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　　新浪美股北京時間17日晚訊 美聯(lián)儲將在北京時間明天凌晨兩點(diǎn)公布FOMC會議決議，中金公司分析師發(fā)布了一份預(yù)覽報(bào)告，告訴你聯(lián)儲今天不會加息的五個理由！以下為報(bào)告全文：

　　作者：吳杰云-中金公司分析師 邊泉水-中金公司分析師

　　美聯(lián)儲將在本周三至周四(9月16~17日)舉行FOMC會議，我們預(yù)計(jì)聯(lián)儲在此次會議上加息的可能性很低，主要因?yàn)椋?/p>

　　1) 作為美聯(lián)儲實(shí)施貨幣政策的一貫原則，在作出任何重大政策改變之前，都會先與市場充分溝通。但在7月FOMC會議聲明及之后紀(jì)要中，聯(lián)儲沒有給哪怕稍微一點(diǎn)的加息暗示(最重要的原因)。

　　2) 聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率期貨隱含的9月加息概率已從一個月前的45%降至25%。如果9月加息，那很可能給市場造成很大動蕩(超市場預(yù)期)，這與美聯(lián)儲加強(qiáng)市場溝通、減少市場波動的行事風(fēng)格相悖。

　　3) 通脹仍舊低于2%的目標(biāo)。目前總CPI和PCE價格指數(shù)同比增速都只有0.3%左右；核心PCE價格指數(shù)同比增速只有1.3%，核心CPI雖有1.8%，但并無顯著上行風(fēng)險。在低通脹的背景下，美聯(lián)儲并不急于在這一兩個月的時間里加息。

　　4) 部分FOMC委員的態(tài)度軟化，最明顯的就是8月底紐約聯(lián)儲主席Dudley(美聯(lián)儲三號人物)的發(fā)言：與幾周前相比，目前來看9月加息的緊迫性下降(less compelling)。

　　即便9月很可能不會加息，這一次FOMC會議仍值得期待，預(yù)計(jì)此次會議至少有三個關(guān)鍵性的變化：　　5) 近期市場的動蕩增加了更多不確定性，美聯(lián)儲副主席Fischer和紐約聯(lián)儲主席Dudley在八月底都提到的，需要進(jìn)一步觀察近期全球市場動蕩對美國經(jīng)濟(jì)的影響。

　　1) 在會后書面聲明中，對通脹前景更加有信心，如目前對實(shí)現(xiàn)2%中長期通脹目標(biāo)美聯(lián)儲使用的措辭是“reasonably confident”，該措辭可能直接改成“confident”；同時，對退出寬松貨幣政策的提法更直接，如使用類似2004年5月FOMC會議聲明中的措辭：“…policy accommodation can be removed…”。

　　2) 在隨后的新聞發(fā)布會上，耶倫的發(fā)言可能更強(qiáng)硬，如明確提到“加息時機(jī)已成熟”。

　　3) 在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，可能下調(diào)今年通脹預(yù)測(主要反映6月以來通脹低于預(yù)期)，也可能下調(diào)未來兩年加息步伐的預(yù)測(如2016年底基準(zhǔn)利率中位值從目前的1.625%降至1.375%，即更緩慢的加息步伐)。                       

　　【全文完】