一、研究背景及說明 

1、研究背景

2011年以來，以網(wǎng)絡游戲為核心，以影視劇、文學作品、動漫為外延的“泛娛樂”文化概念日漸形成，并逐漸成為行業(yè)熱點， 文化多業(yè)態(tài)融合與聯(lián)動成為數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)尤其是內容產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

泛娛樂產(chǎn)業(yè)的核心思路在于IP價值的發(fā)掘和重塑，一批由網(wǎng)絡文學、動漫改編而來的電視劇、電影、網(wǎng)絡劇受到市場關注，收視率、票房、播放成績屢創(chuàng)新高，大批資本也加快速度進入影視娛樂產(chǎn)業(yè)。

本報告擬通過梳理我國泛娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整體狀況，研究泛娛樂發(fā)展的經(jīng)典案例，為我國泛娛樂產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者、投融資機構、政府主管部門提供決策參考。

2、研究說明 

報告運用統(tǒng)計學定量分析的方法，對我國泛娛樂市場進行客觀分析，以厘清市場內部結構和社會經(jīng)濟發(fā)展的互動關系，展現(xiàn)我國泛娛樂市場階段性特點，總結我國泛娛樂市場的發(fā)展規(guī)律，把握我國泛娛樂市場的未來趨勢。

本報告中的數(shù)據(jù)均以我國文學、動漫、影視、游戲等泛娛樂市場為統(tǒng)計和調研對象，重點探討泛娛樂與游戲的融合發(fā)展，本報告提供和使用的行業(yè)數(shù)據(jù)來自于國家文化部、國家新聞出版廣電總局統(tǒng)計數(shù)據(jù)、中娛智庫統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及艾瑞、易觀國際、藝恩等第三方數(shù)據(jù)機構。

在本報告中，除以“資料來源”、“數(shù)據(jù)來源”等標記說明采自第三方行業(yè)研究機構的數(shù)據(jù)和研究成果外，其余數(shù)據(jù)和成果的來源均為其他途徑，在報告中不再一一標示。

本報告嚴肅認真地對所有數(shù)據(jù)進行了反復核對，部分數(shù)據(jù)與其他公布數(shù)據(jù)不一致，主要因為本報告在統(tǒng)計范圍和方法論上采取了更具客觀性和科學性的態(tài)度，同時也反映了目前國內泛娛樂市場研究領域缺乏統(tǒng)一標準的事實現(xiàn)狀。 

二、 定義與概念 

1、IP

IP對應英文全稱“Intellectual Property”，中文直譯“知識產(chǎn)權”。在文化娛樂領域，IP的表現(xiàn)形式繁多，主要包括動漫、網(wǎng)絡文學、電影、電視劇、網(wǎng)絡劇、網(wǎng)絡綜藝、網(wǎng)絡大電影、音樂、游戲、話劇、主題公園、衍生品等不同文化產(chǎn)品。

IP具有多重屬性。首先，IP是基于特定內容的版權主張，能夠成為IP的文化產(chǎn)品需要擁有精彩的故事和情節(jié)設定。

其次，IP富有品牌影響力，IP是獨特的品牌識別符號，能夠在互聯(lián)網(wǎng)中快速獲得流量，在文化產(chǎn)品營銷中聚攏注意力資源。

再次，IP擁有粉絲效益，與普通的文化產(chǎn)品不同，IP自帶粉絲特質，IP的粉絲群體會積極主動地對其進行自來水式傳播，將IP的品牌影響力進一步放大，IP背后的粉絲價值巨大，是投資者在項目開發(fā)時的重要參考標準。

另外，IP具備良好的延展性，一是IP在不同的文化產(chǎn)品之間可以互相轉換；二是IP的受眾可以不斷擴展，從核心粉絲到普通觀眾，再到路人觀眾；三是IP也有不同級別，大致可以劃分為S/A/B/C級別，IP需要通過綜合手段不斷養(yǎng)成。

