約翰.墨菲（John MUrphy）是技術(shù)分析大師，曾出版多部技術(shù)分析暢銷書，其《期貨市場技術(shù)分析》在國內(nèi)被視為技術(shù)分析的“圣經(jīng)”。下面是墨菲的技術(shù)交易十大法則：

1. 研判大趨勢

研究長期圖形。先從時間跨度為數(shù)年的月線圖和周線圖開始做圖形分析。更長的時間跨度可以提供某一市場更大的可見性和更佳的長期視野。對長期趨勢胸中有數(shù)之后，我們便可分析日線圖和日內(nèi)圖。單獨的短期市場分析往往具有欺騙性。即便你只做短線交易，順著中期趨勢和長期趨勢的方向去交易，你的成功率也會更高。

2. 發(fā)現(xiàn)趨勢并跟隨趨勢

發(fā)現(xiàn)趨勢然后跟隨它前進。市場趨勢有幾種規(guī)?！L期、中期、短期。首先決定你要做哪一種交易，然后選擇合適的圖形。確定你是在朝著哪種趨勢的方向交易。如果趨勢為上漲，在回調(diào)時買進。如果趨勢是下跌，在反彈時賣空。如果你是交易中期趨勢，使用日線圖和周線圖。如果你是日內(nèi)交易者，使用日線圖和日內(nèi)圖。但是無論屬于哪一種情況，都應(yīng)該用較長期的圖形決定趨勢，然后用較短期的圖形選擇進出時機。

3. 找出高點和低點

找到支撐位和阻力位。買入的最佳位置是在支撐位附近，這一支撐往往是一個前期低點。賣空的最佳位置是在阻力位附近，阻力位通常是一個前期高點。在一個阻力位高點被突破之后，它往往會為以后的回調(diào)提供支撐。換句話說，老的“高點”變成新的“低點”。同樣的道理，當(dāng)一個支撐位被跌破之后，它往往會成為以后反彈的賣空點——老的“低點”可以變成新的“高點”。

4. 知道回撤的幅度

測算回撤走勢的百分比。市場在向上或向下修正時往往會回撤原先趨勢的很大一部分。你可以通過簡單的百分比來估算對現(xiàn)有趨勢的回撤幅度。對先前趨勢的50%回撤是最常見的。最小的回撤通常是先前趨勢的三分之一。最大幅度的回撤通常是三分之二。38%和62%斐波納契回撤線也值得關(guān)注。因此，在上升趨勢的回調(diào)過程中，第一個買入點應(yīng)該是在33-38%的回撤區(qū)域。

5. 畫趨勢線

畫出趨勢線。趨勢線是最簡單又最有效的圖形分析工具之一。你所需要的只是一把直尺和圖形上的兩個點。上升趨勢線是連接兩個連續(xù)的低點畫出來的，下降趨勢線是連接兩個連續(xù)的高點。價格通常會回調(diào)到趨勢線，然后延續(xù)上升趨勢。突破趨勢線往往是趨勢轉(zhuǎn)變的信號。一根有效的趨勢線應(yīng)該至少被觸到3次。趨勢線有效的時間越長，被測試的次數(shù)越多，其重要性也就越高。

6. 跟隨均線

跟隨移動平均線。移動平均線可以提供客觀的買入和賣出信號。它們可以告訴你現(xiàn)有趨勢是否依然在進行之中，也可幫助確認趨勢轉(zhuǎn)變。不過，移動平均線不會提前告訴你某一趨勢即將發(fā)生轉(zhuǎn)變。結(jié)合兩根均線使用是發(fā)現(xiàn)交易信號的最常用方法。一些常見的期貨產(chǎn)品均線組合是4天和9天、9天和18天、5天和20天。信號的出現(xiàn)發(fā)生在較短期均線穿越較長期均線之時。價格站上或跌破40天均線也可提供很不錯的交易信號。由于移動平均線是趨勢追蹤指標(biāo)，因此在趨勢明確的市場中最為有效。

