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1、戰(zhàn)略新興板是為了設立多層次交易板塊的重要舉措 換句話說，注冊制不出來，戰(zhàn)略新興板就沒有任何推出的可能。不過，如果注冊制一經改革，那么戰(zhàn)略新興板會接踵而至，如同是一對連體嬰兒。 2、定位于兩類企業(yè)，一個是新興產業(yè)企業(yè)一個是創(chuàng)新企業(yè) 新興產業(yè)企業(yè)應屬于《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等國家有關文件明確的新興產業(yè)；創(chuàng)新型企業(yè)主要包括科技創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新及其他創(chuàng)新型企業(yè)的企業(yè)。要求保薦機構就上市申請人是否屬于國家相關文件明確的新興產業(yè)或創(chuàng)新特征明顯發(fā)表專項意見。 3、戰(zhàn)略新興板定位于已跨越創(chuàng)業(yè)階段 經過發(fā)展已具有一定規(guī)模的企業(yè)，設置比創(chuàng)業(yè)板相對更高的上市門檻，與創(chuàng)業(yè)板市場錯位發(fā)展。這是新興板理想中的一個定位，跟創(chuàng)業(yè)板市場錯位發(fā)展幾乎是不可能的事情。 4、在投資者適當性規(guī)定方面就可以比創(chuàng)業(yè)板低 基本設計的思路是，滿足下列條件的投資者就可以開通戰(zhàn)略新興板交易資格： ①兩年以上投資經驗； ②通過相關知識測試； ③簽署風險承諾書。 5、戰(zhàn)略新興板關注具有新型治理結構的企業(yè) 在法律框架內預留制度空間，歡迎紅籌架構、VIE結構、雙重股權架構等新型治理結構的公司回歸國內、留在國內上市。光說預留了空間沒有任何用處，你得用細則把這個空間規(guī)劃好，而不是這里是個池子你們自己脫了衣服往里跳吧。 6、根據企業(yè)自愿原則，允許符合主板上市條件的新興板上市公司轉到主板上市 通過這種內部轉板機制，打造企業(yè)藍籌成長路徑，也為跨市場轉板積累經驗，加強不同層次資本市場之間的有機聯系。這是原文，小兵只能呵呵，上交所主辦的市盈率比戰(zhàn)略新興板的高出很多才會有人轉板（可能嗎？）。如果可能，那么久可能是戰(zhàn)略新興板的市盈率很低，那么這個版塊還會有吸引力嗎？ 7、在注冊制框架下，對申請在新興版上市的企業(yè)單獨排隊 單獨排隊的問題大家應該都了解了，關心的是這個隊怎么排？現在在證監(jiān)會排隊的排在前面還是跟后面申請的一起排隊？小兵的觀點和預期是：就算是戰(zhàn)略新興板推出了，那么也要給予現在排隊的企業(yè)一段時間自我選擇的緩沖期，等存貨消化的差不多了然后再接受新的申報，不然可能會出亂子。 8、在審核方面對虧損企業(yè)加強反饋意見的針對性 對于特殊公司治理結構的企業(yè)，指定專門的審核指引與信息披露指引，向投資者充分揭示風險。關于虧損企業(yè)該關注什么問題，倒是可以向新三板審核人員請教一下，問題基本上是固定的，核心思路就是：你到底什么時候可以不虧錢或者可以掙錢了？ 9、最后兩條，我們說財務指標的問題。 關于戰(zhàn)略新興板的定位，具體到最核心的財務指標問題（這也是目前企業(yè)上市唯一一個定量的指標了）包括了四種情形： ①營業(yè)記錄短，但盈利能力較強的企業(yè)，如螞蟻金融。 ②現金流較充足，但暫未達到一定盈利水平的企業(yè)，如大眾點評。 ③盈利水平和經營性現金流水平較弱，但商業(yè)模式新穎、市場關注度較高的企業(yè)，如愛奇藝。 ④盈利能力尚未達到一定水平，或沒有盈利或營業(yè)收入，但具備一定的資產規(guī)模，市場前景良好的企業(yè)，如中國商用飛機。如果仔細研究一下，那么我們不難發(fā)現這四個上市條件是遞進的關系的：要不是盈利能力強，盈利能力不行那就現金流好，現金流也不好那就需要商業(yè)模式新穎，如果都不行至少要有一定的資產規(guī)模。 10、財務指標中最核心的一個指標都是市值這個指標 這個大家已經都能形成共識，現在關心的是市值這個指標怎么去確定？理論上可能會有這么幾種方式： ①對企業(yè)進行評估，根據專業(yè)評估機構的結果來確定市值。 ②如果有機構投資者投資，那么根據投資者評估的價值作為市值。 ③根據可比上市公司的市值修正之后作為公司的市值。 ④保薦機構或者發(fā)行人通過自己測算自我論證公司的市值規(guī)模。哪種方式都有可行性也都有很大的缺陷，至于怎么方式去實施還需要關注。 本文來源：投行小兵 本文系戰(zhàn)略新興產業(yè)板轉載文章，如涉及版權問題，請及時聯系我們，將第一時間進行刪除處理。聲明：本文為轉載文章，不代表科創(chuàng)板立場及觀點，僅供參考學習。
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