貴州茅臺(tái)股票分析

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司是由中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字（1999）291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊(cè)資本為一億八千五百萬元。公司主營貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。

行業(yè)地位：

公司主營貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸；43°、38°、33°茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個(gè)規(guī)格品種，全方位躋身市場(chǎng)，從而占據(jù)了白酒市場(chǎng)制高點(diǎn)，稱雄于中國極品酒市場(chǎng)。

2012年7月30日，由中國上市公司發(fā)展研究院、中國排行榜網(wǎng)與《南方企業(yè)家》雜志社聯(lián)合組織評(píng)定的“中國排行榜·2012中國上市公司最具投資價(jià)值100強(qiáng)”在廣州揭曉。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司榜上有名，并且高居第二。

茅臺(tái)酒是世界三大名酒之一，是我國大曲醬香型酒的鼻祖，是釀造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麥之魂，采天地之靈氣，捕捉特殊環(huán)境里不可替代的微生物發(fā)酵、揉合、升華而聳起的酒文化豐碑。茅臺(tái)酒源遠(yuǎn)流長，據(jù)史載，早在公元前135年，古屬地茅臺(tái)鎮(zhèn)就釀出了使?jié)h武帝“甘美之”的枸醬酒，盛名于世。

1915年，茅臺(tái)酒榮獲巴拿馬萬國博覽會(huì)金獎(jiǎng)，享譽(yù)全球（被證實(shí)為虛假宣傳，并未獲獎(jiǎng))。建國后先后榮獲國際金獎(jiǎng)。暢銷100多個(gè)國家和地區(qū)。茅臺(tái)酒的生產(chǎn)工藝古老而獨(dú)特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃爍著現(xiàn)代科技的光彩。

經(jīng)營狀況：

挑戰(zhàn)，在困難中奮發(fā)，在逆境中前行，實(shí)現(xiàn)持續(xù)跨越發(fā)展的一年。一年來，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的國內(nèi)外環(huán)境，

面對(duì)持續(xù)低溫的自然災(zāi)害，面對(duì)加速發(fā)展的繁重任務(wù)，面對(duì)急劇變化的行業(yè)環(huán)境，面對(duì)各種突發(fā)不利事件，面對(duì)員工及社會(huì)各界的熱切期盼，公司董事會(huì)緊緊圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)，嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律規(guī)定及《公司章程》賦予的職權(quán)，嚴(yán)格執(zhí)行股東大會(huì)各項(xiàng)決議，帶領(lǐng)全體員工，著力保增長、增活力、惠民生、促和諧，全體員工干事創(chuàng)業(yè)激情更加高漲，各項(xiàng)工作取得了新的成績，譜寫了連續(xù)跨越發(fā)展的新篇章，踏上了富裕小康的新征程，開創(chuàng)了科學(xué)發(fā)展的新局面。

2012年，公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了較快增長，共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒42,824.38噸，同比增長8.33%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

2,645,533.52萬元，同比增長43.76%；營業(yè)利潤1,883,073.98萬元，同比增長52.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1,330,807.96萬元，同比增長51.86%。白酒成為貴州省的"五張名片"之首，成為貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。

基本面分析：

貴州茅臺(tái) 6月15日公告控股股東增持計(jì)劃實(shí)施情況，截至2013年6月11日，中國貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司增持計(jì)劃已實(shí)施完畢。增持期間，茅臺(tái)有限公司通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)

累計(jì)增持公司股份534,850股，約占公司總股本的0.0515%；本次增持完成后，茅臺(tái)有限公司共持有公司股份641,698,212股，約占公司總股本的61.8099%。

貴州茅臺(tái)去年12月份卷入白酒“塑化劑”事件，引發(fā)股價(jià)大幅下跌，此后12月12日，貴州茅臺(tái)公告稱，控股股東中國貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司于2012年12月11日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)在二級(jí)市場(chǎng)以買入的方式，增持公司股份452,506股， 占公司總股本的0.0436%。按當(dāng)日貴州茅臺(tái)股價(jià)測(cè)算，首次增持耗資超過8982萬元。

同時(shí)，茅臺(tái)有限公司還拋出繼續(xù)增持計(jì)劃，擬自首次增持之日起算的未來6個(gè)月內(nèi)，從二級(jí)市場(chǎng)上繼續(xù)擇機(jī)增持貴州茅臺(tái)股份，累積增持比例不超過貴州茅臺(tái)已發(fā)行總股份的1%(含首次已增持部分)。若按照1%的增持比例，按當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)約200元/股的價(jià)格，貴州茅臺(tái)的增持計(jì)劃預(yù)計(jì)將耗資20億元。

不過，按照貴州茅臺(tái)今日發(fā)布的公告，在首次增持45.25萬股之后，至6月11日期間，茅臺(tái)有限公司僅僅又出手增持了8.23萬股貴州茅臺(tái)股份，耗資約1600萬元。而此次增持計(jì)劃最終合計(jì)增持金額也僅為1億元左右，離市場(chǎng)及公司披露的約20億元逾期相差甚遠(yuǎn)。 此外，值得注意的是，由于受到高端白酒消費(fèi)受限、景氣下行等因素影響，自茅臺(tái)有限公司2012年12月11日首次增持之后，貴州茅臺(tái)股價(jià)便一直震蕩下行，還在今年4月8日走出160元的低點(diǎn)，即使5月份迎來一波反彈，當(dāng)前股價(jià)仍較12月初下挫近4%。

貴州茅臺(tái)稱，日前接到茅臺(tái)有限公司通知，截至2013年6月11日，茅臺(tái)有限公司本次增持計(jì)劃已實(shí)施完畢。增持期間，茅臺(tái)有限公司通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計(jì)增持本公司股份約53.49

萬股，約占本公司總股本的0.0515%；本次增持完成后，茅臺(tái)有限公司共持有本公司股份約6.4億股，約占本公司總股本的 61.8099%。且在本次增持計(jì)劃實(shí)施期間，茅臺(tái)有限公司遵守承諾，未減持其持有的本公司股份。

事實(shí)上，此輪控股股東為期6個(gè)月的增持，恰逢白酒行業(yè)受制于限制三公消費(fèi)、塑化劑風(fēng)波等陷入整體收縮的背景。市場(chǎng)人士大多認(rèn)為，雖然白酒行業(yè)當(dāng)下仍處變局，但白酒市場(chǎng)正逐漸分化。作為白酒行業(yè)龍頭的貴州茅臺(tái)面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨機(jī)遇。

貴州茅臺(tái)一季報(bào)顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.66億元，凈利潤37.7億元，較上年同期分別增長19.1%、20.5%。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，5月茅臺(tái)酒一批價(jià)較4月明顯回升，市場(chǎng)預(yù)期開始恢復(fù)，將有望對(duì)股價(jià)形成正面刺激。除政務(wù)消費(fèi)不可避免下滑外，商務(wù)消費(fèi)和大眾個(gè)人消費(fèi)的增長值得關(guān)注。

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