說明：本文是天涯股市論壇第十期股市周刊對我的約稿，天涯所登文章有所刪減，這里發(fā)出的是完整稿件

把握股市周期波動的歷史機(jī)遇，讓個人資產(chǎn)成倍增長

一、 終點又回到起點

    2001年6月14日，上證綜指最高達(dá)到2245點，時至9年后的2010年7月2日，上證綜指最低跌至2319點，2001年的GDP約為11萬億， 2009年GDP已經(jīng)超過33萬億，9年來GDP翻了三倍，而上證綜指卻又回到9年前的起點。是中國股市倒退了么？很多投資者感到異常疑惑。

二、對股市運(yùn)動規(guī)律認(rèn)識的深度，決定一個投資者的盈利水平

    我上面提到的第一個問題，實質(zhì)上是涉及到股市漲跌與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系問題，在拙著《如何把股市變成提款機(jī)》一書中對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、政策周期及股市漲跌周期有較為詳細(xì)的論述。

    近十多年來中國的國民經(jīng)濟(jì)一直處于持續(xù)增長的階段，當(dāng)我們打開股市歷史圖表，也能看到股市每次牛市的高點不斷在創(chuàng)新高，而每次熊市的底部卻在抬高。因此從長期看，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股市成長保持著一致性，股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。但是我們可以看到股市漲跌也不時呈現(xiàn)與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展背離的情況，例如：如2001年至2005年期間，中國GDP以兩位數(shù)的百分比增長，而上證綜指卻從2245點大幅下跌到998點。

    所以國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快，股市也不一定漲。經(jīng)濟(jì)學(xué)家是研究經(jīng)濟(jì)方面的專家，不是研究股市運(yùn)動規(guī)律的專家，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好只是出現(xiàn)上漲行情的必要條件。A股市場投資者必須明確深刻地認(rèn)識股市漲跌周期與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期表現(xiàn)出長期趨勢趨于一致而階段性呈現(xiàn)背離的辯證關(guān)系。理解了股市與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一致性與背離性，才能獨(dú)立、清醒地理解市場的運(yùn)動規(guī)律場，適應(yīng)市場運(yùn)動規(guī)律，而不是盲從經(jīng)濟(jì)學(xué)家對股市的一些錯誤判斷。

對股市運(yùn)動規(guī)律認(rèn)識的深度，決定一個投資者的盈利水平，也決定投資者的盈利模式。我在提款機(jī)一書中講過一個“三年不開倉，開倉吃三年”盈利模式，這個盈利模式的就是建立在中國A股市每隔幾年就會出現(xiàn)一個底部的運(yùn)動規(guī)律上的。

    中國A股市場是一個政策市，觀察歷史我們可以看到A股市場每一個頂部與底部拐點幾乎都是由政策驅(qū)動的。中國股市存在一個特有的底線，一個社會主義初級階段的股市底線，如果股指長期運(yùn)行在該底線以下，則整個證券行業(yè)資金鏈將出現(xiàn)大問題，在這個行業(yè)鏈中有上市公司、證券公司、投資公司等企業(yè)。如果股指運(yùn)行在底線以下，則首先是新股難以發(fā)出，股市喪失融資功能，當(dāng)股市喪失融資功能時，給企業(yè)放貸的資金風(fēng)險全部由都商業(yè)銀行承擔(dān)，而國內(nèi)大部分商業(yè)銀行的大股東其實是國家。其次，當(dāng)股市低迷時以國家為利益主體的證券公司，投資公司都面臨著虧損的風(fēng)險。這種股市低迷造成國家利益受損是管理層不能長期容忍的。因此，管理層必然會在此底線附近出大的利好政策，在政策唱多的同時，國家隊（匯金公司、社保基金等）也會直接進(jìn)場出來做多。所以A股市場底部區(qū)域的拐點都是由政策驅(qū)動造成。管理層通過唱多與做多做出示范，而善于領(lǐng)會老板意圖的諸多機(jī)構(gòu)資金包括產(chǎn)業(yè)資本（大股東增持）紛紛出來抄底，各顯神通，從而轟轟烈烈地形成一輪上漲牛市行情。