最后，IP可以開展變現(xiàn)，90后人口文化娛樂消費需求和購買力崛起，互聯(lián)網(wǎng)加速文娛產(chǎn)業(yè)的內生增長和外部融合，影視、游戲、實景娛樂、衍生品等具備較高投資收益的細分領域在十三五期間將延續(xù)高景氣態(tài)勢。

2、泛娛樂 

泛娛樂是指由文學、動漫、影視、音樂、游戲、演出、衍生品等多元文化娛樂形態(tài)而組成的融合產(chǎn)業(yè)。由于擁有相近或互補的受眾市場，細分領域之間的邊界日漸模糊，以及IP成為產(chǎn)業(yè)上游的核心環(huán)節(jié)，多元文化娛樂形態(tài)由最初的獨立發(fā)展，逐步過渡到產(chǎn)品聯(lián)動、互相融合開發(fā)、共享全產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟收益的階段，此階段的最大標志是“泛娛樂”成為文化娛樂公司，尤其是上市傳媒公司尋求外延擴張和規(guī)模增長的重點方向。

泛娛樂產(chǎn)業(yè)的本質是內容產(chǎn)品在多元文化娛樂形態(tài)之間的迭代開發(fā)，可以降低前期風險，減少邊際成本，擴大受眾范圍，提高投資回報率，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的長尾價值，獲得規(guī)模效應。通過內容產(chǎn)品連接、受眾關聯(lián)和市場共振，多元文化娛樂形態(tài)構成了泛娛樂市場的核心元素，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，文學和動漫為泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的培養(yǎng)和孵化層，影視和音樂為泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的影響力放大、運營和輔助變現(xiàn)層，游戲、演出和衍生品為泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的主要變現(xiàn)層，三大產(chǎn)業(yè)鏈層次和諧勾連，并不斷優(yōu)化升級。

泛娛樂產(chǎn)業(yè)開發(fā)模式，大致可以分為如下幾種：其一，1+N 模式，例如《盜墓筆記》在網(wǎng)絡文學基礎之上，依次進行網(wǎng)絡劇、電影、電視劇、舞臺劇的開發(fā)。

其二，N+N 模式，例如《十萬個冷笑話》進行漫畫連載時，系列動畫和電影也逐步進行開發(fā)；《仙劍》根據(jù)系列游戲開展電視劇的系列開發(fā)；三七互娛根據(jù)10億票房級別西游記系列電影：《西游記之孫悟空三打白骨精》，推出頁游手游等作品。

其三，同步開發(fā)模式，例如《勇者大冒險》同步進行動漫、手游、端游、文學、漫畫的開發(fā)。

其四，戰(zhàn)略資源互補模式，例如三七互娛與芒果傳媒、奧飛動漫和星皓影業(yè)達成資源共同體，三方在動漫、網(wǎng)游、手游、電影等互動娛樂領域開展全方面的深度合作。 

3、二次元 

“次元”即維度，二次元的本義是“二維世界”，即平面世界，源自于日本ACGN文化，由于早期出品的日本漫畫、動畫和游戲均是通過二維圖像展現(xiàn)，因而作品展現(xiàn)的世界通常被稱作“二次元世界”。二次元與三次元相對應，三次元是“現(xiàn)實世界”的代名詞。經(jīng)過時間和實踐演變，二次元的內涵和外延也在不斷變化，狹義的二次元是日本早期的稱謂，廣義的二次元包含小說、漫畫、動畫、影視、游戲、音樂、虛擬偶像、同人創(chuàng)作、周邊產(chǎn)品等。

二次元的顯著特征為虛擬世界和情感共鳴，虛擬世界是指架空和幻想，情感共鳴是指二次元受眾在虛擬世界獲得身份認知和情感認同。二次元受眾更多分布于90、00后年輕族群，他們偏向消費宅腐萌作品。目前，中國的泛二次元群體超過2億，其中核心二次元群體大概為600萬，二次元的人均年消費高達1700元，消費粘性強勁。

雖然屬于亞文化現(xiàn)象，二次元在2014-2015年迎來了小爆發(fā)，代表性催化事件有：非低幼齡電影《十萬個冷笑話》取得票房1.2億，奧飛動漫9億收購二次元動漫平臺有妖氣，光線傳媒3000萬美元投資彈幕音樂新媒體平臺Echo回聲，虛擬偶像洛天依登入湖南衛(wèi)視小年夜春晚。

