[去年四季度券商合計凈增倉股份數(shù)量約8.87億股，并導致去年年末合計持倉市值較去年三季度末凈增加約185.18億元。]

　　陸續(xù)披露的年報中，2015年四季度券商重倉股漸次曝光。盡管去年四季度前兩個月券商自營仍被要求凈買入，且股指持續(xù)處于反彈狀態(tài)，但從截至目前披露年報的持股情況來看，去年四季度券商增持意愿并不強烈，反而在11月底自營凈買入限制取消后出現(xiàn)趁反彈減持的跡象。

　　不考慮上述去年四季度較三季度已剔除的重倉股(前十大流通股股東)，截至4月12日，券商持有278只重倉股，其中去年四季度合計凈增倉股份數(shù)量約8.87億股，并導致去年年末合計持倉市值較去年三季度末凈增加約185.18億元。

　　其中，84只個股是券商在去年四季度新增的重倉品種，截至年末的合計持股數(shù)量約為6.38億股，持股市值約102.34億元。

　　值得關注的是，從券商增持比例較高的重倉股中來看，身處造紙行業(yè)的廣東甘化(000576.SZ)成了截至目前券商增持比例最高的股票。去年四季度，光大證券一舉買入近1590萬股廣東甘化，占其總股本的3.59%，而去年三季度開始介入的中信證券也繼續(xù)增持，持股比例也已達1.47%。

　　而廣東甘化只是由于在報告期實現(xiàn)較大金額的土地處置收益，在2015年全年實現(xiàn)逾16倍的業(yè)績增長，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.77億元。

　　以自營業(yè)務著稱的東方證券(600958.SH)在2015年營業(yè)收入增幅逾180%，其自營業(yè)務收入占當年營業(yè)收入的“半壁江山”。而從東方證券年報重倉股變化來看，券商股成為其去年四季度首選，分別買入光大證券(601788.SH)和國金證券(600109.SH)；另外大幅加倉九洲藥業(yè)、瀚藍環(huán)境(600323.SH)、北巴傳媒(600386.SH)等。不過，按最新收盤價來計算，上述個股中，只有北巴傳媒近期反彈力度較大，處于去年四季度股價高點位置。

　　而從東方證券大幅減持的個股來看，在去年11月下旬至12月份的減持窗口期，較大概率實現(xiàn)了逢高減持。

　　由于去年11月底，券商自營才基本解除減持限制，被券商剔除的重倉股減持時間大概率在12月份。按已披露年報上市公司前十大流通股股東變化來判斷，東方證券至少對9只重倉股進行了減持。而這9只個股在去年12月份幾乎全部處于去年“股災”以來反彈高位。

　　不僅東方證券選擇對反彈力度較強的個股高位減倉。在去年三季度才集中買入萬科A(000002.SZ)的銀河證券、中信證券和華泰證券，按其三季報數(shù)據(jù)，截至去年三季度末合計持有8.68億股萬科A，而隨后借寶能系頻頻舉牌之機迅速減持，趕在去年12月18日下午停牌之前退出前十大流通股股東名單。這期間，萬科A股價累計上漲逾七成。