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瑞士投資者為何也減持高收益?zhèn)?/b> 來(lái)源：瑞士新蘇黎世報(bào) 作者：Claudia Gabriel 時(shí)間：2016年1月15日 原文地址：http://www./finanzen/fonds/high-yield-etf-als-risikofaktor-1.18677828 翻譯：龔蕾 瑞士投資者減持高收益?zhèn)?，一些高收益?zhèn)痫L(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。許多瑞士基金公司擔(dān)心債券市場(chǎng)流動(dòng)性，投資銀行減少貸款，網(wǎng)上銀行也通過(guò)提高利率來(lái)競(jìng)爭(zhēng)顧客。 隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國(guó)市場(chǎng)中一些企業(yè)債券可能會(huì)面臨枯竭風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格可能突然回落，通過(guò)股份回購(gòu)雖然可以做一些保證，但是，基金投資者卻出售債券，基金公司需要更多流動(dòng)性。 （一）國(guó)債不會(huì)有問(wèn)題。 世界上最大專業(yè)化債券基金公司太平洋投資管理公司瑞士首席執(zhí)行官表示，各個(gè)部門的債券是不同的，發(fā)達(dá)國(guó)家的政府債券沒(méi)有流動(dòng)性問(wèn)題，平穩(wěn)入股，交易所交易基金存在一些風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的流動(dòng)性較好。 （二）高收益?zhèn)冀K缺乏流動(dòng)性。 市場(chǎng)目前對(duì)高收益公司債券的觀察，越來(lái)越多債券將被減持，許多高收益?zhèn)鲃?dòng)性缺乏，太平洋投資管理公司推出的主動(dòng)管理型高收益?zhèn)Υ_保資金充足，證券化的銀行貸款也存在一些流動(dòng)性趨緊問(wèn)題。 （三）能源公司債券。 能源公司債券價(jià)值減少，流動(dòng)性比較差，不良貸款幾乎不流通，即使在最好的情況下，對(duì)沖基金或私募股權(quán)基金也同意投資者延長(zhǎng)還款日期。 （四）高收益?zhèn)鸬男鹿?yīng)商。 對(duì)于高收益?zhèn)穑顿Y公司在這個(gè)領(lǐng)域尚未有很多經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)公司財(cái)報(bào)進(jìn)行分析，每個(gè)投資公司推出債券顯然比股票更復(fù)雜，需要專家進(jìn)一步分析。由于投資組合的多元化，管理費(fèi)用比較高，許多投資者進(jìn)入該領(lǐng)域，如果企業(yè)關(guān)閉，或者資源分配不佳，基金行業(yè)也可能會(huì)導(dǎo)致高收益?zhèn)M(jìn)一步關(guān)閉，投資者會(huì)大規(guī)模集中撤退。 （五）公司債券。 雖然投資者減持高收益?zhèn)?，不過(guò)，優(yōu)良的公司債券仍受到青睞，信用高的政府債券回報(bào)也較好，如果持有比去年夏天更多現(xiàn)金，投資者更愿意撤回，等待下一個(gè)投資機(jī)會(huì)。 （六）瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 瑞士金融監(jiān)管管理局監(jiān)督所有基金公司，批準(zhǔn)瑞士上市公司的資金，發(fā)行公司債券的流動(dòng)性，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可范圍，無(wú)論是保證期限贖回基金，或其它，均受到監(jiān)管的流動(dòng)性審議。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。） |
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