世界主要經(jīng)濟(jì)體在2007－2008年金融危機(jī)以后形成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化新常態(tài)格局值得我們關(guān)注與思考，貨幣政策分化、地緣政治、地區(qū)沖突、文化差異等多種原因復(fù)雜交織。但其中，有一個(gè)原因亦不容被忽視，那便是各國(guó)在創(chuàng)新能力與創(chuàng)業(yè)精神上的差異，這一差異可以部分解釋世界經(jīng)濟(jì)的分化現(xiàn)狀。

　　根據(jù)全球創(chuàng)業(yè)觀察組織（The Global Entrepreneurship Monitor，GEM）每年發(fā)布的世界主要國(guó)家早期創(chuàng)業(yè)活動(dòng)指數(shù)（Total Early-stage entrepreneurial Activity，TEA）可知，美國(guó)的 TEA 指數(shù)常年在10%以上，2014年達(dá)13.8%；英國(guó)歷年TEA指數(shù)均在5.5％以上且于 2014 年達(dá)到高點(diǎn) 10.7%。而德國(guó)、法國(guó)和日本等經(jīng)濟(jì)體的TEA指數(shù)在十幾年來(lái)鮮有超過(guò)5%?？梢园l(fā)現(xiàn)，由這一指標(biāo)衡量的創(chuàng)業(yè)情況的分布與各國(guó)經(jīng)濟(jì)分化的情況有著較高的一致性。

　　此外，美國(guó)的創(chuàng)業(yè)意愿指數(shù)（Entrepreneurial intentions，EI）同樣常年保持領(lǐng)先，較高的創(chuàng)業(yè)意愿推動(dòng)了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而這些創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的背后離不開(kāi)新金融、科技金融力量的支持。

　　由上圖可知，風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital，VC）作為新金融的一種重要表現(xiàn)形式，其金額與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)有著較強(qiáng)的相關(guān)性，體現(xiàn)了新金融力量對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用，而美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的發(fā)展歷史也印證了這一觀點(diǎn)。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資從1946 年“研究與發(fā)展公司”的創(chuàng)立，到 1971 年納斯達(dá)克（主要為新興的科技型中小企業(yè)提供融資平臺(tái)）的啟用，從1969年的1.71億美元到2015年超過(guò)500億美元的規(guī)模，盡管曾受到許多阻礙，卻始終在不斷發(fā)展?；蛟S，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)資本的推動(dòng)，便不會(huì)有蘋(píng)果、微軟和英特爾，也不會(huì)有谷歌、亞馬遜和 Facebook。技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的大眾化、民主化的背后，是金融模式的發(fā)展與創(chuàng)新。

　　與此同時(shí)，從新金融、科技金融的對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的推動(dòng)視角觀察各國(guó)經(jīng)濟(jì)，可以發(fā)現(xiàn)：在納斯達(dá)克的上市企業(yè)中，美國(guó)毫無(wú)疑問(wèn)遙遙領(lǐng)先，約占上市企業(yè)總數(shù)的85%；中國(guó)排名第三令人鼓舞，雖與美國(guó)有較大差距但仍可見(jiàn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力被逐步激發(fā)；以色列作為創(chuàng)新的國(guó)度排名第四，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其經(jīng)濟(jì)體量排名；英國(guó)排名第五，與其 GDP 總體實(shí)力總體相當(dāng)，而德、法、日的高科技公司納斯達(dá)克上市數(shù)量則與其總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不相匹配。雖然納斯達(dá)克上市數(shù)并不能完全代表一個(gè)國(guó)家創(chuàng)新的因子、創(chuàng)業(yè)的熱情，但至少可從資本市場(chǎng)認(rèn)可度這個(gè)層面上體現(xiàn)一國(guó)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍度。

　　面對(duì)這樣一個(gè)知識(shí)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，在正視我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距同時(shí)積極發(fā)揮“揚(yáng)長(zhǎng)避短”的作用顯得尤為重要。

