深港通來(lái)了 跟著QFII一起掃貨

近日最熱門(mén)的話題非深港通莫屬。較普遍的觀點(diǎn)是，深港通“開(kāi)閘”之后，通過(guò)深股通進(jìn)入的資金將沿襲外資以價(jià)值投資為主的風(fēng)格，因此合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）重倉(cāng)股將會(huì)得到追捧。到底，二季度QFII都掃了哪些貨？調(diào)了哪些倉(cāng)？它們的投資風(fēng)格又會(huì)是什么樣？

QFII也愛(ài)中小創(chuàng)股

隨著中報(bào)的陸續(xù)公布，作為外來(lái)和尚的QFII持股情況也展現(xiàn)在我們面前。到底，二季度QFII都掃了哪些貨？調(diào)了哪些倉(cāng)？它們的投資風(fēng)格又會(huì)是什么樣？

同花順統(tǒng)計(jì)顯示，二季度QFII掃貨的步伐不停。截至昨日，總共有36家QFII現(xiàn)身在40多家上市公司的前十大流通股股東中。其中挪威中央銀行-自有資金表現(xiàn)最為突出，其現(xiàn)身于8只股票的十大流通股東榜單中，包括碧水源、萬(wàn)華化學(xué)、老板電器、鋒火通信、華海藥業(yè)、歌爾股份、金正大及德賽電池，其中持有碧水源3750萬(wàn)股，持有金正大3510萬(wàn)股。此外，NORGES BANK、阿布扎比投資局、科威特政府投資局、UBS AG、比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)等QFII也表現(xiàn)活躍。

從二季度持股量與市值看，主板藍(lán)籌股特別是銀行股一直都是QFII的最?lèi)?ài)。不過(guò)，在主板藍(lán)籌股的基礎(chǔ)上搭配一些中小創(chuàng)股票的趨勢(shì)也日趨明顯。

以上述挪威中央銀行-自有資金的持股為例，其持有的8只中，有3只滬市主板股票，1只深市主板股票，同時(shí)還有4只中小創(chuàng)股。其中碧水源為創(chuàng)業(yè)板股，2016年上半年業(yè)績(jī)亮麗。2016年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.47億元，同比增長(zhǎng)122.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)76.16%。

從QFII新進(jìn)個(gè)股看，二季度末持有市值超過(guò)1億元的中小創(chuàng)股有匯川技術(shù)、圣農(nóng)發(fā)展、魚(yú)躍醫(yī)療等。匯川技術(shù)和魚(yú)躍醫(yī)療上半年凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)17.72%和35.70%，圣農(nóng)發(fā)展則因?yàn)?/span>行業(yè)高景氣度持續(xù)而在上半年實(shí)現(xiàn)扭虧。

或許“英雄所見(jiàn)略同”，QFII喜歡扎堆持股。從持倉(cāng)機(jī)構(gòu)的數(shù)量來(lái)看，格力電器、海康威視和平高電氣均獲得3家QFII基金的青睞，成為最受歡迎的個(gè)股。具體來(lái)看，格力電器二季度仍被UBS AG、耶魯大學(xué)及高瓴資本管理有限公司-HCM中國(guó)基金持有，持股數(shù)量分別為6252.46萬(wàn)股、4981.37萬(wàn)股和4536.11萬(wàn)股，持股量均超過(guò)董明珠的4427.85萬(wàn)股；?？低暦謩e被UBS AG、摩根大通銀行和新加坡政府投資有限公司持有，持有量分別是7054.4萬(wàn)股、5194.7萬(wàn)股和3378萬(wàn)股。平高電氣也得到了阿布扎比投資局、摩根士丹利投資和淡馬錫富敦投資的垂青，其中阿布扎比投資局二季度增持321萬(wàn)股，目前持股數(shù)量為1211.3萬(wàn)股。

投資風(fēng)格或穩(wěn)中求變

“目前，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股普遍比較謹(jǐn)慎，購(gòu)買(mǎi)藍(lán)籌股便成為主流穩(wěn)妥的投資策略”，在香港博大資本國(guó)際行政總裁溫天納看來(lái)，外資一直較為偏好業(yè)績(jī)好、市值大、估值合理的行業(yè)龍頭股。

“舉個(gè)例子，貴州茅臺(tái)幾乎每天都位列滬股通前十大活躍股。參考A股上市公司2016年一季報(bào)，也可發(fā)現(xiàn)外資偏向三高一低概念股，三高一低即高市值、高盈利、高股息和低估值”。

事實(shí)確實(shí)如此。今年以來(lái)貴州茅臺(tái)在大盤(pán)整體不景的情況下走出獨(dú)立行情，7月7日盤(pán)中更是創(chuàng)出326.8元的歷史新高，成為價(jià)值投資的標(biāo)桿。貴州茅臺(tái)的走強(qiáng)，外資的推動(dòng)功不可沒(méi)。貴州茅臺(tái)目前尚未公布半年報(bào)，除了滬股通資金外，其一季報(bào)顯示，十大流通股東中共有4家QFII云集，包括GIC PRIVATE LIMITED 、易方達(dá)資產(chǎn)管理(香港)-客戶資金、奧本海默基金公司-中國(guó)基金、興元資產(chǎn)管理有限公司-客戶資金。在目前已公布的QFII持股中，華夏銀行是第一大重倉(cāng)股。截至二季度末，德意志銀行股份有限公司持有8.77億股。

