從投資角度來(lái)講，我們通常所說(shuō)的“金銀”，除了指黃金/白銀現(xiàn)貨之外，還包括黃金/白銀ETF、黃金/白銀類(lèi)股票、黃金/白銀期貨這幾大類(lèi)。

上述各類(lèi)黃金資產(chǎn)的投資收益表現(xiàn)也是不一樣的。黃金/白銀期貨的潛在的相對(duì)收益最大，但是風(fēng)險(xiǎn)也最大，大部分投資者可能沒(méi)有這方面的基礎(chǔ)，建議謹(jǐn)慎！

相比黃金白銀本身價(jià)格的漲跌，以黃金白銀為主業(yè)的相關(guān)股票的同期漲跌幅往往更大。

換句話說(shuō)，黃金白銀股票表現(xiàn)出波動(dòng)率放大的屬性，如果你看好價(jià)格上漲，那么買(mǎi)入相關(guān)股票，可能會(huì)比買(mǎi)入黃金ETF或者黃金現(xiàn)貨，獲取更高收益。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，國(guó)信泰九研究部整理

更重要的是，這類(lèi)股票的當(dāng)天漲跌，基本與黃金或白銀近期或當(dāng)天的走勢(shì)相關(guān)，且漲跌幅更大。也就是說(shuō)，市場(chǎng)上可能存在金銀現(xiàn)貨價(jià)格與股票價(jià)格之間的“套利”機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，國(guó)信泰九研究部整理

例如，當(dāng)你觀察到COMEX黃金或白銀(或滬金指數(shù)、滬銀指數(shù))飆漲的時(shí)候，買(mǎi)入當(dāng)天漲幅不大的黃金股，可以相對(duì)容易地獲取到T+1的短期投資收益。

我們整理了幾種供參考和理解的日內(nèi)操作方法，如下表所列：

又例如，如果T交易日COMEX黃金低開(kāi)(綠色)且臨近收盤(pán)前幾分鐘處于當(dāng)日上漲狀態(tài)(高于開(kāi)盤(pán)價(jià))，在T日我們以十分接近收盤(pán)價(jià)的價(jià)格一籃子買(mǎi)入等額黃金類(lèi)股票。

在T+1交易日臨近收盤(pán)時(shí)候，重復(fù)判斷是否滿足與T日同樣的條件，如滿足，則繼續(xù)持倉(cāng)。如不滿足，則在T+1日以接近當(dāng)日收盤(pán)價(jià)的價(jià)格全部賣(mài)出。

以此類(lèi)推，那么從2010年10月至2016年7月，我們能獲得多少收益呢？不考慮交易滑點(diǎn)和手續(xù)費(fèi)，我們可以獲得440%的總收益，每年收益接近28%，如下圖所示。

而同期如果買(mǎi)入黃金股持有不動(dòng)，那么賬戶(hù)將是處于虧損狀態(tài)。

不過(guò)需要注意的是，這個(gè)例子產(chǎn)生的大部分收益，產(chǎn)生于黃金價(jià)格本身也處于月度級(jí)別上漲趨勢(shì)的時(shí)間段中。

也就是說(shuō)，這個(gè)例子體現(xiàn)了對(duì)動(dòng)量效應(yīng)的變相使用，認(rèn)為前一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)的COMEX黃金價(jià)格會(huì)在下一時(shí)間段使得黃金股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。而在長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)中，這個(gè)例子并沒(méi)有連續(xù)產(chǎn)生較好的收益。

最后要補(bǔ)充一點(diǎn)，上文將黃金與白銀放在一起討論，是因?yàn)榻饍r(jià)和銀價(jià)的走勢(shì)具備很強(qiáng)的歷史相關(guān)性。

以黃金白銀為主業(yè)的相關(guān)股票，也表現(xiàn)出這種特征。因此，不要只看黃金而忽略了白銀潛在的投資機(jī)會(huì)哦。