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美聯(lián)儲(chǔ)加息為何或慢于金融市場(chǎng)收緊 來(lái)源：雅虎財(cái)經(jīng) 作者：Jason Lange and Lindsay Dunsmuir 時(shí)間：2016年2月18日 原文地址：http://finance.yahoo.com/news/fed-policymakers-discussed-changing-interest-190614698.html 翻譯：龔蕾 據(jù)路透社和美聯(lián)社，上個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩和金融市場(chǎng)拋售可能會(huì)損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)，考慮改變2016年加息路徑計(jì)劃。 今年，在1月26日至27日會(huì)議上，雖然大部分成員表示可能繼續(xù)加息，但在如何解釋金融市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)出現(xiàn)不同想法，據(jù)周三公布的會(huì)議紀(jì)要。 這暗示，美聯(lián)儲(chǔ)今年上調(diào)利率路徑有可能改變，美聯(lián)儲(chǔ)討論了對(duì)加息目標(biāo)區(qū)間的看法，但多數(shù)人判斷不成熟，他們補(bǔ)充說(shuō)，將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及石油股票價(jià)格。 除此以外，還有一些參與者擔(dān)心新興市場(chǎng)預(yù)期放緩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在的拖累影響。華爾街希望，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松。 去年十二月，美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨投資者看到，加息概率為40%。許多美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者表示，金融市場(chǎng)難以調(diào)和，風(fēng)險(xiǎn)日益增加，金融市場(chǎng)壓力增加，減少了進(jìn)一步收緊貨幣的必要性。 全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，擔(dān)心持續(xù)的金融市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響，如果近期金融市場(chǎng)收緊持續(xù)，也可能是放大了下行風(fēng)險(xiǎn)因素。 墨西哥是美國(guó)貿(mào)易伙伴之一，周三提出用利率來(lái)對(duì)沖比索貨幣的走低，中國(guó)、加拿大也是美國(guó)貿(mào)易伙伴。 石油價(jià)格仍繼續(xù)走低，雖一度價(jià)格上漲，沙特俄羅斯通過(guò)凍結(jié)來(lái)限制原油產(chǎn)量，但是，供應(yīng)仍大于需求。 周三美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)支持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)國(guó)債價(jià)格紀(jì)要公布后縮減跌幅，美國(guó)股市收盤大幅走高。 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周表示，2016年有望逐步提高利率，但她也表示，全球經(jīng)濟(jì)放慢、股票市場(chǎng)下滑，金融市場(chǎng)收緊要比美聯(lián)儲(chǔ)加息快。 綜合以上小結(jié)： 首先，美聯(lián)儲(chǔ)不可能讓美國(guó)金融系統(tǒng)有任何風(fēng)險(xiǎn)，加息也是如此，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)加息，但是考慮到金融危機(jī)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)三輪量化寬松的推出，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期將是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程。 其次，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)促債券價(jià)格下跌，收緊貨幣會(huì)給股市增加下行壓力，而債券、股票是金融市場(chǎng)重要資產(chǎn)，無(wú)論如何，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)希望投資者拋售債券、股票。 再次，美聯(lián)儲(chǔ)利率正?；^(guò)程至少三年，這是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究后得出分析，為什么呢？每提高四分之一百分點(diǎn)，債券價(jià)格大約會(huì)下降二分之一，提高到2%時(shí)，債券價(jià)格下降幅度在70%以上，債券價(jià)格與收益率呈反比變化。 還有，投資者不要指望美聯(lián)儲(chǔ)加息很快，美聯(lián)儲(chǔ)不可能用加息收緊貨幣方式來(lái)促債券價(jià)格大幅下跌，股票市場(chǎng)下跌，投資者撤離。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。） |
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