　　一方面，我國(guó)在GDP總量和許多有形工業(yè)制造品領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。從經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看，有專家學(xué)者估計(jì)，按照一般的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，我國(guó)實(shí)際上已是全世界第一大經(jīng)濟(jì)體，占全球GDP的17%左右，而美國(guó)只占16%左右。從貿(mào)易市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也為全球創(chuàng)造了出口中國(guó)的機(jī)會(huì)。2014年，中國(guó)已經(jīng)是43個(gè)國(guó)家的最大出口市場(chǎng)，而美國(guó)僅占據(jù)了 32個(gè)國(guó)家最大出口市場(chǎng)。從行業(yè)層面來(lái)看，中國(guó)在眾多像傳統(tǒng)制造業(yè)這樣“看得見(jiàn)、摸得著”的行業(yè)中居于世界領(lǐng)先地位。例如，得益于我們大量的建筑工程項(xiàng)目和豐富的經(jīng)驗(yàn)積累，我國(guó)的建筑工程技術(shù)在世界上首屈一指。此外，無(wú)論是鋼鐵、水泥等工業(yè)產(chǎn)品，還是電視機(jī)、洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品，我國(guó)的產(chǎn)量和產(chǎn)能均處于全球領(lǐng)先水平。

　　另一方面，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)“軟實(shí)力”或者說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)、新經(jīng)濟(jì)與美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍有不容小覷的差距，如電子商務(wù)、云計(jì)算、社交媒體、共享經(jīng)濟(jì)、金融等。從全球社交媒體的用戶資源方面看，類似于Facebook和微信等的社交軟件，美國(guó)公司占有約 61%的控制權(quán)（且是在 Facebook 尚未進(jìn)入中國(guó)的情況下）；從智能手機(jī)的操作系統(tǒng)看，這一領(lǐng)域目前被三家公司——蘋(píng)果、谷歌及微軟所壟斷；從金融領(lǐng)域看，美國(guó)華爾街的投行（以 16%的 GDP 占據(jù)全球 50%的市場(chǎng)份額）和基金管理公司（管理超過(guò) 55%的全球資產(chǎn)）也牢牢占據(jù)了全球金融的制高點(diǎn)。由此可見(jiàn)，中國(guó)在核心的金融、“新經(jīng)濟(jì)”等領(lǐng)域的發(fā)展仍然任重而道遠(yuǎn)。

　　傳統(tǒng)金融的欠缺在制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟實(shí)力”的同時(shí)，也催生了新金融的發(fā)展。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新金融業(yè)態(tài)的興起，不僅是我國(guó)金融業(yè)供給側(cè)改革的絕佳切入點(diǎn)，也為我國(guó)在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的彎道超車(chē)均提供了寶貴的歷史契機(jī)。

　　1、金融壓抑催生新金融

　　由于傳統(tǒng)金融業(yè)的高成本和準(zhǔn)入限制（包括牌照、利率、資本充足率等），許多金融服務(wù)需求沒(méi)有得到充分滿足，從而產(chǎn)生“金融壓抑”現(xiàn)象，其表現(xiàn)形式之一便是小微企業(yè)的融資難、融資貴問(wèn)題。

　　金融壓抑程度和新金融的發(fā)展水平密切相關(guān)，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，傳統(tǒng)金融壓抑較弱的地方新金融總體發(fā)展較為滯后。大陸目前正常運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)達(dá)1900來(lái)家，而臺(tái)灣的 P2P 平臺(tái)只有1家，其背后的原因與臺(tái)灣傳統(tǒng)金融市場(chǎng)化、競(jìng)爭(zhēng)性程度較高不無(wú)關(guān)系：臺(tái)灣銀行業(yè)的存貸款利差約 1.7％，其行業(yè)集中度也較低，前三家銀行市場(chǎng)份額占比低于 23%；臺(tái)灣平均每人持有一張信用卡，而大陸平均每七個(gè)人才有一張信用卡。所以中國(guó)大陸互聯(lián)網(wǎng)金融的興起一定程度上源于傳統(tǒng)金融不夠發(fā)達(dá)、未能充分覆蓋實(shí)體需求的現(xiàn)狀，新金融的蓬勃發(fā)展實(shí)際上是市場(chǎng)對(duì)金融壓抑的反彈。

