金融界美股訊：再過半個小時，美聯(lián)儲可能將作出近十年來首次加息決定，市場普遍預期本次加息幅度為25個基點，在加息周期啟動之后，明年的加息步伐可能會非常緩慢，美聯(lián)儲也將會充分考慮經(jīng)濟狀況，以免破壞經(jīng)濟復蘇。

　　北京時間周四凌晨3點，美聯(lián)儲將發(fā)布政策聲明以及最新經(jīng)濟展望，隨后美聯(lián)儲主席耶倫將于3:30開始舉行發(fā)布會。在這一“世紀決議”宣布之前，以下五點需要重點關注。

　　1、加息幾乎板上釘釘

　　關于美聯(lián)儲是否將會加息已經(jīng)幾乎沒有懸念，今年在FOMC具有投票權的亞特蘭大聯(lián)儲主席Dennis Lockhart上周表示，他已經(jīng)準備好迎接加息。

　　《華爾街日報》對經(jīng)濟學家的調查顯示，美聯(lián)儲本次作出加息決定的可能性為87%；據(jù)芝加哥商品交易所，從期貨市場價格表現(xiàn)來看，加息可能性為83%。

　　而如果美聯(lián)儲不加息，市場將會出現(xiàn)混亂，投資者摸不準美國到底要加息還是降息，也就無法管理利率敏感型資產(chǎn)。

　　2、“漸進”加息

　　比加息時點更加重要的是，未來的加息路徑。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》資深記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯(lián)儲作出加息決定不難，真正的挑戰(zhàn)在于如何描述未來加息路徑。

　　耶倫以及多位美聯(lián)儲官員一直用“漸進”來描述未來可能的加息速度，但他們也不想將自己鎖在既定的行動路徑之中，而是希望獲得足夠的靈活性，以便未來更快地調整利率，或者根據(jù)經(jīng)濟狀況壓根不調整。

　　美聯(lián)儲即將發(fā)布的政策聲明以及耶倫發(fā)布會需要重點關注，其中或許會透露未來加息驅動因素的蛛絲馬跡。

　　3、關注利率預期散點圖

　　重點關注一下美聯(lián)儲官員利率預期散點圖，即他們對美國聯(lián)邦基金利率的預期，或許也能發(fā)現(xiàn)關于美聯(lián)儲未來加息路徑的更多線索。

　　截至今年9月，美聯(lián)儲官員的預期中值是，2016年加息至1.375%，2017年底加息至2.625%，2018年底加息至3.375%。

　　但是鑒于美國通脹水平依然低于美聯(lián)儲2%的目標，美聯(lián)儲官員也可能會降低他們對加息幅度和速度的預期。

　　4、美聯(lián)儲內部分歧

　　在過去兩次美聯(lián)儲議息會議上，里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker均贊同加息，這一次他可能會如愿。

　　但是美聯(lián)儲內部仍有分歧。其中芝加哥聯(lián)儲主席Charles EVans以及美聯(lián)儲理事Lael Brainard和Daniel Tarullo均對本次加息持保留態(tài)度，這一次他們有可能會對加息投反對票。

　　5、關注貨幣政策細節(jié)

　　如果美聯(lián)儲如預期將聯(lián)邦基金利率提升至0.25%-0.5%，它將會使用一系列政策工具收緊貨幣政策。美聯(lián)儲此前暗示，相關細節(jié)將會與政策聲明一起，“執(zhí)行聲明”（implementation note）中在公布。