作為生物科技領(lǐng)域的焦點之一，基因測序一直沒有離開過全球投資者的視線。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司周四宣布，美股基因測序龍頭Illumina將在11月18日美股收盤后取代化學(xué)/生物試劑生產(chǎn)商Sigma-Aldrich，成為標(biāo)普500指數(shù)成分股。

考慮到相關(guān)技術(shù)的成熟性，臨床應(yīng)用的可行性，以及下游應(yīng)用領(lǐng)域的多樣化，預(yù)計基因測序領(lǐng)域會先于細(xì)胞治療為資本市場帶來回報。

行業(yè)方面，全球基因測序市場規(guī)模從2007年的800萬美元增長至2013年約45億美元，預(yù)計未來幾年將保持超過20%的增速，至2018年將達到約117億美元。

Markets and markets預(yù)測中國的基因測序產(chǎn)業(yè)2012-2017年間CAGR有望達20%-25%。

基因測序全產(chǎn)業(yè)鏈劃分為上游的測序儀器與試劑耗材市場，中游的基因測序服務(wù)市場和下游的生物信息學(xué)分析市場。

中下游市場面向群體包括醫(yī)院、藥廠、科研機構(gòu)以及消費者等，可分為醫(yī)療和非醫(yī)療（環(huán)保、農(nóng)業(yè)等）兩個領(lǐng)域。

表：產(chǎn)業(yè)鏈特征

上游目前主要由歐美公司壟斷。

測序技術(shù)的發(fā)展一共經(jīng)歷了四代，二代測序憑借通量大、精度高、價格相對低廉等優(yōu)勢成為目前的主流測序技術(shù)，包括Illumina的Solexa和HiSeq技術(shù)，Life Tech的Solid技術(shù)和Roche的454技術(shù)，其中Illumina占最大市場份額約70%。

第三代Pacific Biosciences公司的SMRT測序技術(shù)。第四代測序技術(shù)正向著測序儀器體積更小的方向發(fā)展，如Oxford Nanopore Technologies公司的MinIon納米孔單分子測序技術(shù)。

國內(nèi)部分企業(yè)也開始進行國產(chǎn)測序儀的研發(fā)，也看到一些成果。

比如紫鑫藥業(yè)與中科院北京基因組研究所合作開發(fā)的中國第一款具有自主知識產(chǎn)權(quán)的實用型國產(chǎn)測序儀BIGIS系統(tǒng)于2015年8月7日正式問世（數(shù)據(jù)通量與roche454相當(dāng)），填補了我國在基因測序產(chǎn)業(yè)鏈上游的空白。

此外，2015年10月18日，華因康舉辦了“863項目成果交流會暨華因康基因測序儀產(chǎn)品發(fā)布會”，其自主創(chuàng)新且的臨床應(yīng)用基因測序儀HYK-PSTAR-IIA正式亮相。此外，也有一些國內(nèi)公司開始研發(fā)三代測序儀。

10月底，由南方科大主辦的基因測序研討會上，深圳瀚?；蚬剂似溲邪l(fā)的專門用于臨床的第三代單分子測序儀GenoCare原理樣機。

中游測序服務(wù)是市場最大，門檻最低，競爭也最激烈的部分。美國大型的測序服務(wù)公司有：Sequenom, CardioDx和Foundation Medicine等，國內(nèi)的主流測序服務(wù)公司有華大基因、諾禾致源、貝瑞和康、達安基因以及北陸藥業(yè)等。

不同公司根據(jù)提供服務(wù)的內(nèi)容有所區(qū)分。

紫金港資本認(rèn)為，從應(yīng)用領(lǐng)域來看，目前主要有無創(chuàng)產(chǎn)前診斷，腫瘤診斷與治療、遺傳病風(fēng)險評估和輔助生殖等。其中無創(chuàng)產(chǎn)前診斷較為成熟，腫瘤診斷與治療預(yù)計很快將商業(yè)化，遺傳病風(fēng)險評估市場仍需要培育。

腫瘤診療領(lǐng)域潛在空間最大，目前國內(nèi)有接近200家公司在做二代測序，一半以上都與腫瘤有關(guān)，主要是靶向用藥檢測、還有腫瘤易感基因檢測。靶向用藥指導(dǎo)一般是這類公司的起步點。盡管參與者眾多，但真正活躍的公司也僅十余家。
表：主流測序服務(wù)公司及涉足領(lǐng)域

中下游市場結(jié)合非常緊密，測序服務(wù)公司往往也會提供有償?shù)纳镄畔W(xué)分析服務(wù)。下游數(shù)據(jù)有效分析的三要素包括高性能計算平臺、專業(yè)的分析軟件和高質(zhì)量的大樣本數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)分析的有效性將決定下游市場公司的核心競爭力。

現(xiàn)階段生物信息學(xué)技術(shù)可以對基因組學(xué)數(shù)據(jù)進行初級分析，主要集中在分析人體基因組的SNP和Indel檢測，而分析SV和CNV則受限于樣本量較少和NGS測序技術(shù)的局限性，無法使用精確的數(shù)學(xué)模型將上述變異與樣本表型相關(guān)聯(lián)。

1、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭達安。

2、因國內(nèi)公司主要集中在服務(wù)市場，而服務(wù)市場中耗材是很大的一部分支出，包括芯片、試劑盒等，建議關(guān)注達安、千山藥機(自主研發(fā)高血壓基因芯片)。

3、業(yè)務(wù)協(xié)同性較大的關(guān)注迪安診斷，北陸藥業(yè)，中源協(xié)和（投資近5000萬籌建基因檢測相關(guān)技術(shù)研究公司），榮之聯(lián)。

4、轉(zhuǎn)型堅決的，關(guān)注新開源。

5、涉足產(chǎn)業(yè)鏈的其他易活躍個股，仟源醫(yī)藥（基因保存業(yè)務(wù)）、昌紅科技（華大和賽默飛世爾的基因存儲板供應(yīng)商）、紫鑫藥業(yè)（與中科院合作研發(fā)測序儀）。

從產(chǎn)業(yè)鏈布局的角度來審視，綜合考慮業(yè)務(wù)協(xié)同度、產(chǎn)業(yè)鏈可延續(xù)性、以及行業(yè)地位，可長期重點關(guān)注四個標(biāo)的：達安基因，迪安診斷，北陸藥業(yè)，新開源。從交易角度可關(guān)注仟源醫(yī)藥，市值小，容易反復(fù)活躍，可作為波段交易的標(biāo)的。（來源：網(wǎng)絡(luò)）