CNBC今日撰文指出，日本此前祭出負(fù)利率引發(fā)全球市場巨震，由于全球資本市場動(dòng)蕩加劇，貨幣政策預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，全球央行全面寬松概率大增，市場動(dòng)蕩加之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)乏善可陳，使市場對此輪貨幣政策緊縮的始作俑者美聯(lián)儲(chǔ)開始搖擺不定，預(yù)期開始向鴿派方向反轉(zhuǎn)。

　　市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)接下來3月的政策會(huì)議幾乎已沒有升息可能。此外，也有越來越多的分析師質(zhì)疑，美聯(lián)儲(chǔ)官員并無法實(shí)現(xiàn)原先要讓利率正常化的承諾。

　　如今放眼全球，越來越多的國家或區(qū)域推行負(fù)利率。

　　2014年6月，歐洲央行宣布實(shí)行負(fù)利率，2015年12月再度調(diào)低利率水平，期間瑞士央行，瑞典央行紛紛推出負(fù)利率，加上今年初意外推行負(fù)利率的日本，目前全球已有4個(gè)國家及地區(qū)實(shí)行負(fù)利率政策。

　　整體上看，寬松仍是全球央行主旋律。美國及與其聯(lián)系緊密的拉美經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入緊縮周期，其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍處于寬松周期中，包括歐央行、日本央行、英國央行、新西蘭央行、印尼央行等，政策博弈下更可能的情況是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮步伐受到歐日央行寬松制約。

　　現(xiàn)在擺在投資者面前的問題是，全球若進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，哪些板塊將迎來不可多得的投資機(jī)遇。

　　高盛指出，歐洲推行負(fù)利率后各板塊的表現(xiàn)給了投資者最好的啟示。

　　上圖顯示，歐洲推行負(fù)利率的第一年，防御型板塊與穩(wěn)定的成長型板塊表現(xiàn)最佳，如醫(yī)療保健，電信，個(gè)人與家居消費(fèi)品等板塊，而表現(xiàn)跑輸大盤的則是資源品等強(qiáng)周期板塊以及金融板塊。

　　高盛認(rèn)為，對于日本投資者而言，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定性的背景下，尤其看好股息收益率可持續(xù)、盈利穩(wěn)定、股東回報(bào)率高企及國內(nèi)成長型小盤股。

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