看來，被大多數(shù)在股市沖鋒陷陣的投資者視為洪水猛獸的“被套”，我們?nèi)豪锏挠H們普遍表現(xiàn)很淡定呀！這也不難理解，畢竟大家都是心懷價值投資信仰的，就是不一樣！

畢竟，你見過巴菲特、芒格等投資大師，誰被“被套”困擾過呢？他們甚至都從未對其發(fā)表過只言片語的言論。

價值投資者的字典里，沒有“被套”這一說。

嗯，這么說似乎有點抽象，還是展開來說吧。

1、如何認識“被套”？

說價值投資者的字典里不存在“被套”，當然不是否定“被套”現(xiàn)象的客觀存在，而是強調(diào)投資者應(yīng)當以一種淡定的態(tài)度看待“被套”。

股市是人性的閱兵場與放大器，人性的貪婪、恐懼、盲目、從眾、目光短淺等弱點都導致了股市不可能是理性的存在，而是處于時刻波動中，按價值投資者的話說，股市就是個“間歇性發(fā)作的神經(jīng)病”。股市的這種特性決定了價格必然會產(chǎn)生波動，雖然按照市場規(guī)律來看，價格的波動是圍繞價值變化的，但這往往需要足夠的時間，短期內(nèi)的波動偏離價值是完全有可能發(fā)生的，且時間越短，波動的幅度往往越大。即便投資者以低于價值的價格買入優(yōu)秀的公司（即為預留了足夠的安全邊際），在短期內(nèi)也完全可能因為市場的不理性陷入“被套”。不否認、不逃避，承認“被套”的客觀存在，是正確認識“被套”的前提基礎(chǔ)。

其次，對于“被套”的正確態(tài)度。舉個簡單的例子，你準備買房了，正在觀望市場，那你是希望房價上漲還是下降呢？答案不言而喻。為什么很多人一到股市上就忘了這一套簡單的邏輯？股價下跌，往往意味著安全邊際擴大，因而更應(yīng)該是你買入而非賣出的好時機。我們?nèi)豪顯澤明-電纜-2年、@丑-賓館-十年等多位小伙伴均意識到了這一點。當然，阿甘認為，這個時候買入有個前提是你要具備一些“內(nèi)功”，比如，你對自己的能力圈有清晰的認識并堅守，你對所買入公司的價值有足夠信心等。在此基礎(chǔ)上，你要做的就是該干嘛干嘛，相信時間的饋贈，至于“被套”，你大可以微微一笑：本寶寶不Care！

所以，從這個意義上講，對于被套，價值投資者不僅不應(yīng)該恐懼，反而應(yīng)該淡定從容地伸出熱情的手，道一聲：你好，被套！

2、巴菲特“被套”說明了什么？

看到這里，可能有人要表示不服了：巴菲特明明也被套過好么？你怎么不說？

嗯，我知道你們肯定要說這件事：在1972年的大熊市中，華盛頓郵報股價跌去50％以上。就在整個市場一片唱衰之際，巴菲特卻認為大賺特賺的時機已到。1972年2月，他在27美元的價位買入18600股。到了5月，股價跌到23美元，他又買入4萬股。9月，股價跌到21美元以下，他在20.75美元時再買入181000股，成為華盛頓郵報公司公眾股的最大股東。到1974年末，巴菲特的投資總額由原先的1062萬美元縮水為800萬美元。也就是說，巴菲特從27美元一直買到20.75美元，而且越買越多，最后的結(jié)果是被套了3年，市值縮水了30％以上。而且此后一直到1976年，華盛頓郵報公司的股票價格從未高于巴菲特買入的平均價格。

舉這個例子反駁阿甘的親們，一定是忽略掉了這個故事的下半段：1985年底，巴菲特當初以1060萬美元購買的華盛頓郵報股票市值已經(jīng)大幅躍升至2.2億美元，總收益率約為21倍，年均復合收益率約為28%。

所以，這個故事能說明什么嗎？什么也不能說明，如果硬要說明的話，也是其反而更加證明了像巴菲特這樣的價值投資大師，是壓根不關(guān)注是否“被套”的，當然更談不上恐懼與逃避。

對此，知名投資人“一只花蛤”也有過經(jīng)典評價：“巴菲特當時確實曾經(jīng)被套，今天看，一切都已經(jīng)很清楚了?！彼趯懹?011年的一篇名為《巴菲特被套了又怎么樣》的文章里寫道：從1969年以來的40年間，巴菲特至少已經(jīng)經(jīng)歷了4次大熊市。但是在每次大熊市過后，巴菲特總是做得很好，其財富一次比一次累積得更多?？梢赃@么說，沒有大熊市，就沒有巴菲特；沒有大熊市股票價格的極端下跌，也無法造就伯克希爾·哈撒韋龐大的金融帝國。

“一只花蛤”認為： “長期”兩個字，道出了巴菲特投資成功的奧秘所在，因為經(jīng)濟的不景氣而引起股價的波動，事實上正好提供給那些以企業(yè)主的眼光來進行長期投資的投資者一個絕佳的投資時機。因此，企圖在短期之內(nèi)希望能夠迅速獲取暴利的人，確實更應(yīng)該以規(guī)避“風險”為首要選擇，然后才進行“投資”。

3、對抗“被套”的兩大利器：信心、耐心

綜合我們微信群討論內(nèi)容與巴菲特意見，就不難發(fā)現(xiàn)對抗股市“被套”的這兩大利器。

就像@王輝-西安價值投資-3所說：“懂公司的投資者一般不會在意被套，而會利用被套?！?，@澤明-電纜-2年說的：“你買入時已經(jīng)做了充分的研究認為價格是合理的，跌了說明更值得買了，有錢就繼續(xù)加倉”。對于價值投資者來說，建立在嚴守自身能力圈基礎(chǔ)上的選股及買入，是明智行為，應(yīng)當對此有足夠的信心。

既然短期的波動不可避免且無法逃避，那就不妨“風宜長物放眼量”，以寬闊的胸襟、長遠的眼光來看待市場的波動，尤其無視其一時的“神經(jīng)發(fā)作”，耐心持有，靜待花開。投資本來就不是看速度、比效率的事業(yè)，與其焦頭爛額、人財兩傷，不如修身養(yǎng)性、以靜制動，畢竟已經(jīng)有足夠的案例讓我們看清在股市里，慢即是快、無招勝有招的真相。

股票或許會一時“被套”，投資者的心里卻應(yīng)當始終“無套”。與諸君共勉。