股災1.0，跌得最慘淡的那天，市場大反彈的前夜，A股整體的平均市盈率22.5，滬市A股的平均市盈率17.3，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率85.2，那時沒抄底；

股災2.0，跌倒最底部2850的那天，A股整體的平均市盈率19.3，滬市A股的平均市盈率14.4，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率72.3，那時為什么不抄底？

股災3.0，目前最低位收盤的那天，2016年1月28日，A股整體的平均市盈率18.4，滬市A股的平均市盈率13.3，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率73.8，滬股通連續(xù)多天抄底中國股市。無數(shù)證券市場投資者心里都有同一個問題：此時可以進場做多嗎？——可以，從A股市場的靜態(tài)市盈率走勢圖考察得出。

（上證指數(shù)走勢K線圖）

低市盈率可能是資金抄底邏輯從2016年首日兩次熔斷觸發(fā)提早收盤，開始了股災3.0的序幕。至今還沒有人能說清楚這波股災是將近結束，還是僅僅中場休息而已。即使這樣，海外資金依然通過滬股通連續(xù)幾天抄底中國股市?；蛟S現(xiàn)在的靜態(tài)市盈率比前兩次股災還要低，是其抄底邏輯之一。如何選取市盈率考察標記點通過截取2014年11月22日中國央行兩年后首度降息至當前（2016年2月3日）的大盤走勢圖，選取走勢圖波段底部和頂部，進行比較。（中國A股波段頂?shù)椎撵o態(tài)市盈率數(shù)據(jù)）底部選點A點：2014-11-20，作為起點，首度降息的前第二個交易日，排除降息前一天風聲泄露的上漲；

B點：2015-02-06，首次加息后的波段末點，3月、4月的瘋牛行情的起點；

C點：2015-07-08，股災1.0收盤點位最低的一天，次日出現(xiàn)從暴跌到暴升的大反轉行情；

D點：2015-08-26，股災2.0收盤點位最低的一天，之后兩天行情大漲；

E點：2016-01-28，目前股災3.0收盤點位最低的一天，之后到現(xiàn)在橫盤震蕩頂部選點X點：2015-06-12，瘋牛行情最高峰

Y點：2015-11-25，股災2.0反彈行情小雙頭的頂部之一

Z點：2015-12-22，股災2.0反彈行情小雙頭的頂部之二，幾個交易日之后（即2016-1-1，熔斷制度上線首日大跌觸發(fā)二次熔斷提前收盤）開啟了股災3.0換種思路，市盈率如此低，何不抄底從中國A股的靜態(tài)市盈率走勢變化圖來看，滬市A股的市盈率在起點（即央行兩年后首次宣布降息的前兩天）最低，為11.9。而2016年1月，滬市A股的最低市盈率為13.3，次低位，比股災1.0和股災2.0還低，比2015年全年要低。

創(chuàng)業(yè)板的波動也類似，但創(chuàng)業(yè)板的市盈率底部似乎在70附近。創(chuàng)業(yè)板B點、D點和E點，都在70左右。只有起點的A點為66.3。

自從2014年11月22日，央行事隔兩年首次降息到目前，央行已經降息6次，降準5次。對市場釋放出大量的流動性。所謂水漲船高，即使股票市場經歷了大幅的波動，即使虛擬經濟去杠桿，央行釋放的流動性始終仍有部分存在中國股市中，不會比首次加息節(jié)點前減少。除非央行出臺收緊流動性舉動，但是目前國內經濟情況，根本承受不了流動性的收緊。所以，投資者在考慮目前跌幅是否足夠的時候，或許能拋開點位之爭，不妨換種思路，考察A股市場的市盈率（靜態(tài)市盈率）。根據(jù)本輪降息的起點和股災的階段性低點的市盈率，來判斷大盤所處的位置。尤其是創(chuàng)業(yè)板的市盈率，平均70倍是否是泡沫暫不討論，但70倍是否是創(chuàng)業(yè)板甚至大盤的支撐底部？這值得投資者們思考。