另外，泛娛樂產(chǎn)業(yè)與二次元市場也開始產(chǎn)生交互聯(lián)系，典型例子包括：二次元漫畫平臺——有妖氣，二次元電影——《十萬個冷笑話》，二次元音樂——《普通disco》、二次元游戲——《夏日課堂》、二次元視頻平臺——A站、B站，未來，隨著這種聯(lián)系的繼續(xù)延伸，二次元與三次元之間的跨壁壘合作將越來越多，泛二次元產(chǎn)業(yè)將迎來快速增長時期。 

4、影游聯(lián)動

“影游聯(lián)動”概念最早由游族網(wǎng)絡提出，背景是千億游戲市場和千萬電影市場之間存在化學反應的可能，兩者的化反將引導出萬億市場規(guī)模的爆發(fā)。影游聯(lián)動的實質仍是在泛娛樂產(chǎn)業(yè)中，尋找電影和游戲兩大領域的合作空間，實行IP聯(lián)動開發(fā)，在研發(fā)、營銷、發(fā)行、粉絲運營層面通力合作，開辟互動娛樂生態(tài)。

影游聯(lián)動是影游互動發(fā)展的成熟階段，影游互動在早期階段表現(xiàn)為影視和游戲作品的漸次開發(fā)，或者營銷唱主角、作品作配。不同于影游互動早期階段，影游聯(lián)動的優(yōu)勢在于影游公司圍繞同一IP可以進行有效開發(fā)，除了作品開發(fā)時時間同步之外，雙方的研發(fā)、市場、渠道工作都能深度地搭配開展，互相補充與促進，從而放大IP的整體價值，達到市場收入和粉絲口碑的雙贏。

目前市場上比較成功的影游聯(lián)動代表作品有： 天象互動、愛奇藝PPS聯(lián)合發(fā)行的慈文傳媒電視劇《花千骨》手游，數(shù)字天空推出網(wǎng)絡劇《仙劍客?！吠钟?，三七互娛在頁游和手游雙端發(fā)行《西游記之孫悟空三打白骨精》，游族網(wǎng)絡和游族影業(yè)共同進行《三體》電影游戲開發(fā)。

除了產(chǎn)品層面，上市公司在業(yè)績壓力和市值管理需求下，實行了泛娛樂產(chǎn)業(yè)布局，其中影視由于巨大的放大效應、游戲具備良好的變現(xiàn)能力，影游聯(lián)動成為傳媒上市公司戰(zhàn)略投資的重要領域，影游公司的組合代表有華誼兄弟和銀漢科技，三七互娛和星皓影業(yè)、奧飛動漫，天神娛樂和儒意影業(yè)，游族網(wǎng)絡和游族影業(yè)等。

三、發(fā)展環(huán)境

1、國家方針政策

國民經(jīng)濟增長軌道切換，文化娛樂消費洼地價值待開發(fā)的背景下，泛娛樂產(chǎn)業(yè)在2015年受到了各主管部門的高度關注，由于影視、音樂、動漫、游戲等泛娛樂細分領域，分屬于不同的行業(yè)成長階段，市場驅動因素與商業(yè)模式也有差異，主管部門出臺了更具針對和指導性方針政策，總體來看，泛娛樂產(chǎn)業(yè)政策以支持、鼓勵、保護為主基調，其次落腳點為破解市場痛點和規(guī)范運行。

具體來看，本年度的泛娛樂產(chǎn)業(yè)政策有如下特點：

一是綱領性統(tǒng)領，指引產(chǎn)業(yè)方向。國務院針對電影產(chǎn)業(yè)、廣電總局針對音樂產(chǎn)業(yè)分別出臺了“電影產(chǎn)業(yè)促進法草案”“推進音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干意見”，電影市場化步伐進一步被打開，音樂產(chǎn)業(yè)得到產(chǎn)業(yè)資金扶持，以實現(xiàn)十三五期末產(chǎn)值3000億元的目標。

