為此，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局局長(zhǎng)廖岷負(fù)責(zé)上海新金融研究院（SFI）成立的專項(xiàng)課題“銀行系金融租賃公司的可持續(xù)發(fā)展道路研究——基于商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)視角”。在2016年1月9日召開課題評(píng)審會(huì)暨閉門研討會(huì)上，有關(guān)專家認(rèn)為商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)的重要措施是成立融資租賃公司，這樣商業(yè)銀行才具有較大發(fā)展空間。緊接著，銀行系金融租賃公司應(yīng)該完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制；加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提高服務(wù)能力；加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類；加強(qiáng)風(fēng)控措施，貫徹柵欄原則；制定和完善考核激勵(lì)機(jī)制。 

一、銀行系金融租賃公司歷史與現(xiàn)狀 

2007年，金融租賃行業(yè)開始引入銀行系。我國(guó)在加入WTO的承諾中，允許境外銀行在我國(guó)設(shè)金融租賃公司；但因?yàn)閲?guó)內(nèi)受《商業(yè)銀行法》限制，商業(yè)銀行開展投資需要國(guó)務(wù)院授權(quán)，在這種情況下，境外銀行享受更多的優(yōu)惠待遇，相當(dāng)于享有超國(guó)民待遇。因此，從2007年開始，我國(guó)開始國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司的試點(diǎn)。

截至2015年11月底，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的金融租賃公司共有44家。其中由商業(yè)銀行發(fā)起的占比為57%，有25家。如果把實(shí)際隸屬于銀行系的四大資產(chǎn)管理公司也包括在內(nèi)，銀行系金融租賃公司所占比例會(huì)更高，達(dá)到60%以上。另外，其他類型的金融租賃公司包括廠商系、第三方公司等。當(dāng)前我國(guó)金融租賃行業(yè)總資產(chǎn)大約為1.6萬(wàn)億，25家銀行系公司占比為75%?？偟膩?lái)說，金融租賃行業(yè)總規(guī)模比2009年總規(guī)模增加約68倍，其中，在1.6萬(wàn)億的總資產(chǎn)規(guī)模中有1.5萬(wàn)億都應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以說，金融租賃對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大促進(jìn)作用。

融資租賃公司從2007年開始試點(diǎn)，到2014年修改《金融租賃公司管理辦法》進(jìn)行指導(dǎo)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、引導(dǎo)更多所有制形式加入，再到2015年出現(xiàn)改革《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，最后到《加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱68、69號(hào)）的出臺(tái)，逐漸在制度上，從國(guó)家頂層設(shè)計(jì)方面為租賃行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的外部環(huán)境和宏觀方面的支持力量。

國(guó)辦發(fā)〔2015〕68號(hào)、國(guó)辦發(fā)〔2015〕69號(hào)分別為金融租賃和融資租賃的指導(dǎo)意見。盡管金融租賃和融資租賃二者都屬于融資租賃行業(yè)，但二者的性質(zhì)稍有區(qū)別。因此，銀監(jiān)會(huì)和商務(wù)部為引領(lǐng)融資租賃行業(yè)發(fā)展，同時(shí)避免市場(chǎng)誤解，決定各出臺(tái)一個(gè)指導(dǎo)意見并分開發(fā)布。

二、金融租賃是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的重要組成部分 

當(dāng)前 國(guó)際銀行發(fā)展的主要趨勢(shì)是綜合化經(jīng)營(yíng)，我國(guó)的商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型重心也是綜合化經(jīng)營(yíng)。而銀行系的金融租賃公司是商業(yè)銀行的一個(gè)重要組成部分，當(dāng)然也不例外。相對(duì)于其他綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，金融租賃具有四大優(yōu)勢(shì)。

1、金融租賃業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)具有更多共同點(diǎn)，更易于嫁接商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。與其它綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相比，金融租賃與銀行傳統(tǒng)信貸的業(yè)務(wù)模式具有很多相似點(diǎn)：業(yè)務(wù)特征相似、具有擔(dān)保融資的特點(diǎn)、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管控相似，從而使得金融租賃更容易嫁接商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而作為商業(yè)銀行開拓綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要組成部分。

2、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。金融租賃由于具有“抵押物”，故一般比其它綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更低；并且金融租賃具有“融資”和“融物”雙重特點(diǎn)，這樣就同時(shí)擁有債權(quán)和物權(quán)，與銀行信貸相比其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更低。

3、發(fā)展前景廣闊。目前，在國(guó)際上，融資租賃已成為與銀行信貸、股權(quán)融資并駕齊驅(qū)的三大融資方式之一，對(duì)各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要作用。2012年，世界融資租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額為8680億美元，與此同時(shí)，全球IPO融資規(guī)模僅970億美元。反觀我國(guó)，融資租賃業(yè)在近年來(lái)雖然高速的增長(zhǎng)，但從市場(chǎng)滲透率來(lái)看，仍未成熟，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展有待繼續(xù)拓展。未來(lái)，商業(yè)銀行的金融租賃業(yè)務(wù)具有巨大的增長(zhǎng)潛力。