7. 預(yù)知轉(zhuǎn)折點

跟蹤振蕩指標(biāo)。振蕩指標(biāo)有助于識別超買和超賣的市場。移動平均線可以對市場趨勢變化做出確認，而振蕩指標(biāo)往往可以提前警告我們某一市場已經(jīng)上漲或下跌過頭，即將出現(xiàn)拐點。最常用的振蕩指標(biāo)是相對強弱指數(shù)（RSI）和隨機指標(biāo)（StoChastics）。兩個指標(biāo)的值域均為0-100。對于RSI而言，讀數(shù)超過70為超買，讀數(shù)低于30為超賣。Stochastics的超買和超賣值為80和20。大部分交易者都會使用14天（周）的stochastics，以及9天（周）或14天（周）的RSI。振蕩指標(biāo)的背離往往是市場轉(zhuǎn)向的警告信號。這些工具在震蕩市中最為有效。周線圖的信號可以用作日線圖信號的過濾器，而日線圖信號可以用作日內(nèi)圖信號的過濾器。

8. 知道警告信號

使用MACD指標(biāo)。指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）指標(biāo)結(jié)合了移動平均線穿越體系和振蕩指標(biāo)的超買/超賣功能。當(dāng)快線從下方穿越慢線且兩根線都低于零，出現(xiàn)買入信號；當(dāng)快線從上方穿越慢線且兩根線都高于零，出現(xiàn)賣出信號。周線圖的信號優(yōu)先于日線圖的信號。MACD的柱狀圖（histogram）是反映兩根線的差值，可以更早發(fā)出趨勢變化的警告信號。

9. 趨勢還是振蕩

使用ADX指標(biāo)。平均動向指標(biāo)（ADX）可以幫助我們確定某一市場處于明確趨勢之中還是震蕩行情。它衡量趨勢的程度或市場的方向。ADX上升意味著存在強勁趨勢，下降意味著屬于震蕩市，沒有明確趨勢。ADX上升時宜配合均線使用，ADX下降時宜配合振蕩指標(biāo)使用。通過ADX線的方向，交易者可以決定采取何種交易風(fēng)格，以及哪些指標(biāo)最適合當(dāng)前的市場環(huán)境。

10. 了解確認信號

包括成交量和持倉興趣（open interest）。在期貨市場中，成交量和持倉興趣是重要的確認信號。成交量領(lǐng)先于價格。我們必須確定，成交量放大發(fā)生在主導(dǎo)趨勢的方向。在上升趨勢中，放量應(yīng)該發(fā)生在上漲交易日中。持倉興趣可以確認新資金是否支持現(xiàn)有趨勢。持倉興趣下降通常是趨勢接近完結(jié)的警告信號。一輪穩(wěn)固的價格上升趨勢應(yīng)該受到成交量上升和持倉興趣上升的支持。

約翰·墨菲（JohnMurphy）是國內(nèi)技術(shù)分析愛好者心目中的導(dǎo)師，他們將墨菲的《期貨市場技術(shù)分析》視為寶典和入門必讀。在海外墨菲本人更多以理論研究者和媒體人形象出現(xiàn)，是CNBC和Bloomberg電視上的?？停⑶耀@得多項全球技術(shù)分析領(lǐng)域的獎項。今天投資百科網(wǎng)推出約翰·墨菲交易法則系列，我們相信不論對于投機或投資者都有幫助，這代表了一種市場語言，這些方法雖然看似枯燥不性感，但許多人按此出牌，我們要做到知己知彼。

墨菲技術(shù)分析10大準則

約翰·墨菲的十大技術(shù)交易法則適用于剛開始做交易的初學(xué)者，也適用于有一定經(jīng)驗的交易者對其現(xiàn)有交易方法進行一番梳理。墨菲設(shè)定了用于技術(shù)分析的一些關(guān)鍵技巧，并解釋了如何使用這些方法確定買賣機會。

1、繪制趨勢圖

首先要繪制一張包含周和月度的長期趨勢圖，這張趨勢圖最好覆蓋近幾年的時間跨度，因為長期市場趨勢可以提供更好的視野和預(yù)見性，而時間跨度太短的趨勢通常具有欺騙性，不夠準確。根據(jù)長期趨勢圖判斷市場下一步走勢后，接下來就可以分析以天為單位的趨勢，以及當(dāng)天內(nèi)的趨勢了。這里要注意的是，即便是做極短交易的人，也最好按照這個步驟來規(guī)劃你的交易，因為短期趨勢終究還是由長期趨勢決定的。

