增持、增發(fā)，一字之差，但卻如影隨形。近期股市表現(xiàn)疲軟，但上市公司高管及重要股東的增持熱情不減。通過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不少公司增持的背后，卻有增發(fā)的背景。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，今年以來(lái)兩市共有328家公司股東或高管進(jìn)行了凈增持，凈增持?jǐn)?shù)量為39.5億股，增持金額高達(dá)216.27億元。與此同時(shí)，在這328家公司中，有74家公司有增發(fā)再融資背景。這其中，增發(fā)已經(jīng)實(shí)施的有37家，4家獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，還有19家的增發(fā)方案通過(guò)了股東大會(huì)，2家方案已獲發(fā)審委通過(guò)，11家公司提出了董事會(huì)預(yù)案。

增持、增發(fā)形影不離

股價(jià)走低往往成為增發(fā)順利實(shí)施的絆腳石，榮盛發(fā)展就是一例。根據(jù)公司此前8月20日的公告顯示，公司擬以12.93元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.48億股。其中控股股東擬認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)不超過(guò)總數(shù)的10%，募集資金總額45億元，分別投向唐山丹瑰苑、蚌埠錦繡香堤、徐州香榭蘭庭和南京莉湖春曉四個(gè)項(xiàng)目；該預(yù)案已于9月5日獲股東大會(huì)通過(guò)。

但是自榮盛發(fā)展發(fā)布增發(fā)預(yù)案以來(lái)，公司股價(jià)連連下跌，截至其公告增持前，公司股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了25.45%。11月7日，榮盛發(fā)展表示，公司控股股東榮盛控股于11月5日至6日通過(guò)深交所增持公司股份113.00萬(wàn)股，均價(jià)為11.51元/股，占公司總股本的0.06%。

增持是不是為了增發(fā)？“主要還是基于對(duì)行業(yè)及公司前景有信心?！睒s盛發(fā)展證券事務(wù)部一工作人員昨日在接受記者采訪時(shí)表示道。不過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上，盡管公布利好的當(dāng)天公司股價(jià)出現(xiàn)了上漲，但之后公司股價(jià)又繼續(xù)下挫，目前已經(jīng)創(chuàng)下今年來(lái)的新低。

“市場(chǎng)上不光是我們一家跌，你看今天大盤(pán)漲的，但是地產(chǎn)板塊還是跌的?！惫ぷ魅藛T進(jìn)一步指出，我們干預(yù)不了市場(chǎng)，但是股價(jià)老這樣跌的確不是好事，肯定會(huì)有影響。

當(dāng)記者質(zhì)疑公司股價(jià)連續(xù)下挫會(huì)不會(huì)影響增發(fā)時(shí)，上述工作人員進(jìn)一步表示，“目前增發(fā)還在走程序，而增發(fā)的成功與否關(guān)鍵還是看項(xiàng)目是否有利于公司的發(fā)展，至于未來(lái)會(huì)不會(huì)繼續(xù)增持不是我這個(gè)層面可以決定的?！?/p>

值得一提的是，今年以來(lái)榮盛發(fā)展的增持共計(jì)出現(xiàn)過(guò)12筆，這其中公司高管親戚耿建富1人在二級(jí)市場(chǎng)上于今年的1月至4月增持了11筆，控股股東則僅僅只有11月7日公告一筆增持。

那么，如果是看好公司前景，為何控股股東在今年2月初的時(shí)候卻減持公司4848萬(wàn)股，占流通股股本的2.98？通過(guò)對(duì)比來(lái)看，年初大筆減持，而公布增發(fā)股價(jià)下跌之后卻又象征性增持，這樣的動(dòng)機(jī)值得思考。

服務(wù)定增機(jī)構(gòu)

“一般來(lái)講，增持的確對(duì)上市公司的股價(jià)有提振作用，但是一定要出現(xiàn)上市公司股東、高管集體增持的現(xiàn)象才可以。如果僅僅是象征性的增持、或者增持動(dòng)機(jī)不純的話，一樣會(huì)遭遇市場(chǎng)的用腳投票?！睎|莞證券策略分析師陳曦昨日對(duì)本報(bào)指出。那么，除了為定增實(shí)施護(hù)航，上市公司增持背后可能還會(huì)有哪些深意？“那就是為定增被套的機(jī)構(gòu)‘幫幫忙’。”陳曦進(jìn)一步告訴記者，不少公司在實(shí)施了定增以后，如果股價(jià)老是下跌，一旦跌破增發(fā)價(jià)，會(huì)讓認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)被套的局面。在面臨這部分限售股解禁時(shí)，上市公司自然會(huì)想著釋放利好來(lái)提振股價(jià)，這樣也好讓機(jī)構(gòu)扭虧，為以后的合作打下基礎(chǔ)。

大有能源的增持成為一個(gè)很好的注腳。根據(jù)公司昨日公告，11月7日，義煤集團(tuán)及一致行動(dòng)人義海能源以通過(guò)股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式增持了公司6.28億股，占公司總股本的26.248%。而此次義煤集團(tuán)及義海能源的交易方為深圳平安創(chuàng)新資本、重慶信飛投資、天津匯祥田源、華夏基金、華安基金、英大基金、匯添富基金等7家機(jī)構(gòu)，它們合計(jì)出售持有的大有能源6.28億股。

而這7家機(jī)構(gòu)的持股，均是在去年通過(guò)參與大有能源定向增發(fā)而獲得。根據(jù)資料顯示，2012年11月，大有能源以20.84元/股的價(jià)格向上述7家機(jī)構(gòu)外加信達(dá)資管定增發(fā)行3.62億股，共計(jì)募資73.8億元，用于購(gòu)買(mǎi)楊光礦業(yè)100%股權(quán)等煤炭類(lèi)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。今年6月6日，大有能源進(jìn)行了每10股轉(zhuǎn)增10股分配方案，轉(zhuǎn)增后，公司總股本增至23.9億股，定增發(fā)行股份增至7.24億股。大有能源近日也公告稱(chēng)，7.24億股的非公開(kāi)發(fā)行股份于今年11月7日獲得上市流通資格。

如果是看好公司的前景，為何不從二級(jí)市場(chǎng)上直接增持？記者致電大有能源，公司電話無(wú)人接聽(tīng)。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，在上述消息公布后，11月8日、11日，公司股價(jià)跌幅分別達(dá)到9.26%和9.64%，最新價(jià)收于8.06元/股。

顯然，對(duì)于股東增持有必要進(jìn)一步規(guī)范。在目前弱勢(shì)背景下，投資者寄望上市公司股東的增持帶給市場(chǎng)良好的預(yù)期，形成累計(jì)效應(yīng)，這也是資本市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定建設(shè)的一個(gè)重要組成部分。此外，資本市場(chǎng)的健全還不完善，不僅依賴(lài)投資者的成熟度，同樣需要上市公司的真摯和誠(chéng)意，變味的增持不僅會(huì)遭到市場(chǎng)的詬病，更會(huì)面臨投資者的用腳投票。

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