因為近期成交縮量，滬深兩市單日成交已持續(xù)多日，維持在7500億左右。

因為行情出現(xiàn)反復(fù)，人們對來年的行情預(yù)測，大多收斂了許多。

震蕩市是各方對明年行情比較普遍的判斷。也有人說不是牛市，不是熊市，可能是猴市。

我困惑的問題是，今年以來，滬深兩市的單日資金流量，一直持續(xù)保持在歷史上的最高區(qū)域。象近期滬深兩市單日成交持續(xù)在7500億左右，已是市場公認(rèn)的“地量”，或嚴(yán)重縮量。即使是這樣的收縮狀態(tài)，環(huán)顧世界股市，也無法找到與A股資金流量可比的股票市場。

葉弘在12月1號的博客《我們或正行走在牛市的進(jìn)程中》在以下表述：

“以前我們愛說：中國股市是資金推動型牛市。放眼世界，所有的牛市無一例外，資金推動才會出現(xiàn)牛市。眼下，剛剛經(jīng)歷了政策強力去杠桿的中國股市，資金凈流出是政策調(diào)控的必然結(jié)果，屬重大利空。但目前股市，仍然保持著歷史上所罕見資金流量，這也是目前行情的不同凡響之處。

股市中的資金持續(xù)洶涌，最大的可能性就是推升營造牛市景象”。

“我有一種感覺，目前行情也是牛市，只是不同以往。這種牛市參與的人多，參與的資金量大，杠桿性強，短線波段為主。股票有的漲，有的不漲甚至下跌。指數(shù)一般不大漲，大漲就是風(fēng)險。這種牛市有賺錢的機會，但也蘊藏風(fēng)險……”

我還是這個觀點：這么大的資金流量，不是牛市是什么？

但將眼下的行情說成是牛市，至少跟我們所經(jīng)歷過的任何一輪牛市明顯不同。這也是目前這輪牛市的主要特點。

近期行情趨向平淡、收縮，主要還是新股重啟分散了市場的注意力，也分流了資金。但市場整體仍然是形散神聚，只要出現(xiàn)大跌，就可能被視為短線買點，并招來抄低資金涌入。而上漲的股票，仍然是小盤成長，新興產(chǎn)業(yè)，低價題材類型的股票。也許這時候，我們才能看清這輪行情的運行機理。如果說是牛市，也非傳統(tǒng)意義上以估值為行情主線的牛市行情。

一次看展覽，有人給我看一塊黃色的“和田玉”，說急著用錢，5萬元便宜給我。我對玉沒研究，只知道《說文解字》上說“美石為玉”。說白了，玉就是好看的石頭。因為對玉沒感覺。也就沒搭理。那人繼續(xù)跟著我，不斷降價，最后說：“老板，你說個價吧？”

為了擺脫那人的糾纏，我隨口一句：“最多50塊錢！”

那人扭頭就走，看來氣得夠嗆。沒想到我走出老遠(yuǎn)，賣玉的人又追上我說：“算了，便宜你了！老板，50塊就50塊吧。”我當(dāng)時就后悔，不該說50塊，應(yīng)該說5塊。

50塊買了塊“和田玉”，肯定是假的。那塊假玉用一根精致的繩穿著，色澤飽滿，純正。用手電筒一照，還透著亮。沒事的時候，手里多了塊黃色的石頭。時間久了，感覺那石頭溫潤油滑，真有點喜歡了。

一日，一喜歡收藏玉石的好友。他說我的“和田玉”不錯。我說你給估個價？友人拉過田玉端詳、把玩了一番說：“至少值10萬吧”。我暗自竊喜。

又一日，遇一股票大戶，其喜歡收藏玉石古玩，在收藏界已屬名人。他看我手中的“和田玉”脫口而出：“好東西，價值不菲吧？”

我不好意思說是50塊錢買的。隨口一句：“一位做股票的朋友送的，好玩”。

友人呵呵說：“一定是老葉幫人家做股票賺了大錢，否則誰會送如此貴重的禮物?。　?/span>

我也只好繼續(xù)呵呵：“說點別的”。

那塊“和田玉”與我相伴了一段時間，不管怎么說，它讓我挺受用。就象我們做股票投資，買了一只在別人眼里可能是垃圾的股票，但它卻不斷上漲一樣。如果及時出手，其盈利空間也不小。

一次，“和田玉”從手中滑落，掉在了地板上，破碎成了幾塊，也現(xiàn)了原形。所謂“和田玉”，其實就是一人造石頭。只是造得太象，幾乎可以亂真。“和田玉”沒了，多少覺得有點惋惜，它在我手上時間不長，但經(jīng)歷了一個不斷被估值，被升值的行情……

與“和田玉”的不期而遇，總讓我聯(lián)想起目前我們正經(jīng)歷的股市行情。

其實“和田玉”是真是假并不重要。重要的是以和田玉為龍頭的玉石投資與收藏，經(jīng)歷了一波又一波的牛市上漲行情。

玉石的估值，并非黃金白銀，可以用傳統(tǒng)的克、兩計量其價值。你喜歡它，它就是有價值的。你不喜歡它，它就是一塊石頭。

我想說的是，眼下我們經(jīng)歷的行情，以前所未有的資金流量參與期間，上漲的股票。其熱點主線并非傳統(tǒng)意義上那種我們所熟悉的牛市，它可能正是一輪以非傳統(tǒng)估值的牛市行情。

眼下這輪牛市，或正如我們的時代，正在發(fā)生著劇烈的變革。短短數(shù)年時間，當(dāng)中國新一代年輕的富豪，如馬云、馬化騰、李彥宏們迅速崛起，其財富擴展直逼、或超越華人首富李嘉城的時候，我們才會漸漸明白并理解所謂的新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)，與傳統(tǒng)經(jīng)濟價值評估之間的巨大差異。這是我們理解目前這輪非傳統(tǒng)估值牛市行情的重要角度。

以往的牛市，在牛市進(jìn)程中，絕大多數(shù)人是賺錢的，感覺牛市充滿賺錢的機會。

我們現(xiàn)在經(jīng)歷的牛市非同以往。牛市的進(jìn)程中，投資者明顯感覺不只是機會，有時候風(fēng)險可能更大。這也是這輪牛市與傳統(tǒng)牛市的最大區(qū)別。

這輪牛市的主要機會，我認(rèn)為仍然在小盤成長，新興產(chǎn)業(yè)，低價題材，滬深兩市本地題材股，以及一線城市的潛力地產(chǎn)股。

葉弘提醒：投資者提出的個股及操作策略方面的問題，葉弘會通過微信盡力回復(fù)。每天收盤，葉弘做一分鐘的微信語音，點評行情。需強調(diào)：博客與微信，屬個人觀感，所提股票，只為說明觀點，不屬推薦，不構(gòu)成投資建議，切記。買賣股票，應(yīng)以投資者自己的研判為主，不可偏聽偏信。