2、判斷趨勢，順勢而為

市場趨勢分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。首先要確定你做的交易是屬于哪一種，并確保你選擇的市場趨勢是對的（這一步十分重要!），然后根據(jù)不同趨勢，選擇不同的趨勢圖作為主要分析對象。如果你選擇的交易期間是中期交易，那么請你仔細分析周趨勢圖和日趨勢圖；如果你選擇短期交易，那么請仔細分析日趨勢圖和日間波動。在下跌趨勢中，每當(dāng)市場有反彈行情，就賣出；在上漲行情中，每當(dāng)市場回落時，就買入。最重要的一點是，無論你做中期交易，還是短期交易，前提是一定要確保你對長期趨勢的判斷是正確的，并根據(jù)這個趨勢決定你的交易策略，再根據(jù)中短期趨勢決定你的買入和賣出時間點。

3、尋找高點和低點

最佳買入點就是價格支撐位，通常是上一個反彈開始的低點。最佳的賣出點是接近價格阻力位的價格，通常是前期高點。當(dāng)價格突破前期高點，趨勢也就發(fā)生改變，阻力位變支撐位。換句話說，原先的高點變成了新的低點。同樣的原理，當(dāng)下跌跌破原先的支撐位，那么這個支撐位就會成為以后反彈的阻力位，低點變成新的高點。

4、知道何時全身而退

設(shè)定止損或止贏百分比。市場向下或向上修正的幅度通常是根據(jù)歷史走勢決定的，所以交易者可以根據(jù)這個規(guī)律找出修正的大致幅度，通過最簡單的百分比的形式表現(xiàn)出來。期貨市場上，50%的回調(diào)是最常見的回調(diào)幅度。最小的回調(diào)幅度則通常是33%上下，最大回調(diào)幅度則會高達67%。另外，根據(jù)“斐波那契回調(diào)與支持”理論（也稱為“黃金分割反馳位”），38.2%和61.8%這兩個比例也值得關(guān)注。

【注，黃金分割反馳位:交易者可以透過連接一個趨勢在線的兩個關(guān)鍵點，具有代表性的就是連接一個低點到近期走勢的高點，然后加入百分位而得出。這些百分位即Fibo 回位，代表價格回撤走勢可能會受阻。最常用的百分位有 38.2% 、 50%和 61.8%，其次也有用 21.4%和78.6%。當(dāng)價格回撤至其中最初的回位（ 21.4%或38.2%）時成為有效受阻，表示當(dāng)前市場趨勢十分強勁，投資者可積極入市追隨整體趨勢。】

5、畫趨勢線

趨勢線是在技術(shù)分析中最簡單也是最有效的方法之一。連接兩個連續(xù)的低點就可以畫出一條向上趨勢線。連接兩個連續(xù)的高點就得出向下的趨勢線。一旦價格突破趨勢線，表示價格趨勢要發(fā)生改變，例如，當(dāng)一直處于向下趨勢線下方的價格突破該趨勢線的時候，表明價格有可能要反彈。反之亦然。一條正確的趨勢線，必須至少觸碰到三個連接點。趨勢線上連接點越多，其有效性越大，阻力或支撐作用也就越重要。

6、順應(yīng)平均價格趨勢線

移動平均線通常會提供買入或賣出的信號。它處于不斷變化中，但其趨勢也不會在瞬間改變，因此可以配合上述趨勢線一起使用，準確率將更高。通常，我們可以配合兩條甚至多條移動平均線一起使用。期貨市場上比較有約束力的平均線組合有ma4和ma9、ma9和ma18、ma5和ma20，當(dāng)短周期移動平均線（比如ma4）上穿長周期移動平均線（比如ma9），表示短期買入點位到來。另外，價格在ma40附近，也是一個比較好的交易信號。由于這些移動平均線是根據(jù)趨勢而生成的，因此在交易市場中最能發(fā)揮作用。

7、參照歷史規(guī)律（RSI、KDJ）

這里指的是超買和超賣。移動平均線向我們提供市場趨勢，超買超賣指標(biāo)則告訴我們即將有可能發(fā)生的回調(diào)或者反彈的信號。使用比較多的超買超賣指標(biāo)是“相對強弱指標(biāo)RSI”和“KDJ隨機指數(shù)（Stochastics）。這兩個指標(biāo)運行的區(qū)間都是0到100之間。RSI超過70表示是超買，低于30表明是超賣。KDJ則分別用80和20來表示超買和超賣。KDJ指標(biāo)通常用14天作為周期計算，RSI則用9天或14天計算。

