目前，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露概率正在抬升；面對(duì)大盤(pán)的頹勢(shì)，二季度高位進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的股東，如今也如履薄冰。哪家上市公司的股東將成為首例股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)案例的“現(xiàn)身說(shuō)法”者，也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。【點(diǎn)擊查看：二季度股權(quán)質(zhì)押股數(shù)前三十的股票】

　　此前，華仁藥業(yè)（300110）(300110，前收盤(pán)價(jià)10.67元)宣布，公司大股東華仁世紀(jì)集團(tuán)質(zhì)押給齊魯證券的7240萬(wàn)股股份已觸及融資警戒線，華仁世紀(jì)集團(tuán)一度成為最有可能爆倉(cāng)的大股東。然而，顧地科技（002694）(002694，前收盤(pán)價(jià)8.76元)大股東卻有后來(lái)居上的態(tài)勢(shì)。

　　將面臨部分持股被平倉(cāng)

　　8月底，顧地科技公告稱(chēng)，公司8月27日接到控股股東廣東顧地通知，其質(zhì)押給海通證券（600837）的8399.14萬(wàn)股中的部分股份已臨近平倉(cāng)線?；谏鲜鍪马?xiàng)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，為避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票于8月28日開(kāi)市起臨時(shí)停牌。

　　顧地科技今日(9月8日)公告稱(chēng)，停牌期間公司董事會(huì)已督促相關(guān)股東降低融資風(fēng)險(xiǎn)，保持股權(quán)穩(wěn)定性，相關(guān)股東表示正在與海通證券就股份質(zhì)押相關(guān)事宜進(jìn)行積極磋商，以保障股份交割事宜的順利進(jìn)行。公司股票將于9月8日開(kāi)市起復(fù)牌。

　　資料顯示，截至目前，廣東顧地共計(jì)持有顧地科技股票1.42億股股份，質(zhì)押比例為99.95%，預(yù)警線區(qū)間7~13元，平倉(cāng)線區(qū)間6~12元。其中廣東顧地質(zhì)押給海通證券的8399.14萬(wàn)股中的部分股份已臨近平倉(cāng)線，上述股權(quán)質(zhì)押未進(jìn)行配資及高杠桿融資。

　　記者注意到，一般而言，股東應(yīng)付質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的辦法是增加股票質(zhì)押物。不過(guò)，由于廣東顧地較高的質(zhì)押比，其手中幾乎沒(méi)有可用于補(bǔ)充質(zhì)押的股票。按照顧地科技所述，廣東顧地恐怕將面臨部分持股被平倉(cāng)。

　　事實(shí)上，在這之前，華仁藥業(yè)控股股東本是最有可能率先爆倉(cāng)的股東。8月27日，華仁藥業(yè)公告稱(chēng)，公司控股股東華仁世紀(jì)集團(tuán)共計(jì)持有的公司股票2.8億股，已質(zhì)押2.59億股，質(zhì)押比例為92.57%。其中，華仁世紀(jì)集團(tuán)質(zhì)押給齊魯證券的7240萬(wàn)股股份已觸及融資警戒線。不過(guò)，華仁藥業(yè)同日宣布停牌重組，替大股東暫時(shí)緩解了風(fēng)險(xiǎn)。

　　券商認(rèn)為質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍可控

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近150億股質(zhì)押股權(quán)已經(jīng)跌破理論平倉(cāng)線，涉及數(shù)千億元市值。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，若指數(shù)持續(xù)下挫，將不斷有股票受到質(zhì)押的影響，會(huì)產(chǎn)生負(fù)向循環(huán)。

　　記者注意到，總體來(lái)看，券商對(duì)此依舊保持樂(lè)觀。

　　中金公司8月31日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，截至目前，股票質(zhì)押存量2.7萬(wàn)億元，其中2015年凈增加1.4萬(wàn)億元。其認(rèn)為，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)難以對(duì)金融體系形成明顯沖擊。即使假設(shè)當(dāng)前質(zhì)押方并未對(duì)質(zhì)押及時(shí)平倉(cāng)或敦促質(zhì)押人補(bǔ)倉(cāng)，估算當(dāng)前情況下質(zhì)押物潛在浮虧僅約45億元(占總?cè)谫Y的0.4%)。其中銀行因質(zhì)押浮虧10億元，占去年銀行業(yè)凈利息收入的0.03%；同時(shí)，質(zhì)押方平倉(cāng)將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)和個(gè)股產(chǎn)生流動(dòng)性壓力，估算目前低于平倉(cāng)線(假設(shè)為140%)的股權(quán)質(zhì)押市值約為1830億元。另有1210億元介于預(yù)警線與平倉(cāng)線之間。但其認(rèn)為，多數(shù)質(zhì)押人會(huì)選擇解押或補(bǔ)倉(cāng)的方式來(lái)解除股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際的平倉(cāng)壓力可能并不大。

　　此外，華泰證券（601688）認(rèn)為，在極端壓力測(cè)試下，股權(quán)質(zhì)押警戒市值規(guī)模仍可控；且當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較“3373點(diǎn)”時(shí)期下降階段已大幅減小，券商業(yè)務(wù)部門(mén)當(dāng)前并不實(shí)施強(qiáng)平政策。其判斷股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)對(duì)股市資金面、銀行或券商自有資金的安全并不構(gòu)成顯著的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。