財務評價關鍵指標

1、內部收益率（Internal Rate of Return (IRR)）

定義：就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等于零時的折現率。一般情況下，內部收益率大于等于基準收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現金流量的折現值之和為項目的凈現值，凈現值為零時的折現率就是項目的內部收益率。在項目經濟評價中，根據分析層次的不同，內部收益率有財務內部收益率（FIRR）和經濟內部收益率（EIRR）之分。

求值：（1）用插入法，反復驗算使得項目的現金流量凈現值為零的折現率即為內部收益率；（2）用IRR函數，IRR（現金流量之和）。        

2、投資回收期

定義：使累計的經濟效益等于最初的投資費用所需的時間。投資回收期就是指通過資金回流量來回收投資的年限。投資回收期分靜態(tài)和動態(tài)兩種。

靜態(tài)投資回收期：在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設開始年算起，也可以自項目投產年開始算起，但應予注明。

動態(tài)投資回收期：在采用投資回收期指標進行項目評價時，為克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，就要采用動態(tài)投資回收期。

求值：

靜態(tài)投資回收期可根據現金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況：

1）項目建成投產后各年的凈收益（即凈現金流量）均相同，則靜態(tài)投資回收期的計算公式如下：P t =K/A

2）項目建成投產后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據累計凈現金流量求得，也就是在現金流量表中累計凈現金流量由負值轉向正值之間的年份。其計算公式為：

P t =累計凈現金流量開始出現正值的年份數-1+上一年累計凈現金流量的絕對值/出現正值年份的凈現金流量

動態(tài)投資回收期是把投資項目各年的凈現金流量按基準收益率折成現值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現金流量累計現值等于零時的年份。

動態(tài)投資回收期的計算在實際應用中根據項目的現金流量表，用下列近似公式計算：

P't =（累計凈現金流量現值出現正值的年數-1）+上一年累計凈現金流量現值的絕對值/出現正值年份凈現金流量的現值

3、投資收益率

定義：又稱投資利潤率是指投資方案在達到設計一定生產能力后一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評價投資方案盈利能力的靜態(tài)指標，表明投資方案正常生產年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對運營期內各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計算運營期年均凈收益額與投資總額的比率。

投資收益率的應用指標，根據分析目的的不同，投資收益率又可分為：1、總投資收益率（ROI）；2、資本金凈利潤率（ROE）。

求值：總投資收益率（ROI）=年平均利潤總額/投資總額×100%

（年平均利潤總額=年均產品收入-年均總成本-年均銷售稅金及附加）

資本金凈利潤率（ROE）=年平均凈利潤/資本金×100%

（年平均凈利潤=年平均利潤總額-所得稅）