全球金融市場關聯(lián)度的提高可以歸因于多種因素。其一，全球總資本流動已取代貿易，成為推動全球化進程的主導性因素。Adams-Kane和Jia進行的一項研究顯示，從1990年到全球金融危機爆發(fā)前的2007年達到的峰值水平，發(fā)達經(jīng)濟體資本流入流出的總和增長了10倍；相比之下，貿易流動增長了4倍，而名義GDP的增長僅為2.5倍。在新興市場經(jīng)濟體中，也存在著類似的變化：資本流動總額在1990年占GDP的比例約為3%，而在危機前的峰值時期，這一比例驟升至15%。盡管總資本流動強勁增長的長期趨勢料將繼續(xù)，但資本流動波動較大，且易受不確定性的影響。

金融市場的關聯(lián)度日益提升，會產(chǎn)生多種影響。首先，當出現(xiàn)波動性的溫和上升時，市場可能做出比以往更為激烈的反應，尤其是在更廣泛地使用了某些投資策略的情況下。例如，去年8月份風險資產(chǎn)大跌，一定程度上就歸咎于金融危機以來日益流行的“風險平價策略”(risk parity strategy)。一些人認為，這種策略從波動的角度而言可能是順周期的，盡管其優(yōu)勢本應是平抑波動。