本周全球股市普漲，標普指數(shù)一年來首次打破記錄高位、歐洲股市獲得英國脫歐公投后的最高收位、亞洲股市漲至兩個半月高點。

　　華爾街日報今日撰文稱，公司回購股票是推動2016年股市上漲的重要因素之一。

　　報道稱，股票回購的策略受到了公司和外部投資者的歡迎，因為這樣做可以通過減少流通股數(shù)量而起到推高股價、改善每股收益水平的作用。不過一些投資者并不認可這種做法，他們認為股票回購屬于“金融工程”。

　　標普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，相較于一年前，今年標準普爾500指數(shù)成分股的流通股數(shù)量有所下降，有望出現(xiàn)2011年以來的第一次同比下降。今年前三個月，標準普爾500指數(shù)的成分股公司回購了規(guī)模1,613.9億美元的股票，為有史以來回購規(guī)模第二大的一個季度。

　　盡管不均衡的經(jīng)濟增長、大幅下降的利率以及動蕩的政治環(huán)境可能使2016年下半年的市場波動更加劇烈，但投資組合經(jīng)理表示，回購活動似乎正為股價帶來支撐。

　　資產(chǎn)管理公司Boston Private Wealth LLC董事總經(jīng)理兼自營業(yè)務(wù)策略主管David Goss表示，公司對股票的需求非常強勁，沒有理由認為這種局面會很快結(jié)束。

　　據(jù)標普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)，第一季度股票回購支出最高的公司是吉利德科學(xué)公司(Gilead Sciences Inc)，為80億美元；蘋果公司則回購了67億美元的股票。

　　目前來看，股票回購熱潮似乎尚未結(jié)束。根據(jù)研究公司Birinyi Associates的數(shù)據(jù)，截至6月底，2016年授權(quán)的股票回購規(guī)模為3,570億美元。這較上年同期下降28%，不過在各公司發(fā)布業(yè)績報告前，不清楚會執(zhí)行多少回購交易。

　　高盛數(shù)據(jù)顯示，第二季度初，各公司總計有1,560億美元用于股票回購的預(yù)算尚未使用。

　　不過一些市場人士對于股票回購支撐的股市上漲表示擔(dān)憂。一些分析人士警告稱，進行大規(guī)模股票回購的企業(yè)這么做可能影響自身的投資支出，而從長期來看，投資支出可促進經(jīng)濟增長并提高人們的生活水平。

　　他們認為，雖然股票回購可能在短期內(nèi)促進對股票的需求，但投資那些承諾較高長期回報的項目對提高長期盈利能力有更好的作用。

　　PNC Asset Management Group首席投資長Thomas Melcher表示，目前支撐股市上漲的動力的穩(wěn)定程度較差。而人們想要看到利潤增長來自收入增長及經(jīng)濟活動加速，這些通常是更為穩(wěn)固的支撐股價的因素。

　　此外，股票回購活動的長期影響不是創(chuàng)下新高的美國股市所面臨的唯一問題。據(jù)研究公司晨星(Morningstar )的數(shù)據(jù)，散戶投資者仍感到擔(dān)憂，他們今年上半年從美國股票基金和交易所交易基金中撤出了520億美元。許多資產(chǎn)管理公司認為，股市預(yù)計會回落5%-10%，以反映經(jīng)濟增長起伏不定和估值過高的狀況。

　　雖然僅憑股票基金贖回不足以拖累主要股指下跌，但一些追蹤資金流動以判斷股市動能的分析師對資金流出感到擔(dān)憂。最近幾年投資者一直在從主動型基金中撤離，但最近幾個月這些資金沒有直接流入交易所交易基金，部分資金以現(xiàn)金形式存在或流入貨幣市場基金。

　　財富管理公司BMO Private Bank的首席投資長Jack Ablin指出，這是個棘手的狀況。Ablin稱，一只通常全部投入股票的BMO基金目前的現(xiàn)金持有比例為7%。

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