德國交易所

隨著歐洲2大交易所——德國交易所和倫敦證券交易所集團(tuán)進(jìn)行合并，全球交易所正演變成一個(gè)以歐美為中心的“四強(qiáng)”格局。

與此同時(shí)，亞洲交易所在重組方面進(jìn)展緩慢，如果情況繼續(xù)，在不斷擴(kuò)大的金融衍生品等領(lǐng)域，亞洲交易所有可能被奪走投資者。

日經(jīng)中文網(wǎng)此前撰文表示，德國交易所和倫敦證券交易所的合并會(huì)產(chǎn)生許多正面效應(yīng)。

首先，在金融衍生品領(lǐng)域提供廣泛服務(wù)成為可能。德國交易所旗下?lián)碛薪鹑谘苌方灰撞块T“Eurex”，正在通過期貨和掉期交易的增加來擴(kuò)大業(yè)務(wù)。另一方面，倫敦證券交易所旗下?lián)碛薪鹑谘苌返那逅銠C(jī)構(gòu)“LCH.Clearnet”，倫敦證券交易所集團(tuán)首席執(zhí)行官Xavier Rolet表示“兩家交易所的互補(bǔ)性很高”。

其次，金融衍生品領(lǐng)域以外的乘積效應(yīng)也非常巨大。這是因?yàn)槟茉谑澜绱笮屯顿Y者視為參考的股價(jià)指數(shù)領(lǐng)域提高份額。如果將倫敦證券交易所擁有的“FTSE”和“羅素指數(shù)”、德國交易所的“Stocs”和“DAX”等指數(shù)加在一起，在股價(jià)指數(shù)聯(lián)動(dòng)型的交易所交易基金市場(chǎng)將占2成左右份額。

當(dāng)然，實(shí)際上實(shí)現(xiàn)整合仍存在課題。歐洲2大交易所進(jìn)行整合，需要通過反壟斷方面的監(jiān)管。此外，6月英國將舉行的退歐公投也有很大的不確定性。據(jù)悉，兩家交易所將成立委員會(huì)，驗(yàn)證相關(guān)影響。

除了德國和英國的這兩家交易所，其他交易所的動(dòng)向也成為關(guān)注點(diǎn)。世界的交易所將集中為4強(qiáng)，還包括旗下?lián)碛忻绹ゼ痈缟唐方灰姿腃ME集團(tuán)、旗下?lián)碛屑~約證券交易所的美國洲際交易所、以及香港交易所[0.00%]。

日經(jīng)中文網(wǎng)制圖

據(jù)稱，美國洲際交易所打算討論收購倫敦證券交易所，很多市場(chǎng)相關(guān)人士認(rèn)為，芝加哥商品交易所和香港交易所也有可能顯示出興趣。在拓展全球市場(chǎng)方面，排在第五位的納斯達(dá)克可能明顯出于被動(dòng)。

與歐美相比，亞洲各交易所的整合更加困難。2011年，新加坡交易所和澳大利亞證券交易所的經(jīng)營整合陷入破裂。這是因?yàn)檎畬?duì)交易所經(jīng)營的干預(yù)相對(duì)較強(qiáng)。

即使SGX、ASX和日本交易所集團(tuán)3家交易所進(jìn)行整合，總市值也僅為200億美元左右，與4強(qiáng)的300億美元左右仍具有明顯差距。世界大型交易所打算吸引亞洲投資者和擴(kuò)大相關(guān)商品的交易，競(jìng)爭(zhēng)必將更加激烈。如果喪失世界性競(jìng)爭(zhēng)力，作為市場(chǎng)的存在感有可能大幅下降。