二是，重點突出，助力行業(yè)市場化與均衡發(fā)展。財政部、廣電總局完善了“電影事業(yè)發(fā)展專項資金管理辦法“，國產(chǎn)影片和文藝影片的制作、發(fā)行和放映將得到獎勵和資助；文化部明確了動漫產(chǎn)業(yè)、游戲產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡文化產(chǎn)業(yè)等成長型小微文化企業(yè)扶持成長計劃；此外，國務院在推廣上海自貿區(qū)經(jīng)驗時，指出“允許內外資企業(yè)從事游戲游藝設備生產(chǎn)和銷售”，電視游戲在被政策冷凍數(shù)年之后，終于迎來解封時期，電視游戲有望與移動游戲、電子競技、視頻直播、虛擬現(xiàn)實一起共同帶動中國游戲產(chǎn)業(yè)的新規(guī)模增長。

三是，版權保護升級，釋放紅利。“推進音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干意見”中強調了推動《著作權法》第三次修訂，以加強對音樂作品的版權保護；國家版權局頒布了“責令網(wǎng)絡音樂服務商停止未經(jīng)授權傳播音樂作品”的專項通知，有利于肅清音樂版權亂象，釋放音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

四是，規(guī)范管理，引導市場有序運行。廣電總局指出網(wǎng)上境外影視劇需要遵守“數(shù)量限制、內容要求、先審后播、統(tǒng)一登記”四項原則，此規(guī)定有利于刺激國產(chǎn)劇進一步增加市場份額。2015年新修訂的《廣告法》對網(wǎng)絡游戲廣告的發(fā)布和傳播做了禁令規(guī)定，整體上利于行業(yè)良性發(fā)展。

2、經(jīng)濟發(fā)展

2014年，中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成規(guī)模突破6000億元大關，總體達到6192億元，相比2013年增加967億元，上升幅度為18.5%，景氣指數(shù)依舊表現(xiàn)亮眼。

2007年至2014年的8年時間內，中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成規(guī)模一直保持向上增長態(tài)勢，復合增長率高達27.5%，并且每增加千億元規(guī)模的時間相對縮短，增速加快，其中2011-2014年分別連續(xù)突破3000億元、4000億元、5000億元、6000億元量級，由此可見，文化娛樂產(chǎn)業(yè)是熱門投資領域，投資者看好文娛產(chǎn)業(yè)的市場成長空間和相對良好的未來回報。

2014年，文化產(chǎn)業(yè)增加2.4萬億元，占GDP比重提高0.2個百分點，增至3.8%。2011-2014年，文化產(chǎn)業(yè)增加值的復合增長率為15.6%，期間，文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重逐年提高，大致保持年均提升0.2個百分點，相比于歐美發(fā)達國家，我國文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重還有成長機會，文化產(chǎn)業(yè)在成為國家支柱性產(chǎn)業(yè)方面仍有上升空間。

3、社會文化

2014年中國人均年消費支出金額為19762元，相比2013年增加近1700元，增幅9.4%；相比2009年增加7487元，增長比例高達61%；2009-2014年，中國人均年消費支出金額的復合增長率維持在10%，中國居民的人均消費力度大幅提高。

2009年以來，受惠于中國居民人均收入增加和消費習慣養(yǎng)成，中國居民人均教育文娛消費支出保持良好增長形勢，由2009年的1473元逐步攀升，截止2014年底已達到2569元。對比2009-2012年期間教育文娛支出占比保持在12.2%上下水平，此數(shù)值在2014年達到了13%的新高度，主要原因為：在線教育和兒童教育市場快速成長；文化娛樂內容，尤其是電影、綜藝、網(wǎng)絡劇及網(wǎng)絡綜藝的受眾覆蓋面進一步加寬，文化娛樂內容的便捷支付、習慣養(yǎng)成和消費意識崛起。