當(dāng)RSI或KDJ發(fā)生背離時，也是市場即將發(fā)生反轉(zhuǎn)的一個信號。RSI背離是指RSI指標(biāo)的曲線走勢和K線圖走勢方向正好相反。RSI背離分為頂背離和底背離兩種，頂背離現(xiàn)象一般是高位即將反轉(zhuǎn)的信號，表明短期內(nèi)即將下跌，是賣出信號。底背離現(xiàn)象則是買入信號。

這些工具都是交易市場中常用的技術(shù)分析工具，通常也較為有效。一般而言，短周期的趨勢必須服從長周期趨勢。但有一點必須注意，任何一個技術(shù)分析工具都不可以作為交易策略的單一決定工具，兩到三個工具的結(jié)合使用才能保證更好的正確性。

8、了解預(yù)信號（MACD指標(biāo)）

這里指的是MACD指標(biāo)（指數(shù)平滑異同移動平均線）。MACD指標(biāo)是上述“移動平均線”和“超買超賣”兩種工具的結(jié)合使用。使用方法如下（和上面提到的工具分析時必須注意的一樣，天趨勢服從周趨勢）:

算法:

DIFF線:收盤價短期、長期指數(shù)平滑移動平均線間的差

DEA線:DIFF線的M日指數(shù)平滑移動平均線

MACD線:DIFF線與DEA線的差，彩色柱狀線

參數(shù):SHORT（短期）、LONG（長期）、M 天數(shù)，一般為12、26、9

用法:

1.DIFF、DEA均為正，DIFF向上突破DEA，買入信號。

2.DIFF、DEA均為負，DIFF向下跌破DEA，賣出信號。

3.DEA線與K線發(fā)生背離，行情反轉(zhuǎn)信號。

4.分析MACD柱狀線，由正變負，賣出信號；由負變正，買入信號。

9、看準趨勢強度（DMI指標(biāo)）

DMI指標(biāo)是指動向指標(biāo)或趨向指標(biāo)。與方向性變動指數(shù)相關(guān)的技術(shù)指標(biāo)主要包括三項:正向方向性指數(shù)（+DI或PDI）、反向方向性指數(shù)（-DI或MDI）以及平均方向性變動指數(shù)（ADX）。DMI指標(biāo)主要是用作判別市場趨勢。在應(yīng)用時，DMI指標(biāo)的研判主要集中在兩個方面，一是分析上升指標(biāo)+DI、下降指標(biāo)DI和平均動向指標(biāo)ADX之間的關(guān)系，另一個方面是對行情的趨勢及轉(zhuǎn)勢特征的判斷。其中，+DI﹣和DI兩條曲線的走勢關(guān)系是判斷能否買賣的信號，ADX則是判斷未來行情發(fā)展趨勢的信號。

當(dāng)行情走勢向上發(fā)展時，若ADX值增加，則表示當(dāng)前市場行情仍然維持原有的上升趨勢，如果+DI和﹣DI同時增加，則表明當(dāng)前上升趨勢將十分強勁。反之亦然。當(dāng)ADX值降至20以下，且呈橫向窄幅移動時，則表示行情為牛皮盤整，上升或下跌趨勢不明朗，交易者應(yīng)以觀望為主。

通過對ADX指標(biāo)的判斷，一方面可以判斷出市場處于哪種趨勢中，另一方面可以據(jù)此挑選恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)分析工具。

10、注意持倉量和交易量

持倉量和交易量在期貨交易中是兩項重要的確認指標(biāo)。量先于價。因此，一定要對大筆成交量的情況給予關(guān)注，因為這代表了期貨市場上的主流趨勢，這在上升行情中尤其重要。另外，還必須關(guān)注所交易品種的持倉情況，持倉量上升，表示有新的資金進入支撐目前的趨勢；持倉量下降，則表示目前的趨勢即將結(jié)束。一個穩(wěn)固的價格上升趨勢必須有持倉量上升和交易量放大的雙重配合。

墨菲本人認為，技術(shù)分析雖然指標(biāo)眾多，但最有效的組合往往是簡單的組合，而非復(fù)雜的應(yīng)用。如果你的目標(biāo)是成為一名職業(yè)交易員，本文內(nèi)容以及由此衍生的書本閱讀就是基礎(chǔ)，由此了解你的對手使用的語言。