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今天（8月5日，星期三）最大的財(cái)經(jīng)新聞，是有媒體報(bào)道稱：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的最新報(bào)告，建議推遲考慮將人民幣納入“特別提款權(quán)”（SDR）一攬子貨幣至2016年9月。

隨后，又有消息稱，上述報(bào)道是誤讀?！皩?/span>SDR貨幣籃子調(diào)整的生效期推遲至2016年9月30日”與“決定SDR貨幣籃子是否納入人民幣”為兩件事，不能混為一談。IMF董事會(huì)目前仍計(jì)劃2015年晚些時(shí)候決定是否納入人民幣。

即便上述第二種說法屬實(shí)，人民幣能不能在2015年晚些時(shí)候納入SDR仍然是不確定的。而且，很顯然，即便納入了，也多出了9個(gè)月的預(yù)備期。這是此前沒有聽說過的。

受此消息影響，昨天強(qiáng)勢(shì)反彈的深滬股市，出現(xiàn)了走軟的態(tài)勢(shì)。那么，這件事到底跟中國(guó)股市有什么聯(lián)系呢？

“國(guó)際貨幣基金組織”是二戰(zhàn)后，跟“世界銀行”一起成立的兩大國(guó)際間金融組織。其職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況，提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常。其總部設(shè)在華盛頓，但控制權(quán)一直在歐洲人手中。

“特別提款權(quán)”（SDR）是該組織1969年創(chuàng)設(shè)的，是一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，又被稱為“紙黃金”。目前SDR由美元、歐元、英鎊、日元按照一定的比例，形成一個(gè)“貨幣籃子”而構(gòu)成，世界各國(guó)會(huì)根據(jù)這個(gè)構(gòu)成比例，來(lái)配置自己的外匯儲(chǔ)備。

我此前在本欄目中多次提到過，IMF的份額（投票權(quán)，或者類似于股權(quán)）以及SDR的構(gòu)成，每5年可以變更一次。中國(guó)一直希望擴(kuò)大在IMF的投票權(quán)，讓人民幣成為SDR的第五種貨幣。2010年的時(shí)候，中國(guó)沒有實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。如果今年再落空，還要再等5年。

5年前，中國(guó)從國(guó)家戰(zhàn)略上，還沒有讓人民幣國(guó)際化的緊迫感。最近一兩年，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，“亞投行”的成立，中國(guó)已經(jīng)開始從“引進(jìn)資本的時(shí)代”切換到“輸出資本的時(shí)代”，這時(shí)候，人民幣國(guó)際化就非常有必要。而IMF和SDR這兩個(gè)抓手，以及A股納入明晟指數(shù)，也都顯得非常有必要。

在IMF份額改革和人民幣納入SDR問題等上，美國(guó)和歐洲分別唱白臉和紅臉。美國(guó)強(qiáng)硬一些，所以直接否定了A股納入明晟指數(shù)，但也給了個(gè)“不受時(shí)間制約，隨時(shí)審核，符合條件就納入”的承諾。在IMF和SDR問題上，歐洲此前比較積極，美國(guó)略微消極。但事件的最新進(jìn)展，顯示出歐洲人也開始變得消極。

對(duì)于中國(guó)的要求，歐美人此前開出的主要條件有：第一，盡快完成利率市場(chǎng)化，這個(gè)中國(guó)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)；第二，人民幣不參與競(jìng)爭(zhēng)性貶值，這個(gè)中國(guó)也在克制著自己；第三，讓人民幣變得更加可兌換，對(duì)此，中國(guó)也在努力。

問題發(fā)生在股市上。最近的股災(zāi)和中國(guó)政府的救市，讓歐美內(nèi)部的反對(duì)派找到了理由。雖然IMF表面上只對(duì)救市表示了某種擔(dān)心，但事實(shí)上，救市多少會(huì)拖延人民幣在“可兌換”上的進(jìn)度。而這，必然影響人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

至于明晟指數(shù)，就更有了暫時(shí)拒絕納入深滬股市的理由。上次的拒絕，是在股災(zāi)發(fā)生之前。

事實(shí)上，在股災(zāi)爆發(fā)并可能引爆金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，政府干預(yù)市場(chǎng)，是國(guó)際慣例。在歷史上，美國(guó)、歐洲的政府都多次這樣做。因此，中國(guó)政府的干預(yù)措施也是合理的。關(guān)鍵問題是，歐洲和美國(guó)人顯然想利用此次股災(zāi)和干預(yù)，獲得更多的“成果”。

比如將人民幣納入SDR的“生效期”推遲到2016年9月，就可能意味著要求中國(guó)在2016年9月之前都不能讓人民幣有明顯的貶值。這對(duì)于中國(guó)制造，將是非常殘酷的。當(dāng)然，對(duì)于歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，則是有利的。

此外，國(guó)際貨幣基金組織突然增設(shè)的“門檻”，會(huì)對(duì)中國(guó)股市產(chǎn)生心理壓力。雖然不讓人民幣貶值對(duì)A股算是利好，但還可能意味著，中國(guó)應(yīng)盡快退出對(duì)股市的干預(yù)。因?yàn)椤笆袌?chǎng)化”的匯率、利率和資本市場(chǎng)，一直是美國(guó)、歐洲對(duì)中國(guó)的“希望”。

總之，我們想要的，人家現(xiàn)在吊起來(lái)賣了！

種種跡象顯示，今年中國(guó)在邁向世界大國(guó)方面的三大金融目標(biāo)：增加IMF的表決權(quán)、人民幣納入SDR、A股納入明晟指數(shù)，都因?yàn)楣蔀?zāi)變得撲朔迷離。而前兩個(gè)目標(biāo)如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)，就需要再等5年。

如果不成功，中國(guó)該怎么做？我想應(yīng)是這樣的：增持黃金，替代納入SDR，給人民幣國(guó)際化增加底氣；讓人民幣適度貶值，激活中國(guó)制造，降低國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)；推進(jìn)改革，盡早推出IPO注冊(cè)制。

挫折難不倒中國(guó)，只要改革，我們最終能實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)！只是股市，需要作出某種犧牲：用暫時(shí)休眠換取未來(lái)真正的牛市。