4、資本市場

2015年傳媒上市公司發(fā)生主要并購金額為1028億元，案例共計174起，平均每起6億元，行業(yè)活躍度保持全板塊前列。

其中，廣告營銷領域全年并購交易金額在所有領域中最高，主要是由于中概股分眾傳媒借殼七喜控股上市，涉及交易金額457億。電影與娛樂行業(yè)并購數(shù)量最高，為71起，總金額達到284億元，平均每起4億元。電影與娛樂行業(yè)發(fā)生并購事件繁多，主要是由于電影市場在2015年繼續(xù)保持井噴增長態(tài)勢，電影票房升至440億元，并且成長速度上漲至49%；此外，中概股游戲公司加入回歸A股浪潮。從行業(yè)特性來看，電影與娛樂屬于輕資產(chǎn)、人才和創(chuàng)意為重的領域，因而所需并購金額相對較少，有利于上市公司跨界進入，實現(xiàn)業(yè)務轉型。另外，電影與娛樂領域處于泛娛樂產(chǎn)業(yè)的中心地帶，其市場影響力和IP價值放大效益顯著，從而也成為了投資機構和傳統(tǒng)公司爭相追捧的對象。

從2015年傳媒上市公司并購標的的行業(yè)分布來看，營銷、影視娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、游戲為熱門并購對象。其中，影視娛樂領域的代表案例有驊威股份收購夢幻星生園、富春通信收購春秋時代等；互聯(lián)網(wǎng)領域有奧飛動漫收購有妖氣，昆侖萬維投資趣分期、隨手記、洋錢罐等互聯(lián)網(wǎng)金融標的，游戲領域有三七互娛收購日本SNKP公司81.25%股份，巨人網(wǎng)絡130.9億借殼世紀游輪，世紀華通收購中國手游、盛大游戲等。

結合泛娛樂產(chǎn)業(yè)布局和細分領域新發(fā)展訴求，2016年，傳媒公司并購規(guī)模和速度將繼續(xù)維持高熱趨勢，除了以營銷、互聯(lián)網(wǎng)、影視娛樂和游戲為代表的傳統(tǒng)領域，VR、二次元、移動電競等新領域也將成為新的布局方向。

2015年傳媒企業(yè)VC/PE融資金額為14.82億美元，相比2014年減少5.31億美元，降幅26.4%；相比2013年時的最高39.8億美元減少25億美元，降幅63%，雖然總體上融資金融有所回落，但是融資數(shù)量依舊保持在93起的高位，主要是由于：VC/PE投資階段前移并且節(jié)奏加快；細分領域創(chuàng)業(yè)進一步被開拓，所需金額相對減少；以及新產(chǎn)業(yè)基金更多采取與上市公司聯(lián)合投資方式，基金融資靈活。

從2015年傳媒行業(yè)VC/PE融資分布來看，影視音樂以8.1億美元融資金額、37起數(shù)量雙雙排名第一，其次是5起來自動漫領域的2.2億美元融資。具體案例包括：阿里創(chuàng)投和平安資產(chǎn)3.6億美元參與華誼兄弟定增，天神娛樂文創(chuàng)基金13.23億元投資儒意影業(yè)，朱雀投資和泰康資產(chǎn)7.5億元投資華策影視，雙子投資1.12億美元入股春天融合。

2016年，傳媒企業(yè)VC/PE融資金額和數(shù)量將保持穩(wěn)定發(fā)展情勢，除了影視音樂、動漫領域之外，網(wǎng)生內容、新媒體平臺、二次元、虛擬現(xiàn)實等領域也將受到投資機構的關注。

四、產(chǎn)業(yè)整體狀況 

根據(jù)IP流轉規(guī)律、項目開發(fā)路徑、細分行業(yè)協(xié)同程度，泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈大致可以劃分為三大產(chǎn)業(yè)鏈層次：

其中網(wǎng)絡文學、動漫（不含衍生品）為上游孵化層，電影、電視劇、音樂為中游運營層，游戲、演出、衍生品等為下游變現(xiàn)層。

上游孵化層是內容培育階段，目前對應500-1000億市場規(guī)模；

中游運營層為運營加深、市場擴大、影響力放大、輔助變現(xiàn)階段，暫時擁有1000-2000億市場空間；

下游變現(xiàn)層實現(xiàn)貨幣化，并促進產(chǎn)業(yè)鏈層次整體有機循環(huán)，隨著泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈體系的系統(tǒng)構建，將指向2000億以上規(guī)模。