4、協(xié)同能力強(qiáng)，有利于促進(jìn)其他業(yè)務(wù)發(fā)展。金融租賃與保險(xiǎn)、信托等其它綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)互補(bǔ)性、相互促進(jìn)。金融租賃可通過協(xié)同效應(yīng)，帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)共同發(fā)展。一方面，信托、保險(xiǎn)雖然具有充足資金來(lái)源，但卻缺少優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的；另一方面，銀行系金融租賃公司資金瓶頸成為當(dāng)前制約其繼續(xù)發(fā)展的主要因素，融資渠道有限、融資難，但卻在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中具有大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和穩(wěn)定長(zhǎng)期可靠的租賃收入。因此，金融租賃業(yè)務(wù)和信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)組合可以有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)，相互促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

除此之外，金融租賃還具有一個(gè)突出優(yōu)點(diǎn)：金融租賃獲得的政策傾斜不但有利于其自身更快更好發(fā)展，而且還利于推動(dòng)母行綜合化經(jīng)營(yíng)。金融租賃公司作為商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)，在促進(jìn)母行轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時(shí)，還能依托母行綜合化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，獲得自身可持續(xù)發(fā)展。

三、國(guó)外銀行系金融租賃公司最新動(dòng)向 

從去年開始，歐美國(guó)家的銀行呈現(xiàn)出銀行把租賃公司進(jìn)行出售的趨勢(shì)。例如美國(guó)銀行控股公司（CIT集團(tuán)）把與租賃有關(guān)的所屬公司全部掛牌回歸銀行。原因分為下面幾個(gè)方面：

1，從風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)講，不管是銀行還是其下屬公司從事融資租賃，面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相同的。在風(fēng)險(xiǎn)等同的情況下，國(guó)外銀行寧愿把做設(shè)備類的融資租賃的中小企業(yè)回到銀行業(yè)務(wù)，原因在于：其客戶群體分化嚴(yán)重，投資級(jí)客戶少而次級(jí)客戶多，工程機(jī)械租賃市場(chǎng)周期、波動(dòng)周期非常短，余值風(fēng)險(xiǎn)高。所以從風(fēng)險(xiǎn)的角來(lái)講，銀行在資本有限的情況下，最后回歸到傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)上面。比如美國(guó)通用電氣公司（GE）租賃的業(yè)務(wù)全部出售，只保留了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。

2，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化使租賃公司在表內(nèi)、表外的空間縮小很多。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然對(duì)出租人沒有影響，但是對(duì)于承租人有很大的制約。承租人要把經(jīng)營(yíng)租賃未來(lái)的應(yīng)付款折成現(xiàn)值入表，便會(huì)增加付息，從而制約著開拓的業(yè)務(wù)。在這種情況下，因?yàn)殂y行與非銀行租賃公司直接融資成本很低，銀行基本上沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。就出現(xiàn)在資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)回歸銀行的情況。

最后，金融危機(jī)之后資本充足率、補(bǔ)充資本充足率降低影響國(guó)外銀行最近出售租賃公司。2018年將執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國(guó)外剩下的銀行在經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)上會(huì)有什么變化，我們應(yīng)該給予密切的關(guān)注。現(xiàn)在德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、美國(guó)銀行出售租賃公司的很多，而西班牙、日本則是買的多，所以很難總體上，銀行到底是進(jìn)入還是撤出。

四、銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展建議 

1，完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制。銀行系金融租賃公司除了可以通過母行補(bǔ)充資本渠道外，還可以通過開放股權(quán)機(jī)構(gòu)和從資本市場(chǎng)融資等渠道融資，并且還應(yīng)該注重通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型降低資本消耗和ABS為補(bǔ)充手段來(lái)完善金融租賃公司的資本補(bǔ)充機(jī)制。

2，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)順應(yīng)利率、匯率市場(chǎng)化和資本市場(chǎng)改革進(jìn)程，在租賃的功能定位、租賃物選擇、租賃業(yè)務(wù)方式、交易構(gòu)架、風(fēng)險(xiǎn)管控上加強(qiáng)創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類，加強(qiáng)金融租賃公司差異化、專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)。

3，加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提高服務(wù)能力。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)通過與母行、與廠商間以及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)間合作協(xié)同，形成融資租賃公司自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

4，貫徹柵欄原則，加強(qiáng)風(fēng)控能力。銀行系金融租賃公司緊緊依靠母行傳統(tǒng)渠道是不夠的，還應(yīng)建立自身的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)，確保權(quán)責(zé)、利益的劃分、管理統(tǒng)一到位。

5，完善考核激勵(lì)機(jī)制，建立專業(yè)化人才隊(duì)伍。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)按照租賃業(yè)務(wù)長(zhǎng)期化的特性，以風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)相匹配為原則，建立包括基本薪酬構(gòu)成、可變薪酬延期支付、可變薪酬追索和討回在內(nèi)的完善的薪酬體系。金融租賃公司的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該符合租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期化的特征，符合公司長(zhǎng)期穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

6，借助金融改革優(yōu)勢(shì)，加快開拓國(guó)際業(yè)務(wù)。銀行系金融租賃公司應(yīng)該堅(jiān)持專業(yè)化定位、深耕行業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基本原則，設(shè)立專業(yè)化子公司為發(fā)展手段，以國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)來(lái)滿足業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

來(lái)源：上海新金融研究院。

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