    每一輪熊市下跌的過程中，我們都可以在網(wǎng)上看見諸多被套散戶投資者的罵娘聲，這都是投資者不成熟的表現(xiàn)，一個不了解股市運(yùn)動規(guī)律，一年四季滿倉的投資者，其虧損必然是血流成河！怨天尤人、不清醒、不能認(rèn)識到自己不足是諸多投資者存在的一個普遍誤區(qū)。不妨想一想，為什么上漲行情的次高點你不出局呢？股市制定的游戲規(guī)則是平等的，誰也沒拿槍逼著你去買股票，你憑什么炒股虧了怪國家不出政策救市，怪股評家是黑嘴誤導(dǎo)了你，你為什么不會獨(dú)立思考呢？你沒有腦子嗎？一個成熟的投資者出現(xiàn)虧損不會向市場找原因，而總是從自身找原因。成熟的投資者一定不是一個怨天尤人的人，而是一個有大局觀的人，一個善于內(nèi)省的人，一個善于總結(jié)和認(rèn)識市場規(guī)律的人，一個順應(yīng)市場規(guī)律的人，一個順勢而為的人。

三、 何時可以抄底？抄底買什么？

    在政策和資金推動下，上證綜指從1664點到3478點單邊上漲行情走了9個月，隨后隨著匯金公司宣布繼續(xù)增持增持三大行市場走出了約8個月的震蕩行情，以房地產(chǎn)調(diào)控政策為誘因，市場開始形成單邊下跌的行情至今。

    歷史數(shù)據(jù)顯示998點和1664點兩次底部區(qū)域其市場整體平均市盈率約為15倍左右，目前滬市平均市盈率約為18倍左右，深市主板平均市盈率約為26倍左右，市場部分藍(lán)籌股的市盈率已經(jīng)和1664點的水平相當(dāng)。當(dāng)前市場的波動區(qū)域從長線來說，已經(jīng)具備投資價值。那么作為普通投資者，是不是就可以抄底了呢？

我們從技術(shù)角度看，60日均線傾斜向下，而20日均線也是傾斜向下。幾次反彈指數(shù)均止于20日均線的壓力，而股指距離牛熊分界線更是遙遠(yuǎn)，市場單邊下跌趨勢是十分明顯的。而盲目抄底或者搶反彈在下跌趨勢風(fēng)險是非常大的。建議投資者采取右側(cè)交易策略。

    機(jī)會是跌出的，隨著大盤的大幅下跌，股市波動周期的又一個底部姍姍向我們走來。

    準(zhǔn)確的底部在哪呢？沒有人能夠指出最低點，我相信即使有人說對了，那也是蒙的。我們也沒必要知道最低點在哪，睿智的投資者是趨勢的跟隨者，而不是底部的臆測者。手中無股，胸中有股就是我們現(xiàn)在的投資策略。

我在本文中講講底部的技術(shù)特征，其它政策面等特征讀者可參考提款機(jī)一書中“三年不開倉，開倉吃三年”盈利模式的相關(guān)論述。大盤底部特征是：大盤60日均線從長期下跌，開始走平，同時成交量明顯放大，股指上穿60日均線，隨之60日均線上翹，股指運(yùn)行在60日均線上。這是下跌趨勢終結(jié)，上升趨勢確立的信號。當(dāng)60日均線走平上翹，股指站穩(wěn)60日均線上時也就是我們進(jìn)場的時機(jī)。

    那么當(dāng)抄底時機(jī)來臨時，我們買什么樣的股呢？我提供幾類股票供讀者參考：

1、  前期比較抗跌的股票，大盤創(chuàng)新低，而其縮量橫盤，或底部抬高的股票。

2、  股價大幅下跌，跌幅較深，股價由下降轉(zhuǎn)為橫向震蕩，成交量明顯放大的股票。

3、  大股東大幅增持的股票。

四、  大底在眼前你敢買嗎？

    2008年的10月，我到廈門旅游，其間碰到一個做服裝生意的朋友，因經(jīng)營不善，幾個月就虧損幾十萬，我和她閑聊，談到現(xiàn)在正是逐漸買入股票的好時機(jī)。可惜她聽別人說大盤還要跌到1000點云云，猶猶豫豫，眼睜睜看著大盤從1664上漲到3478點，白白錯過了幾年一遇的大好行情。