2011-2015年，泛娛樂的核心產(chǎn)業(yè)均處于長線上升情勢之中，總產(chǎn)值由1888億元增加至4229億元，復合增長率達22.34%。

細分領域中，游戲產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大，2015年實現(xiàn)產(chǎn)值1407億元；并且提升幅度較快，五年復合增速高達33.3%；其占總產(chǎn)業(yè)規(guī)模的比例也逐年提高，從2011年的24%提高到2015年的33%，游戲商業(yè)變現(xiàn)能力持續(xù)迅猛。

動漫和衍生品產(chǎn)業(yè)保持并行增長軌跡，但是衍生品在產(chǎn)值和增速方面都相對領先，2015年二者共獲得1132億元產(chǎn)值，動漫（不含衍生品）領域還需要加強精品內容孵化和授權開發(fā)能力。

電影產(chǎn)業(yè)從2013年開始，上漲幅度加快，2015年市場取得440億元票房，占總產(chǎn)業(yè)規(guī)模比例超過10%；受益于近兩年的爆發(fā)式擴張，電影產(chǎn)業(yè)規(guī)模的五年復合增速已經(jīng)高達35%，其在總規(guī)模中的占比有望進一步上揚。

此外，網(wǎng)絡文學體現(xiàn)出了作為底層孵化層的特點，雖然產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對較小，但是經(jīng)過后續(xù)流轉，最終實現(xiàn)的價值較高；電視劇產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速放緩，受政策影響和觀眾分流因素明顯；數(shù)字音樂產(chǎn)業(yè)總量提升幅度也不突出，行業(yè)痛點待解；演出市場在2013年高峰期過后，進入調整和恢復階段。

由A級IP的泛娛樂流轉和商業(yè)變現(xiàn)來看泛娛樂市場價值。首先是網(wǎng)絡文學形成出版文學作品，鞏固核心粉絲群體的同時，并強化IP與粉絲之間的情感聯(lián)系，單本30元的圖書，銷量50萬冊的時候，作者、渠道以及出版社大致可以獲得90%的總分成，進而文學出版的市場約為0.135億。

此后，A級IP將進入電視劇、電影開發(fā)和再度創(chuàng)作階段，網(wǎng)絡文學的粉絲群體進一步擴展，IP的品牌影響力再次釋放，并產(chǎn)生良好收益，按照單集成本200萬，完成50集電視劇，取得45%毛利率測算，電視劇市場將為1.45億；按照電影投資成本8000萬，回報率為200%，完成系列開發(fā)3部數(shù)量測算，電影票房市場預計達到7.2億。

與此同時或在此之后，A級IP將開發(fā)游戲版本，商業(yè)變現(xiàn)持續(xù)推進，以網(wǎng)游平均流水6000萬和6周時間來算，大概產(chǎn)生3.6億流水；另外，A級IP對外授權進行衍生品開發(fā)，預估授權金額為0.2億。總體而言，A級IP經(jīng)由文學出版、電視劇、電影、游戲、衍生品的運營、改造和變現(xiàn)，將實現(xiàn)近13億的市場價值，由此可見，A級IP的商業(yè)價值和泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的開發(fā)價值表現(xiàn)突出。

五、產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點

1、泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈能夠實現(xiàn)長線發(fā)展

泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展邏輯清晰，可以為公司的可持續(xù)發(fā)展提供基礎，還能不斷供給利好因素，一方面，它能解決部分跨界進入影視娛樂產(chǎn)業(yè)的公司關于戰(zhàn)略升級的問題，另一方面，也能為影視公司解決單部影視作品盈利波動、資金周轉低效的問題。從泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈鏈條上來看，通過產(chǎn)業(yè)鏈全環(huán)節(jié)的流通，IP從網(wǎng)絡文學和動漫版權的培養(yǎng)入手，經(jīng)過電視劇、網(wǎng)絡劇、電影等運營，最后過渡到游戲、衍生品等變現(xiàn)。IP產(chǎn)業(yè)鏈由上游孵化，經(jīng)過中游運營，到下游變現(xiàn)，也是IP價值逐漸釋放和極速增值的過程。

