大盤震蕩下行，一度銷聲匿跡的“兜底式增持”再度現(xiàn)身滬深股市。

　　2015年年中股市異常波動期間，為重塑市場信心，A股興起了一波兜底式增持的風(fēng)潮，部分公司董事長或?qū)嶋H控制人因此被稱為“中國好老板”。時隔數(shù)月，竭力走穩(wěn)的A股再度出現(xiàn)大幅調(diào)整，此時此刻，“中國好老板”又悄然登場。

　　觀察已宣布兜底式增持的諸多公司，其股價都有較為明顯的相似之處——較前期高點(diǎn)已然下跌不少，重要股東也都存在股權(quán)質(zhì)押的情況；而相關(guān)消息發(fā)布后，公司股價均出現(xiàn)一定的上漲。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，兜底式增持的確能在一定程度上樹立信心、提升股價，但投資者也應(yīng)判斷實際控制人倡議增持是基于何種邏輯？公司在市盈率、市凈率指標(biāo)上是否的確出現(xiàn)低估？相關(guān)重要股東自身對股價是否有著更多期待？

　　三公司再現(xiàn)“中國好老板”

　　1月23日，中珠控股發(fā)布公告稱，公司接第一大股東中珠集團(tuán)通知，中珠集團(tuán)擬激勵合計不超過400名核心員工增持公司股份，增持時間為1月25日至3月25日，增持總規(guī)模不超過15億元。

　　根據(jù)公告，上述人員依規(guī)增持中珠控股股票所獲得的全部收益歸其所有，相關(guān)所有稅費(fèi)也由其承擔(dān)。如果增持后出現(xiàn)虧損，中珠集團(tuán)將按照方案中的詳細(xì)條款，除對相關(guān)員工予以兜底補(bǔ)足外，還將提供一定的額外補(bǔ)償。

　　受此消息影響，中珠控股股價在1月25日高開高走，開盤僅數(shù)分鐘便封至漲停板，當(dāng)日股價最終收于15.87元。

　　除此之外，曠達(dá)科技 、東方海洋也均在近日發(fā)布了鼓勵員工增持的公告，公司實際控制人承諾對相關(guān)增持給予“兜底”。

　　東方海洋公告稱，公司實際控制人、董事長車軾倡議公司全體員工積極買入東方海洋股票，凡2016年1月13日至1月15日期間凈買入東方海洋股票，且連續(xù)持有12個月以上并在職的，若因增持產(chǎn)生的虧損，由車軾本人予以補(bǔ)償；收益則歸員工個人所有。

　　曠達(dá)科技的公告與之類似，其實際控制人沈介良倡議曠達(dá)科技及各全資子、孫、分公司，控股子公司全體員工積極買入曠達(dá)科技股票，并承諾凡2016年1月18日至22日期間，上述員工通過二級市場買入曠達(dá)科技股票且連續(xù)持有12個月以上并且在職，若因增持曠達(dá)科技股票產(chǎn)生的虧損，由其予以全額補(bǔ)償；收益則歸員工個人所有。

　　事實上，“盈利員工享有，虧錢老板買單”的做法在2015年年中的股市大震蕩中就已經(jīng)頻頻出現(xiàn)。彼時，暴風(fēng)科技 、全通教育等公司的實際控制人均發(fā)起了兜底式增持的倡議，以此體現(xiàn)對股價的信心，并打消員工對虧損的擔(dān)心，為自家股票吶喊助威、樹立信心。

　　從彼時股價走勢來看，出現(xiàn)兜底式增持的部分個股在短期內(nèi)確實出現(xiàn)了一定的反彈，但隨著市場整體下行，其并未擺脫股價下跌的命運(yùn)，倘若彼時確實有員工進(jìn)行了增持，目前很有可能已經(jīng)出現(xiàn)浮虧。

　　弱市“兜底”或為提振股價

　　回顧當(dāng)時股市大幅下挫時的情形，部分公司實際控制人祭出“兜底式增持”實屬無奈之舉。如今，兜底式增持緣何重出江湖？

　　“盡管市場整體環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但因年初‘熔斷’等因素影響，部分公司股價已經(jīng)低于當(dāng)初股市大跌時的位置，即相對于此前情況，這些個股已經(jīng)變得便宜?！睖夏乘侥既耸扛嬖V記者，考慮到兜底式增持要做好拿出真金白銀的打算，這些倡議增持的實際控制人或許認(rèn)為當(dāng)前股價已經(jīng)到了比較低的位置。

　　除了股價重回低位，兜底式增持往往還說明實際控制人希望以此樹立信心、提振股價。記者注意到，近期發(fā)布兜底式增持的中珠控股、曠達(dá)科技等均存有重要股東前期質(zhì)押股權(quán)的情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，中珠集團(tuán)在2015年3月20日分別向平安證券和交通銀行珠海分行質(zhì)押了1194萬股和1100萬股。彼時，中珠控股股價在17元左右徘徊，此后跟隨大勢一路攀至24元的高位。然而，中珠控股在今年1月初又隨大盤遭遇斷崖式下跌，月初至今的跌幅高達(dá)33%，1月22日甚至一度觸及13.55元的低點(diǎn)。

　　與中珠控股情況類似，曠達(dá)科技的實際控制人沈介良也在2015年6月和8月分別質(zhì)押了5000萬股和5800萬股。從歷史價位來看，其質(zhì)押時的股價均處于較高位置。

　　“一旦股價下跌較多，在高位質(zhì)押的股權(quán)勢必對相關(guān)股東造成不小壓力，倡議兜底式增持并不需要立刻掏出現(xiàn)金，對股價也能形成一定的拉升作用，有助于改善質(zhì)押壓力?！鄙鲜鏊侥既耸糠Q。

　　事實上，前期曾質(zhì)押股權(quán)只是一方面原因。記者發(fā)現(xiàn)，中珠控股在2016年1月21日曾迎來一波股份解禁，一年前參與定增的5家機(jī)構(gòu)所持1.4億股股份獲準(zhǔn)上市流通，而就在1月22日，即有機(jī)構(gòu)席位通過大宗交易拋售了847.64萬股。

　　上述私募人士稱，前期參與定增的股權(quán)解禁與兜底式增持公告的時間點(diǎn)確實有些巧合，二者是否確有關(guān)聯(lián)，值得市場給予更多關(guān)注。