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我投資銀行股的幾點感悟----睡前隨筆 1、過去的自己。2013年上雪球以前，我研究銀行更多的是側重宏觀的東西，比如貨幣宏觀政策、銀行業(yè)的未來、銀行業(yè)的現(xiàn)狀、中外銀行對比、互聯(lián)網金融、優(yōu)秀的招行等等。這些基礎知識，讓我堅定了對中國銀行的信心，認為中國銀行業(yè)在全球范圍是發(fā)展最快、經營最穩(wěn)、前景最廣的銀行業(yè)，而且中國的金融業(yè)主體就是銀行業(yè)，信用貨幣加上黨國控制，從投資角度沒有比這更好的生意，所以我選了一直作為中國銀行業(yè)標桿的招商銀行作為投資對象。 2、目前投資體系。上雪球以來，跟著很多前輩和兄長學到很多知識，也增長了很多見識，有銀行財務方面的知識，也有AH、招興浦的互換輪動，還有各家銀行的特色分析以及利用杠桿工具等等，慢慢的經過自己的價值分析、配對交易、網格交易的投資體系，按照不熟不做的原則嚴格選擇投資九家銀行作為投資標的，通過對他們未來前景的定性分析給予一定的評級，對他們的當期財報核心數(shù)據(jù)及趨勢給予一定的評分，再結合他們的市凈率市盈率估值來選擇更好的投資標的。 3、堅決看好銀行。接觸金融行業(yè)，接觸銀行業(yè)應該也有十幾年了，目前花時間研究的也就只有這九家銀行股，他們分別是：招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、建設銀行、工商銀行、農業(yè)銀行。對于目前的我看重的九家銀行股，不管是最低估的中信銀行H股，還是相對高估的浦發(fā)銀行，我都認為他們嚴重低估，要是我只能持有浦發(fā)銀行，那么30元以下我的倉位依然不會低于100%。 4、黑嘴已死。對于目前的銀行股，我認為過去幾年所謂的利空都隨著人們這些年的唱空煙消云散，互聯(lián)網金融最后證明金融的本質是信用；利率市場化證明我們國家的利差在全世界都是偏小的；地方債的置換最后都變成了優(yōu)質資產等等。 5、財報可信。對于目前銀行股的財報，我是相信的，我不會隨意親信誰家叔叔是那個支行的行長說有30%的不良，我知道有些貸款是存在展期的，但不良貸款是一個動態(tài)的過程，是誰也說不清的事情，目前銀監(jiān)會和各銀行公布的財報是可行的，只不過銀行尺度寬窄不一，但我們還是可以通過其他數(shù)據(jù)去大概印證他們的寬窄度，如果中國的銀行財報不可信，那么創(chuàng)業(yè)板公司都不用看了。 6、扭曲的市場。投資銀行股的這些日子，我們是對他們的財報翻來覆去的看，對他們的各種數(shù)據(jù)也是來回對比，各種角度各種視野，就像有朋友說的顯微鏡下面去定胖瘦，雞蛋里挑骨頭，不管我如何挑如何比，我發(fā)現(xiàn)他們都具有罕見的投資價值，多少個日日夜夜我都覺得不可思議，為什么那些大概率作假只是講故事的公司可以上百倍市盈率，而這些有未來有分紅的優(yōu)秀銀行只有四五倍市盈率，這是多么扭曲的市場。 7、發(fā)展空間還在。中國的經濟在未來6年還將保持6.5%以上的發(fā)展，我相信黨國能做到，我更相信黨國能保持13%的M2增速，我也堅信招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等優(yōu)秀銀行股未來6年的營業(yè)收入可以翻一倍，他們的凈利潤可以翻一倍多，因為現(xiàn)在信用成本處于高峰期，一旦下降凈利潤增速可以高于營業(yè)收入增速，也就是銀行股的利潤未來會有兩年業(yè)績大爆發(fā)。 8、長期杠桿持有。面對一個中高速發(fā)展的國家，面對一個強有力的政府，面對一個未來可期的貨幣增速，作為一個投資者，作為一個生意人，我會選擇最好的行業(yè)，那就是百業(yè)之母銀行業(yè)，而目前他們的估值還只有幾倍市盈率，30%的分紅就有8%的股息，資產荒時代的到來，現(xiàn)在持有任何一只銀行股3-5年都會有翻倍機會，上天給了我這個機會，我只想對他說----加杠桿！ |
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