2、IP串聯(lián)泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈

泛娛樂產(chǎn)業(yè)，以IP為起點，產(chǎn)業(yè)鏈鏈條和層次能夠幫助IP進行流轉、互動，并達到重構細分產(chǎn)業(yè)。影視、動漫、游戲類型公司，一般的業(yè)務中心在于圍繞某個細分領域做大做強，但是在互聯(lián)網(wǎng)打破邊際成本、90后觀眾消費行為逐漸形成的情形下，傳統(tǒng)做法會面臨增長的天花板甚至瓶頸，實現(xiàn)IP在不同板塊之間的流轉和互動成為解決途徑之一，IP經(jīng)過層次開發(fā)，在獲得價值的同時，也能夠驅動公司跨越成長陷阱，帶來營收和盈利的高速增長。

3、上市公司加碼泛娛樂布局

出于市值管理和擴大業(yè)務規(guī)模的需要，主板標的公司包括早期上市的華誼兄弟、光線傳媒、新文化、掌趣科技、奧飛娛樂、美盛文化，以及最近完成資本運作的慈文傳媒、完美影視、歡瑞世紀、三七互娛、游族網(wǎng)絡、昆侖萬維，紛紛將業(yè)務重心轉移到泛娛樂產(chǎn)業(yè)的布局上。

泛娛樂產(chǎn)業(yè)的核心思路在于IP價值的發(fā)掘和重塑，一般而言，傳統(tǒng)的文娛行業(yè)是基于細分領域進行劃分，泛娛樂產(chǎn)業(yè)則是從IP的源頭出發(fā)，對不同細分領域的商業(yè)價值進行了重塑和整合。IP價值的形成始于2012年，隨著《步步驚心》《花千骨》《瑯琊榜》《熊出沒》《十萬個冷笑話》《致青春》《小時代》《暗黑者》等一批由網(wǎng)絡文學、動漫改編而來的電視劇、電影、網(wǎng)絡劇受到市場關注，收視率、票房、播放成績屢創(chuàng)新高，大批資本也加快速度進入影視娛樂產(chǎn)業(yè)，如天神娛樂投資儒意影業(yè)、三七互娛與星皓影業(yè)戰(zhàn)略合作、游族網(wǎng)絡成立游族影業(yè)、完美世界注入完美世界等；為了開辟影視娛樂產(chǎn)品的長尾市場，影視娛樂、動漫類公司也加快對游戲標的外延并購，如華誼兄弟投資銀漢科技、光線傳媒入股天神娛樂、慈文傳媒入股順網(wǎng)科技等。

4、泛娛樂產(chǎn)業(yè)助力公司進行市值重估

具備資本實力和經(jīng)營能力的公司能夠率先開展泛娛樂產(chǎn)業(yè)布局，進而打通產(chǎn)業(yè)鏈層次，一方面使得稀缺性IP從上中下游環(huán)節(jié)高效流轉，另一方面，也在不同細分領域收割變現(xiàn)，更重要的是，泛娛樂產(chǎn)業(yè)能夠助力公司進行市值重估，就目前而言，上游的孵化層已經(jīng)處于千億以內市場規(guī)模，中游的運營層則介于1000-2000億規(guī)模，下游的變現(xiàn)層則由2000億起步，對標萬億級別市場。巨大的泛娛樂產(chǎn)業(yè)規(guī)模為公司的長期發(fā)展帶來無限想象空間，也有助于抬高公司的市值表現(xiàn)。

指導單位

中國文化娛樂行業(yè)協(xié)會

廣東省游戲產(chǎn)業(yè)協(xié)會

北京網(wǎng)絡文化協(xié)會 

撰寫機構

中娛智庫 

特別鳴謝

三七互娛

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