國(guó)信證券認(rèn)為，在與公募基金持股以及全市場(chǎng)股票各項(xiàng)指標(biāo)比較下，QFII持股具有大市值、低估值、追求可持續(xù)盈利增長(zhǎng)、高股息率的特點(diǎn)?？偟膩?lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的考察，QFII整體投資風(fēng)格在于重視對(duì)股票財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的篩選，通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司股票的長(zhǎng)期持有，追求穩(wěn)定、長(zhǎng)期的投資回報(bào)，符合業(yè)界一貫對(duì)海外成熟資本市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格的印象。

對(duì)于二季度QFII傾向于買(mǎi)進(jìn)一些小盤(pán)成長(zhǎng)股，溫天納認(rèn)為，這也是值得參考的投資路線，但這要視投資標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量、基本面及前景，畢竟一些基金投資者對(duì)投資創(chuàng)業(yè)板是有限制的。

以上述被3家QFII追捧的海康威視為例，公司是國(guó)內(nèi)安防視頻監(jiān)控龍頭。據(jù)其中報(bào)披露顯示，除3家QFII外，公司前十大流通股股東中包括一家保險(xiǎn)和中央?yún)R金。

知名QFII都買(mǎi)了啥？

雖然QFII總體上風(fēng)格穩(wěn)健、偏好價(jià)值投資，但不同QFII機(jī)構(gòu)風(fēng)格仍略有不同。隨著半年報(bào)陸續(xù)公布，我們不妨來(lái)看看知名QFII都買(mǎi)了啥。

蓋茨基金會(huì)：在眾多知名QFII中，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)（以下簡(jiǎn)稱蓋茨基金會(huì)）是較受業(yè)界關(guān)注的一家。蓋茨基金會(huì)早在2004年9月即獲批成為QFII登陸A股，發(fā)行規(guī)模1億美元。二季度的上市公司財(cái)報(bào)中，蓋茨基金會(huì)現(xiàn)身于網(wǎng)宿科技、新和成及小天鵝的十大流通股東榜單中。早在一季度，蓋茨基金會(huì)就攜手瑞士聯(lián)合銀行，共同新進(jìn)成為網(wǎng)宿科技的前十大流通股東，蓋茨基金會(huì)持有約704.7萬(wàn)股；瑞士聯(lián)合銀行新進(jìn)持有657.8萬(wàn)股。二季度蓋茨基金會(huì)又再增持網(wǎng)宿科技26.27萬(wàn)股。作為中國(guó)最大CDN（內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)）服務(wù)提供商，網(wǎng)宿科技業(yè)務(wù)量持續(xù)高增長(zhǎng), CDN業(yè)務(wù)增幅明顯，2016年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.56億元，同比增長(zhǎng)66.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.86億元，同比增長(zhǎng)81.78%。公司從2011年一季報(bào)開(kāi)始，每季度凈利潤(rùn)上漲，特別是近期增速有加快跡象，這在TMT行業(yè)內(nèi)并不容易，可謂創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)股。

科威特政府投資局：中東土豪之一?？仆卣顿Y局是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金之一，成立于1953年，資金主要來(lái)源于石油收益。根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金研究所2014年2月的數(shù)據(jù)，科威特投資局在全球主要主權(quán)財(cái)富基金中排在第6位。曾持有江淮汽車(chē)、加加食品、聚飛光電、華帝股份等牛股。今年一季度持有9只股票，包括聯(lián)創(chuàng)電子、衛(wèi)士通、雙象股份等；今年二季度持有的股票包括湯臣倍健和濱海能源，其二季度增持湯臣倍健833萬(wàn)股至1271.27萬(wàn)股，成為其第五大流通股東?？仆卣顿Y局涉獵甚廣，還持有港股上市公司萬(wàn)達(dá)商業(yè)約7.42%的股份，為其最大的外部股東之一，同時(shí)還持有*ST易橋530.14萬(wàn)股。

阿布扎比投資局：另一中東土豪。作為阿聯(lián)酋阿布扎比酋長(zhǎng)國(guó)主權(quán)財(cái)富基金，阿布扎比投資局(ADIA)由財(cái)政部成立，是一家全球性投資機(jī)構(gòu)，資金來(lái)源主要是阿布扎比的石油收益，被認(rèn)為是全球前三大主權(quán)財(cái)富基金之一。目前其現(xiàn)身于5只股票，包括1只滬市股票平高電氣，以及4只深市股票華控賽格、中科三環(huán)、老板電器及金正大。其中持股數(shù)量最大的是金正大，雖然行業(yè)仍處于下探筑底階段，但東方證券認(rèn)為，金正大作為一家國(guó)內(nèi)復(fù)合肥龍頭，或可獲得行業(yè)整合所帶來(lái)的收益，該股得到阿布扎比投資局和挪威中央銀行兩家QFII的青睞。

法國(guó)興業(yè)銀行：法國(guó)最大的商業(yè)銀行集團(tuán)之一。目前其現(xiàn)身于3只股票的十大流通股東榜單，其中有兩只是ST股——*ST中特和*ST新集，其新增買(mǎi)入*ST中特67.5595萬(wàn)股，成為公司的第8大股東，新買(mǎi)入了*ST新集300萬(wàn)股，成為公司的第7大股東。以注重價(jià)值投資的QFII也敢于買(mǎi)入ST股，這得到業(yè)界的關(guān)注。其持有的另一只股票是南風(fēng)化工，新增149.26萬(wàn)股。