股諺有云，無窮六絕七翻身。時至七月，滬指當前點位已近3000，一小波吃飯行情的走勢也已經得到了市場的驗證。時至七月下旬，我們可以看到，在指數“下有底、上有頂”的窄幅震蕩下，市場似乎又失去了方向，從盤面表現上看，市場熱點散亂，次新股漲不動了，低估值的白酒、家電等也在調整。迷茫時刻，需要智慧，需要專業(yè)機構的聲音。

本期《私募大咖說》，我們邀請到的嘉賓是一二資本董事長劉侃，請他來談談當前股市行情及操作策略。

在談具體市場看法和操作策略前，先介紹一下本期《私募大咖說》的嘉賓。在玄甲金融和廣東廣播電臺財經中心聯合主辦的私募先鋒榜（廣東）中，一二資本一期以31.55%的收益位列二季度榜單的第6位，截至6月24日，該產品凈值為1.676，這是非常不錯的成績，該產品的基金經理就是本期節(jié)目的嘉賓劉侃。

偷偷透露一下，劉總是95年的，聽到這里，您是否對劉總和一二資本產生了好奇呢？我們先來了解一下一二資本的風格和劉總本人。

主持人：請劉總簡要介紹一下個人背景。

劉侃：我2016年大四畢業(yè)，廣州大學工程學院，2014年初（大三）開始做股票的杠桿交易，2萬8千，一路追高到670多萬，第一波股災損失了400多萬。中途從4月開始接了一些比較大的個人賬戶，大概4月16號和26號分別接了兩個最高的賬戶，初始規(guī)模分別是6000萬和9000萬，到發(fā)產品時（2016.1.27），兩個賬戶的收益率都是兩倍。（從2015.4到2016.1，1.5億翻到3億）

主持人：哇，劉總真年輕，果然是英雄出少年。您的操作風格或者投資體系是怎樣的呢？

劉侃：主要做擇時，宏觀結合微觀。擇時的周期看行情，大牛市流動性比較強，那么換手率較高，可能會做一些短線。去年的熊市主要做抄底反彈，今年一開始也是做抄底反彈，后面做的是壓事件。根據不同市場行情采取不同的策略，最重要的是判斷市場大行情，是牛還是熊還是增杠桿。

主持人：那您具體如何根據宏觀面做擇時呢？

劉侃：主要根據經濟數據以及全球的市場情緒。經濟數據包括國內國際的數據。宏觀數據判斷上行還是下行，然后結合微觀的市場環(huán)境進行判別。經濟好對股市的影響有兩種，一種就是說理論上來說，經濟不好的時候，國家偏向寬松政策，寬松政策對于股市是利好的，但是實體經濟下滑對上市公司的利潤等各方面來說是利空。所以這需要權衡，要根據具體市場的情緒進行判別。比如說，可能國家在2015年大牛市的時候，剛剛開始的一兩次降準降息對股市來說是一個利好，但是后面又降幾次，說明降準降息的政策對實體經濟的刺激效果并不是很明顯，在這種時候，再結合其他的一些經濟數據，可以判斷出是一種利空。

主持人：您對于行業(yè)的選擇有什么考慮？如何布局具體的股票？

劉侃：對于行業(yè)也沒什么考慮。首先這些行業(yè)本身的這些個股的基本面都沒有什么好懷疑的，業(yè)績等各方面的認可度相對高，流動性比較好，盤子在兩三百億或者一兩百億。然后根據個股的流通盤，大概測算一下如果要在15分鐘或者30分鐘之內把它出完的話，具體能配多少。選股的話，自上而下，根據不同行情選股。牛市會選流動性強的股票，個股甄別考慮到產品信息、掛單、技術面分析、基本面分析等，熊市對個股的選擇不會太講究，挑流動性強的，主要標準是成交量大，基本面好，市場認可度高。

主持人：您的投資流程或者思路是什么樣的？一般如何建倉？風控體系是什么樣的？

劉侃：信息收集有時候是我收集有時候是同事收集，決策是我一人決策。決策完有時候是我自己操盤，或者我忙的時候是同事下單跟操盤。建倉一般根據資金量、盤口而定，一開始建倉的話很多時候是一兩天之內就滿了。至于風控體系，一般是以產品的清倉線為準。會有預警，當大盤跌到多少個點的時候會有預警通知，如果聯系不到我那么會進行平倉，那個接近一個模型化的交易了。一般情況下以我的決策、我的個人意愿為準。主觀風控。

主持人：主觀風控，這個對操盤手的要求就非常高了。我們觀察到公司產品二季度業(yè)績比較好，6月份的收益來源主要是哪些呢？

劉侃：做事件驅動（主要指的是英國退歐事件），本身壓在英國會退歐。建倉時間點是在2016年5月12日，滿倉，在跌下來后5月25到26日融資融券，一路就沒有再動過了。6月英國退歐后調了幾天，然后繼續(xù)加了一點融資融券，因為有了一定的獲利盤了，又加了一點點，實際上沒多大影響。主要是黃金股，也有配置一小部分的白銀期貨，也是從那時候一路拿到現在。

主持人：聊到這里，相信聽眾朋友們對劉總和一二資本的風格有了清晰的認知。下面我們聊市場熱點和操作策略。從6月24日應該脫歐以來，大盤已經上漲了近10%，也走出了一小波吃飯行情，您認為后市還有多大的上漲空間，還是覺得已經漲得差不多了，需要調整了？

劉侃：如果有較多經濟數據表明，中國和世界經濟持續(xù)向好，那大盤也會有持續(xù)上揚的機會，不過就我們目前收集到的信息和反饋來看，大盤持續(xù)上揚的機會不大，也就這一兩個月有反彈而已。

主持人：現在市場熱點散亂，調整后或許“洗洗更健康”，您覺得下半年哪些行業(yè)板塊或者主題有引領市場形成一輪上漲行情的潛力？

劉侃：這個問題不太好回答，因為我們是看空的，我們在大勢向下的時候會選擇空倉或者看空，如果硬要找能做的板塊的話，就買一些基本面比較好的、估值比較低的、流通性強的藍籌。

主持人：2014年，滬港通開通是股市大漲的一個非常重要的驅動事件。近期，深港通即將開通的消息不斷傳出來，深港通是否會成為A股變盤的一大催化劑？

劉侃：我不覺得深港通很重要，如果市場告訴我深港通很重要，我會再來調整操作策略。

支持人：今年黑天鵝不斷，英國、法國、土耳其，你方唱罷我登場，您覺得避險資產下半年會有持續(xù)的表現么？比如黃金、國債、分級A等？貴司下半年的主要操作策略是什么？

劉侃：重點關注英國脫歐事件對全球經濟造成具體的影響，再根據實際影響調整策略，尋找相關投資機會。我們是操盤手，而非預言師，我們會嘗試對后市進行預測，但不代表預測了就要這樣做，如果發(fā)現實際情況有變，我們會進行及時調整。謝謝大家。

主持人：謝謝劉總接受我們的訪談，從業(yè)績表現來看，劉總及一二資本的表現非常好，劉總和一二資本都非常年輕，后續(xù)是否能再創(chuàng)佳績，請關注玄甲私募先鋒榜。玄甲金融祝大家投資順利，生活愉快，周末愉快。