隨著國際油價市場持續(xù)走軟，帶動其下游市場占有份額不斷加大，使得替代產(chǎn)品的使用量不斷萎縮，嚴重威脅到國內(nèi)LNG市場。又加上國內(nèi)進口LNG量依舊保持著較快增速，進口成交亦步步下挫，不斷蠶食國產(chǎn)LNG的市場份額。隨著未來國內(nèi)進口接收站大量投入運營，進口LNG在國內(nèi)進口格局中將扮演愈加重要的角色，與進口管道氣或?qū)⑿纬煞滞タ苟Y之勢。在此番多重不利的社會背景下，未來國內(nèi)進口LNG市場將如何發(fā)展？

　　一、中國LNG進口量解讀

　　2006-2014年，伴隨國內(nèi)LNG消費快速增長，國內(nèi)進口LNG增速顯著。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國LNG進口量1989萬噸，同比增長10.3%，對外依存度遞增至約33%。2014年，中國LNG進口主體包括中海油、中石油、中石化和東莞九豐。中海油和中石油占比較大，分別為71.8%和26.0%。 中石化和東莞九豐亦有少量進口，進口量分別為22萬噸和21萬噸。

　　2014年中國LNG進口量整體呈現(xiàn)震蕩攀升趨勢。其中，中石油進口LNG主要是配合陸上管道氣供應(yīng)作為補充調(diào)峰，因此季節(jié)性明顯，冬季進口水平明顯高于往常。中海油LNG進口則相對平穩(wěn)，月份之間差異不大，市場因素對其進口量的操作影響顯著。中石化去年方才進口首船LNG，而東莞九豐作為中轉(zhuǎn)站過罐為主，進口量偏低。

　　二、中國LNG進口價格解讀

2010年至2012年間，我國進口天然氣價格上漲了68.6%，國內(nèi)售價和進口成本倒掛現(xiàn)象日益嚴重，中石油、中國海油等這些天然氣的主要進口企業(yè)近乎年年虧損。中國石油(601857,股吧)的財報顯示，2011～2013年，進口天然氣銷售已經(jīng)虧損達到1051億元。其中，2013年，進口中亞天然氣虧損282億元，進口LNG虧損202億元。而中國海油從印尼進口的LNG去年也漲價70%。根據(jù)我國已簽進口LNG合同統(tǒng)計，在2014-2016三年時間內(nèi)，新增長貿(mào)LNG數(shù)量合計超過300億方。由于價格相對較高，進口商將面臨較大銷售壓力和虧損風險，受此影響，中石化去年就已經(jīng)多方奔走尋求出售過剩的合同LNG。

　　2014年我國進口LNG均價在13.7美元/百萬英熱，進口管道氣均價則在6.96美元/百萬英熱，進口LNG價格高出進口管道氣價格6.74美元/百萬英熱。而2013年1月，亞洲LNG現(xiàn)貨價格曾高達17.25美元/mmbtu。

　　三、2015年LNG進口市場展望

　　總體來看，2015年國際LNG市場的基本面表現(xiàn)為供需寬松，但供應(yīng)增長迅速而需求增長相對緩慢，市場更加自由化，價格改革、油價走跌等震動逐步將LNG推向更為有效的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　1、國際LNG供應(yīng)寬松

　　2015年將有更多從業(yè)者加入LNG貿(mào)易中，美國將為國際LNG 增量貢獻主要力量。據(jù)測算，預(yù)計到2016年，美國將成為LNG凈出口國。而眾多國家將加入需求方一側(cè)。 由此可見，2015年國際供應(yīng)面繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。

　　2、國內(nèi)進口LNG接收站利用率上升

　　目前國內(nèi)LNG接收站利用率為60%左右，隨著國家政策逐步放寬，LNG對民企開放程度日益提高，未來國內(nèi)將會有更多的民企、民資涌入LNG市場，LNG接收站利用率將大幅提高，屆時國內(nèi)LNG接收站剩余40%左右的空間可以租借給第三方。

　　3、進口LNG長協(xié)受抑制 現(xiàn)貨需求看漲

　　2014年下半年以來，受需求增長放緩、供應(yīng)大量增加和國際油價下跌等因素的影響，亞洲LNG現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌至逾四年來的最低點。顯然，在現(xiàn)貨價格開始下行的情況下，鎖定價格的長協(xié)價格已經(jīng)喪失了競爭優(yōu)勢，未來低價現(xiàn)貨將持續(xù)涌入市場，對長約資源形成威脅，現(xiàn)貨進口量也將逐步攀升。

　　4、進口LNG現(xiàn)貨價格低位運行

　　由于需求疲軟，資源過剩，全球LNG現(xiàn)貨市場正發(fā)生戲劇性的變化。2015年二季度LNG現(xiàn)貨報價已經(jīng)降至7美元/MMBTU附近，甚至出現(xiàn)亞洲低于歐洲，中國低于印度的罕見現(xiàn)象，在全球市場供需寬松的狀態(tài)下，LNG現(xiàn)貨價格可能仍將低于油價掛鉤的長貿(mào)價。預(yù)計2015上半年油價上漲乏力，煤價也不會有較大的上升空間，因此，預(yù)計LNG現(xiàn)貨價格仍將低位運行在6-9美元/mmbtu的范圍。