一、利佛莫爾說：關(guān)鍵點(diǎn)

關(guān)鍵點(diǎn)不是關(guān)鍵位，意思看似相似，利佛莫爾指的關(guān)鍵點(diǎn)不是關(guān)鍵位這個意思。他在書中描述關(guān)鍵點(diǎn)時，存在矛盾的內(nèi)容：

１、突破新高；

２、心理的關(guān)鍵時刻

３、重大的波段背后有不可逆轉(zhuǎn)的力量

或許他故意隱藏真正的目的，或許他不知如何表達(dá)關(guān)鍵點(diǎn)?；蛟S他所認(rèn)為關(guān)鍵點(diǎn)就是這三種情況的結(jié)合。

二、激情是短暫的

股神Ｚ說過：激情是短暫的。（股神Ｚ說過：激情是短暫的。反過來，什么不是短暫的？這個“不是短暫”的東西太多了。或許是沒有意義的。我們要知道的答案是，激情是指什么，或指什么時候？這才是我們關(guān)注的重點(diǎn)問題。）

股神Ｚ這個觀點(diǎn)是否是利佛莫爾所說的關(guān)鍵點(diǎn)。

不知道大家是否體會過，做愛時，當(dāng)人的興奮度達(dá)到一定的程度時（比如接近高潮），就無法控制自己，這是否是股神Ｚ所說的“激情是短暫的”的理解，或者說，這是否是利佛莫爾所說的關(guān)鍵點(diǎn)。（在關(guān)鍵的心理時刻?。?/span>

股票也存在這種形象，當(dāng)形態(tài)達(dá)到一定的程度時，也會快速上漲（或下跌）。

三、猜測可能性

關(guān)鍵點(diǎn)可能是時間點(diǎn)和價格點(diǎn)，或是心理點(diǎn)的重合?；蚴抢鹉獱査f的重要的不可逆轉(zhuǎn)的力量。

舉一個例子，比如一個股票從50元下跌至40元。此后價格將在3個月內(nèi)有三種波動形態(tài)，一是突破50元；一是在40至50元之間波動；另一個就是跌破40元。（時間/價格點(diǎn)）

江恩經(jīng)常講時間和價格這個問題，我是無法理解他們之間有什么關(guān)系。是價格影響時間，還是時間影響價格，或是彼此影響，江恩認(rèn)為是有聯(lián)系的，只是事后解釋的多，現(xiàn)在江恩的粉絲們還執(zhí)迷其中，我認(rèn)為即便江恩講的是真理，若是時間/價格只是真理的一部分，還要增加另一個因素或若干因素，才能使時間/價格發(fā)揮威力。

我認(rèn)為還有一個心理點(diǎn)。人們的心理波動主要是兩種，一是價格對自己的影響，這點(diǎn)最為重要，也優(yōu)為明顯；二是時間對人的心理影響，這點(diǎn)相對來說不是特別明顯。

我Ｋ線圖上可以看出，在三種不同的波動形態(tài)中，人們的心理是：一是突破50元時，短線投資者認(rèn)為還要向上的心理比較強(qiáng)烈，并且會追漲，導(dǎo)致了價格的持續(xù)向上；二是在振蕩時，人們一般是隨著時間的波動而沒有什么感覺；三是價格破40時，人們的絕望心理會形成，最近我最能感受到這種氣氛，因為很多客戶在大盤跌破2100點(diǎn)后，向我咨詢會怎樣？

從心理的波動來看，投資者在未來大盤（上證）突破2500點(diǎn)時，會明顯樂觀。

通過上述分析，我認(rèn)為利佛莫爾所說的突破新高是重要的心理時刻是關(guān)鍵位。但是從40元突破50元，也未必是重大的波動，只有上漲到60元，這才是重大的波段啊！此時我的迷茫是，他所說的突破新高只是一個參考指標(biāo)，最為重要的不確定就是突破新高的點(diǎn)，也可能是突破60元點(diǎn)。

問題又出來了，利佛莫爾曾為了說明“關(guān)鍵點(diǎn)”

舉了一個案例：（全文http://blog.sina.com.cn/s/blog_70db78180100my31.html）

舉個例子。假定某只股票已經(jīng)在下降趨勢中運(yùn)行了相當(dāng)長時間，達(dá)到了40的低位。隨后，市場形成了一輪快速的回升行情，幾天之內(nèi)便上漲到45。接下來，股價回落，幾周時間之內(nèi)始終在幾個點(diǎn)的范圍內(nèi)橫向波動。此后，它又開始延續(xù)前一段上漲行情，直至49.5的高度。隨后市場變得很沉悶，幾天之內(nèi)都不活躍。終于有一天，它再度活躍起來，起先下跌了3到4個點(diǎn)，后來繼續(xù)下滑，直到抵達(dá)接近其關(guān)鍵點(diǎn)40的某個價位為止。正是此時此地，需要特別小心地觀察市場，因為如果市場要確定無疑地恢復(fù)原有的下降趨勢，就應(yīng)當(dāng)首先下跌到比關(guān)鍵點(diǎn)40低3到4點(diǎn)的位置，然后才能形成另一輪明顯的回升行情。如果市場未能向下跌破40，這就是一個信號，一旦市場從當(dāng)前向下回撤的低點(diǎn)開始上沖3點(diǎn)，就應(yīng)該買進(jìn)。如果市場雖然向下跌穿了40的點(diǎn)位，但是跌下去的幅度沒有達(dá)到3點(diǎn)左右，那么一旦市場上漲至43點(diǎn)，也應(yīng)該買進(jìn)。

  如果出現(xiàn)了上述二種情形中的任何一種，你就會發(fā)現(xiàn)，在絕大多數(shù)情況下，都標(biāo)志著一輪新趨勢的揭幕，如果市場以明確方式來驗證新趨勢的誕生，就將持續(xù)上漲，一直上升到另一個關(guān)鍵點(diǎn)49.5以上--而且比這個關(guān)鍵點(diǎn)高出3點(diǎn)或更多。

現(xiàn)在的問題是利佛莫爾所描述的關(guān)鍵點(diǎn)與我所說的有不同的之處。

所以說，我還要繼續(xù)研究關(guān)鍵點(diǎn)。

　其實利佛莫爾的死就是重要的心理位，從一無所有，到擁有1億美金，然后被市場擊穿底線，即62歲加一無所有。此時，再強(qiáng)的人也無法承受如此打擊。這種力量推動利佛莫爾走向下跌趨勢的加速，他選擇了做空自己。即便他不這樣做，也會做出類似的事情。因為人們遇到了這個重要的心理關(guān)鍵時刻，人們是無法控制自己的。我們看一下，他當(dāng)時的情況。（他死是因為絕望，還是他知道自己不可能逆轉(zhuǎn)人生了？翻譯他的最后遺書，人們能想象一下為什么？可惜的是，我們無法找到當(dāng)時的資料。）