該文寫于今年的4月白酒股最火爆的時(shí)候。周六看到中央軍委下文加強(qiáng)作風(fēng)建設(shè)，不許宴請(qǐng)和喝酒，周一茅臺(tái)和白酒即大跌。就把這舊文翻出來了。個(gè)人以為中央軍委的文件是觸發(fā)白酒大跌的重要原因，但更重要的原因是白酒股早已高估，這次下跌，恐難有翻身之日?？紤]到各大機(jī)構(gòu)云集白酒，一起奪路而逃殊為不易，應(yīng)還有反彈出貨的可能。持有白酒股的朋友，遇到反彈應(yīng)加快出逃。

舊文：

　　白酒板塊在2011年表現(xiàn)非常好，這基于各大機(jī)構(gòu)對(duì)白酒的估值和在熊市中扎堆于消費(fèi)類股票的避險(xiǎn)效應(yīng)。但是上個(gè)月有條新聞：五糧液和洋河的市值已經(jīng)超過了1200億，這就有些過分了。如果有條件，我打算融券做空洋河。至于2000多億的茅臺(tái)，因?yàn)槠放坪褪鼙娞?dú)特，可以劃入巴菲特定義的有護(hù)城河的商品，不評(píng)判。

　　為什么認(rèn)為五糧液和洋河高估？來自于另一種酒----郎酒。有一次飯局，先喝紅花郎，喝完后再喝五糧液，不怕不識(shí)貨就怕貨比貨，席上公認(rèn)五糧液比紅花郎差遠(yuǎn)了。郎酒的口味偏醬香，五糧液的口味是濃香型，應(yīng)該說濃香型的受眾更廣，更容易被中國(guó)廣大酒友接受。可是大家嘗一嘗，比一比，郎酒厚重陳香，含而不露。而五糧液酒香過于溢出，味甜發(fā)輕，在舌頭上轉(zhuǎn)動(dòng)的分量遠(yuǎn)不及紅花郎，更不用說比紅花郎（15年）高端的青花郎（20年）和茅臺(tái)了。當(dāng)時(shí)我真想找臺(tái)天枰稱一稱，郎酒是不是真的重。千年的老窖萬年槽，據(jù)說五糧液酒廠自己說擁有明代的古窖，但是我真喝不出來。具有基本品酒能力且喝過郎酒的同志，很難再接受五糧液的價(jià)位。如果按紅花郎一瓶660元（當(dāng)時(shí)）計(jì)價(jià)，我最多愿意付200元買一瓶五糧液。作為消費(fèi)者，我覺得五糧液的市場(chǎng)定價(jià)高了，絕對(duì)不買。紅花郎的缺點(diǎn)是還有些辣，到了青花郎這個(gè)缺點(diǎn)也消失了，完全可以和茅臺(tái)一較高下。至于洋河，雖然廣告連電梯里都是，但我還沒發(fā)現(xiàn)洋河進(jìn)入周邊的喝酒圈子（可能洋河的受眾在南方）。盡管郎酒沒有上市，這并不代表它不會(huì)瓜分其他白酒的市場(chǎng)。前幾天我看到一則報(bào)道，郎酒正在全力擴(kuò)大產(chǎn)量。隨著郎酒逐漸被同志們接受，一定會(huì)搶走原先屬于五糧液和洋河的市場(chǎng)份額。（注：后來喝過一次習(xí)酒1988，感覺很好，在紅花郎之上。）

　　茅臺(tái)很復(fù)雜，不提歷史淵源、地理環(huán)境等等，單說口感，喝了這些年，還是茅臺(tái)第一（目前青花郎第二，紅花郎第三，曾經(jīng)入圍的有:劍南春、瀘州老窖和口子窖等）。但是茅臺(tái)的銷售很獨(dú)特和怪異，我不知道給茅臺(tái)估值的機(jī)構(gòu)分析師是怎么計(jì)算的。茅臺(tái)60%直供軍隊(duì)。我跟朋友開玩笑說，只要中國(guó)的軍費(fèi)不降，茅臺(tái)的股價(jià)就會(huì)穩(wěn)定（注：對(duì)茅臺(tái)最致命的黑天鵝事件已于上周六降臨）。20%供應(yīng)政府機(jī)關(guān)，僅有20%進(jìn)入流通市場(chǎng)，而且主要供應(yīng)京滬穗等大城市，可見喝到一瓶真茅臺(tái)有多難?？催^一篇報(bào)道，說茅臺(tái)年產(chǎn)量2萬噸，中國(guó)消費(fèi)者喝掉的“全部茅臺(tái)”卻有20萬噸，粗略一看，茅臺(tái)的真酒率只有10%，但除去直供軍隊(duì)和政府的真貨，一個(gè)普通中國(guó)人喝到真茅臺(tái)的幾率約等于2%。

　　跟大家說一個(gè)買真茅臺(tái)的方法，在茅臺(tái)專賣店和正規(guī)的大超市大商店，買到真茅臺(tái)的機(jī)率較高（也不敢說全真，專賣店也有賣高仿茅臺(tái)的）。其他地方基本買不到。凡是掛著藍(lán)白相間“茅臺(tái)集團(tuán)”牌子的“茅臺(tái)專賣店”和其他各種茅臺(tái)專賣店都是山寨貨。真正的茅臺(tái)專賣店標(biāo)牌是金色的“國(guó)酒茅臺(tái)”，標(biāo)牌右下角有專賣店的全國(guó)和地區(qū)編號(hào)。茅臺(tái)專賣店的信息可以在以下網(wǎng)址查詢。

　　http://www./b2b/ele-business/Dgzn/dgzn.asp

　　以上全是個(gè)人生活體會(huì)和投資思路，按此操作，盈虧自負(fù)。