　　2 、我國(guó)金融需要合理對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　金融需要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且合理地與之對(duì)接，一旦與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫軌便會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生扭曲。我國(guó)GDP規(guī)模約60多萬(wàn)億，而銀行資產(chǎn)達(dá)180多萬(wàn)億，約實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的3倍，相比于美國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)不到其GDP的1倍的發(fā)展現(xiàn)狀而言，中國(guó)銀行業(yè)規(guī)模已明顯過(guò)大。

　　因此，在深化金融體制改革的背景下，加快建立我國(guó)多層次資本市場(chǎng)尤為重要。具體而言，對(duì)于成長(zhǎng)性較差但是穩(wěn)定性較高的傳統(tǒng)（成熟型）企業(yè)來(lái)說(shuō)，可更多采用銀行貸款以及債券、主板等融資方式；對(duì)于成立時(shí)間較短規(guī)模較小的成長(zhǎng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和新四板（區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、私募等）這幾類直接金融更為合適；而對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，天使投資、創(chuàng)業(yè)投資以及股權(quán)眾籌等股權(quán)型融資方式更加適合其發(fā)展。

　　3、“ 互聯(lián)網(wǎng)＋金融”：完善中成長(zhǎng)，服務(wù)中創(chuàng)新

　　近幾年，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融在呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展之余，也逐漸顯現(xiàn)出諸多問(wèn)題。對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與完善，首先應(yīng)厘清互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。許多人將互聯(lián)網(wǎng)金融簡(jiǎn)單地等同于 P2P 平臺(tái)，但 P2P（Peer to Peer）的本意是指同學(xué)之間、同僚之間的共享，正是科研人員共享計(jì)算機(jī)“計(jì)算能力”的想法推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，所以 P2P 本身和金融并無(wú)關(guān)系，它并不是信貸平臺(tái)，而是一種信息、資源的共享方式。

　　其次，要認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展初期仍面臨著諸多問(wèn)題，如缺乏風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制與定價(jià)能力。根據(jù)浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院的研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)43.5%的 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)已為問(wèn)題平臺(tái)（出現(xiàn)提現(xiàn)困難、停業(yè)清盤(pán)、跑路、詐騙等非正常運(yùn)營(yíng)現(xiàn)象），風(fēng)控體系和征信系統(tǒng)較不完善，客戶風(fēng)控能力和自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力均有待提高。

　　再者，需明確互聯(lián)網(wǎng)金融最肥沃的土壤在于普惠金融，它能夠有效地解決傳統(tǒng)金融由于門(mén)檻、成本過(guò)高而產(chǎn)生的覆蓋群體有限、服務(wù)質(zhì)量不足等問(wèn)題，從而使更多的人享受到金融的益處。因而，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)必須牢牢定位在普惠金融，服務(wù)于“大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”。當(dāng)然，普惠金融強(qiáng)調(diào)服務(wù)對(duì)象的普遍性、服務(wù)產(chǎn)品的便利性和優(yōu)惠性，并不等同于全民金融。

　　在世界經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全球各國(guó)均需依靠新金融、科技金融推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的國(guó)際背景下，進(jìn)入新常態(tài)的中國(guó)亦亟需尋找經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的新思路。中國(guó)其實(shí)不缺 GDP 的增長(zhǎng)，缺的是 GDP 增長(zhǎng)的質(zhì)量；不缺創(chuàng)業(yè)，缺的是創(chuàng)新，特別是技術(shù)型創(chuàng)新；更不缺金融，缺的是正確的、合適的、更好的對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)的新金融。我國(guó)金融的供給側(cè)改革刻不容緩，要著力培植中國(guó)金融市場(chǎng)的股權(quán)性融資能力，豐富資本市場(chǎng)層次、規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，建立起完善的金融服務(wù)體系，讓傳統(tǒng)金融有的放矢，讓新金融迸發(fā)活力。