2008年9月管理層推出了三大利好（利好1：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。利好2：同日，中央?yún)R金公司宣布將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，并從即日起開始有關(guān)市場操作。利好3：國資委也正式表態(tài)支持中央企業(yè)增持或回購上市公司股份），刺激抄底資金介入，上證綜指隨之反彈到2333點后繼續(xù)滑落至1664點，盡管大盤創(chuàng)了新低，但匯金增持的三大行等銀行股并未隨大盤創(chuàng)新低。

    在幾個月的時間里，各路資金開始涌入A股市場，自證監(jiān)會2008年8月28日發(fā)布“控股股東增持不超過2%可“先做后說”的“自由增持”規(guī)定公布后，截至2008年9月18日，就有27家公司的大股東和高管累計增持2.77億股。上市公司大股東的頻繁增持，標(biāo)志的產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模的進(jìn)入股市抄底。

從當(dāng)時的技術(shù)面看，在政策面的利好作用，在國家隊匯金公司增持效應(yīng)的帶領(lǐng)下，長期運(yùn)行在60日均線下的上證綜指有下跌開始走平，而隨著各路抄底資金陸續(xù)進(jìn)入股市，每日的成交量明顯放大。打開K線圖非常清楚的能看出主力資金收集籌碼的動向非常明顯，籌碼收集完畢的股票上漲只是時間問題：

    2005年6月－7 月的歷史底部，滬市平均市盈率在15-16之間。而在2008年的10月－11月，滬市平均市盈率已經(jīng)落在了14-15之間。種種特征都表明幾年一遇的股市底部正在形成，在此其間我提示周圍的幾個朋友可以買入股票，其中有一個朋友擔(dān)任某公司財務(wù)總監(jiān)，他原來炒過股，但虧損以后就罷手了，他說現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，自己不敢買入。等到上證綜指翻倍行情的到來，當(dāng)時沒有聽筆者建議買入股票的朋友大都扼腕嘆息。

    “在別人恐懼的時候我貪婪，在別人貪婪的時候我恐懼”，這是在股票投資時候非常重要的一條逆向思維操作法則，歷史經(jīng)驗早已告訴了我們，大部分的投資者在關(guān)鍵時候的決策總是錯誤的，真理始終是掌握在少數(shù)人的手中，而人性的弱點在2008年本輪行情的起點底部再次得到證明。

五、 畢其功于一役實現(xiàn)個人資產(chǎn)的倍增

    大凡散戶投資者，總在研究短線技術(shù)，津津樂道一些蠅頭小利，卻缺乏對股市運(yùn)行規(guī)律認(rèn)識的大局觀，常在股市里頻繁進(jìn)進(jìn)出出，虧虧賺賺，到頭來發(fā)現(xiàn)自己顆粒無收反而是虧損嚴(yán)重，而一些股市投資的成功者往往是抓住一次大的底部，將自己的全部身家甚至低成本放大自己的資金，重拳出擊打一場大戰(zhàn)役，畢其功于一役，實現(xiàn)自身資本從量變到質(zhì)變的蛻變。

    無論是在生活中、工作中還是在炒股的過程中，每個人在一生中都會遇到一些大的機(jī)會，你必須具備清醒的、獨(dú)立的大局觀能識別這些機(jī)會，你還必須有魄力有膽識把握這些機(jī)會。抓住了幾個大的機(jī)會可能就會改變自己的一生。

    能看到我這篇文字的人，是有緣人，能理解我的觀點并執(zhí)行的人，我相信你的財富必能成倍增長。

    套用周星馳的一段名言：“2008年10月，上證指數(shù)曾經(jīng)有一次1664點的機(jī)會擺在我的面前，我沒有珍惜，等大盤一口氣沖上了3478點才追悔莫及。那時我說：神啊，再給我一次1664點重來的機(jī)會吧！”

    前事不忘，后事之師！祝福諸位有緣人能把握未來A股市場底部出現(xiàn)的巨大盈利機(jī)會。實現(xiàn)個人資產(chǎn)的倍增。

                                                      任平生

                                                     2010.7.14