低利率為何或是股票回購好時機(jī)？

來源：雅虎財經(jīng)

作者：David Randall

時間：2015年9月23日

原文地址：http://finance.yahoo.com/news/fed-delay-could-spur-more-050441859.html

翻譯：龔蕾

     美聯(lián)儲維持低利率，這給股票回購帶來好機(jī)會，為什么呢？

     根據(jù)學(xué)術(shù)產(chǎn)業(yè)研究的數(shù)據(jù)，過去十年來，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的公司股票回購利潤達(dá)到54%，僅去年一年，美國公司花費(fèi)了7000億美元用在支撐股價而回購公司股票上。美聯(lián)儲決定推遲加息，鼓勵公司拿出更多債務(wù)回購股票，或者在年底前發(fā)放特別股息，增加投資者回報。

     雖然沒有辦法統(tǒng)計單獨(dú)回購股票數(shù)量，但是今年美國公司發(fā)行債務(wù)總額約8%以特別股息給股東，數(shù)據(jù)顯示2014年大約發(fā)行284億以上特別股息。企業(yè)通過股票回購方式增加股東投資收益。

     美聯(lián)儲維持接近零的低利率，促使公司發(fā)行債務(wù)回購股票。例如蘋果公司已發(fā)行236億美元債券，計劃回購1400億美元股份，公司充裕資金約超過2000億美元，同時，六月出售15億美元債券，用長期債券回報股東。

    債券分析師說，更多公司可能會通過發(fā)行債券方式來回購股票，購買更便宜的股票，增加股東股息回報率。并且，工資和獎金也會隨著公司股價上漲而增長。公司團(tuán)隊(duì)必須花錢來支持股價上漲，特別是盈利增長緩慢的公司。短期內(nèi)，回購創(chuàng)造更多需求，即使股票本身估值較高并不具有吸引力。

     1、股東收益。

     美聯(lián)儲會議后，目前，一些高管正在討論發(fā)行公司債券，回購自己公司的股票。預(yù)期公司回購股票會繼續(xù)增長，一些公司信用評級面臨風(fēng)險，摩根士丹利研究認(rèn)為，通過股票回購，股東可以獲得更多紅利。

    股票回購有助于促進(jìn)股價上漲，同時帶動公司財報數(shù)據(jù)，比如每股收益等。美國標(biāo)準(zhǔn)普爾回購股票指數(shù)或上升，湯森洛透對標(biāo)準(zhǔn)普爾100家公司股票研究，包括可口可樂、摩托羅拉、卡梅隆國際公司等，截至今年八月，美國公司回購股票創(chuàng)紀(jì)錄，規(guī)模達(dá)到近幾年來最多。

    2、債券投資者。

    美聯(lián)儲維持低利率，債券投資者可能會繼續(xù)購買新債務(wù)，一些分析師認(rèn)為股票回購數(shù)字可能會增長外，公司發(fā)行債券，低利率對于債券投資者或是支持。

    （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。）