我們認(rèn)為市場(chǎng)目前演繹“股災(zāi)后修復(fù)性上漲”與“未來(lái)成長(zhǎng)趨勢(shì)”疊加結(jié)果。而區(qū)分這兩者的分水嶺就是上市公司的質(zhì)地和持續(xù)符合預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告及中報(bào)發(fā)布期，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高、質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股，謹(jǐn)防中報(bào)“業(yè)績(jī)地雷”。

選擇成長(zhǎng)股應(yīng)考慮以下因素：

1、企業(yè)要有成長(zhǎng)動(dòng)因。這種動(dòng)因包括產(chǎn)品、技術(shù)、管理及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人等重大生產(chǎn)要素的更新以及企業(yè)特有的某種重大優(yōu)勢(shì)等。公司的管理層是相當(dāng)值得關(guān)注的一個(gè)方面。一個(gè)優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)人能夠不斷創(chuàng)新發(fā)展，使得上市公司越做越大。企業(yè)帶頭人個(gè)人風(fēng)格對(duì)企業(yè)的發(fā)展有很大的意義。

2、企業(yè)規(guī)模較小。小規(guī)模企業(yè)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)因的反映較強(qiáng)烈，資本、產(chǎn)量、市場(chǎng)等要素的上升空間大，因而成長(zhǎng)條件較優(yōu)越。選擇公司勞動(dòng)力成本較低，勞動(dòng)力成本不會(huì)成為公司成長(zhǎng)的阻礙因素的公司。

3、行業(yè)具有成長(zhǎng)性。有行業(yè)背景支持的成長(zhǎng)股，可靠性程度較高。要確定行業(yè)的成長(zhǎng)性。一些處于朝陽(yáng)行業(yè)的的上市公司是我們優(yōu)選的標(biāo)的，例如新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、TMT、游戲、傳媒影視、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等。朝陽(yáng)行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景，處于其中的相關(guān)上市公司在未來(lái)3-5年內(nèi)具有相當(dāng)大的成長(zhǎng)性。

成長(zhǎng)性行業(yè)主要有：

1）優(yōu)先開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)，即國(guó)家政策重點(diǎn)扶持的行業(yè)，包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈上的薄弱行業(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的領(lǐng)頭行業(yè)和支柱行業(yè)等。重點(diǎn)選擇公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、市場(chǎng)占有率和產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)率高于同類企業(yè)，同時(shí)社會(huì)對(duì)該公司產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng)的公司。

2）朝陽(yáng)行業(yè)，即在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中處于興盛狀態(tài)的行業(yè)，技術(shù)高新、知識(shí)密集是其特征，如微電子及計(jì)算機(jī)、新材料、生物工程、通訊等。

4、評(píng)價(jià)成長(zhǎng)股的主要指標(biāo)應(yīng)為利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)率而不是每股收益的增長(zhǎng)水平，因?yàn)楹笳邥?huì)因?yàn)槟杲K派送紅股而被攤薄。選取經(jīng)營(yíng)指標(biāo)優(yōu)秀的公司。通過(guò)閱讀上市公司的財(cái)報(bào)來(lái)確定這個(gè)公司的盈利狀況是否優(yōu)秀。主要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)例如凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)、毛利率水平、負(fù)債率等等，一般主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大于等于30%是一條重要的分水嶺，而銷售的毛利率至少要達(dá)到40%。選擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與公司成長(zhǎng)同步，并保持較高水平持續(xù)性增長(zhǎng)的公司。

5、成長(zhǎng)股的市盈率可能很高。這是投資人良好預(yù)期的結(jié)果。成長(zhǎng)股的高價(jià)位有利于公司的市場(chǎng)籌資行為，從而反過(guò)來(lái)成為成長(zhǎng)股成長(zhǎng)的動(dòng)力。該公司能將利潤(rùn)的較大比例用于再投資而非給股東分配紅利，以促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。

用簡(jiǎn)單幾句話概括成長(zhǎng)股包含的幾層意義，一是市值成長(zhǎng)股，二是行業(yè)空間成長(zhǎng)股，三是個(gè)股業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股。我個(gè)人比較看好新興產(chǎn)業(yè)股的市值成長(zhǎng)股。

我們來(lái)看看創(chuàng)業(yè)板的2015年中報(bào)業(yè)績(jī)，目前預(yù)披露情況顯示，創(chuàng)業(yè)板中報(bào)增速相比一季報(bào)明顯加速，并且創(chuàng)業(yè)板中權(quán)重股的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@好于非權(quán)重股的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。?jīng)過(guò)前期大幅調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)更注重業(yè)績(jī)要素了，而數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板整體中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告增速為30.2%，高于一季報(bào)的18.7%和去年年報(bào)的27.0%。其次，創(chuàng)業(yè)板市值前30%的公司中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鏊?8.3%，高于一季報(bào)的16.3%和去年年報(bào)的41.7%。

近期發(fā)布的基金二季報(bào)顯示出創(chuàng)業(yè)板和中小板的持倉(cāng)比例創(chuàng)出歷史新高，這一方面說(shuō)明部分基金前期難以撤離成長(zhǎng)股，另一方面也說(shuō)明機(jī)構(gòu)自救需求仍在，特別是在創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)改善的情況下，短線仍要以業(yè)績(jī)主線調(diào)倉(cāng)換股，警惕純炒作類個(gè)股的補(bǔ)跌。

基金騰資七千億備戰(zhàn)'抄底'成長(zhǎng)股仍是'香餑餑'，混合型基金的及時(shí)'點(diǎn)剎',也為其在A股急跌后的'抄底'備足了彈藥。統(tǒng)計(jì)顯示,至6月30日,全部基金的現(xiàn)金儲(chǔ)備大約為7500億元,其中,混合型基金合計(jì)就高達(dá)約6600億元。

當(dāng)大家還在糾結(jié)股指的時(shí)候,價(jià)值成長(zhǎng)股普遍脫離底部上漲50%以上了,根本再?zèng)]有給別人底部再進(jìn)的機(jī)會(huì)了,接下來(lái)就是沖高減持,大獲全勝。贏家就是在股價(jià)底部果斷追漲的人,一猶豫就沒(méi)有機(jī)會(huì)了……這叫誘空,主力在逗你玩,一旦突破后定是石破天驚,然后讓觀望的人瘋狂追漲

基金資產(chǎn)配置風(fēng)格中創(chuàng)業(yè)板與中小板比例仍高。2Q15基金資產(chǎn)配置延續(xù)了對(duì)中小市值股票的側(cè)重，環(huán)比1Q15對(duì)中小板與創(chuàng)業(yè)板的配置分別提高1.34%與3.82%，相對(duì)標(biāo)配比例15.52%與7.94%，超配比例分別達(dá)到5.94%與13.76%。