9月5日，央行和國(guó)家外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》。《通知》稱，國(guó)家外匯局將對(duì)單家RQFII投資額度實(shí)行備案或?qū)徟芾怼? 具體來說，RQFII在取得證監(jiān)會(huì)資格許可后，可通過備案的形式，獲取不超過其資產(chǎn)規(guī)?；蚱涔芾淼淖C券資產(chǎn)規(guī)模（簡(jiǎn)稱資產(chǎn)規(guī)模）一定比例的投資額度（簡(jiǎn)稱基礎(chǔ)額度）；超過基礎(chǔ)額度的投資額度申請(qǐng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)家外匯局批準(zhǔn)。

   在G20峰會(huì)閉幕之日，央行與國(guó)家外匯局聯(lián)合發(fā)布上述《通知》，表明了中國(guó)對(duì)外開放的一種態(tài)度。不過，基于RQFII與股票投資的關(guān)系，所以，一些投資者與業(yè)內(nèi)人士從RQFII的新規(guī)中讀到了機(jī)遇，認(rèn)為RQFII新規(guī)是股市的一個(gè)重要利好，認(rèn)為股市因此來了新的援軍，將推動(dòng)股市的慢牛行情。

   當(dāng)下的股市行情欲振乏力。雖然股市的重心在逐步上移，但總體走勢(shì)給人一種搖搖欲墜的感覺。尤其是8月15日以來，大盤一直處于盤整之中，投資者希望有一種力量能夠挺身而出，讓大盤打破這種盤整的格局，讓市場(chǎng)被壓抑的做多動(dòng)能得以釋放。在這種情況下，RQFII新規(guī)出臺(tái)了，難怪某些市場(chǎng)人士對(duì)其寄予厚望，稱之為利好。

   應(yīng)該說，RQFII新規(guī)確實(shí)有可能構(gòu)成股市的利好。就RQFII新規(guī)來說，可以認(rèn)為是主管部門放松管制的一個(gè)標(biāo)志，是有利于調(diào)動(dòng)RQFII的投資熱情的。而就RQFII投資來說，股票市場(chǎng)是RQFII投資的一個(gè)重要戰(zhàn)場(chǎng)，并且根據(jù)規(guī)定，RQFII投資股市的比例是不受控制的，RQFII可以將全部額度投資于A股市場(chǎng)。也正因如此，有人將RQFII新規(guī)的出臺(tái)稱為A股市場(chǎng)的重要利好，也不是完全沒有道理的。

   不過，這種利好主要還是表現(xiàn)為一種長(zhǎng)遠(yuǎn)期的利好，而不是股市的短線利好，更不能為當(dāng)前的股市加油。雖然根據(jù)規(guī)定，RQFII額度可以全部投資A股，但實(shí)際上，RQFII的投資并不限于A股。而從目前RQFII的投資來看，股市投資在總的RQFII投資中占比較小。雖然截至今年8月30日，RQFII總額度為5103.38億元人民幣。但RQFII投資的主要標(biāo)的仍然是境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)，尤其以國(guó)債、政策性金融債等為主?？梢哉f，目前的股市對(duì)于RQFII來說是缺少吸引力的。這也意味著RQFII新規(guī)的出臺(tái)不可能為股市加油。

   所以，對(duì)于RQFII新規(guī)的出臺(tái)，投資者需要有一顆平常心，尤其是不要把RQFII當(dāng)傻子。試想，象當(dāng)下的A股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資者都缺少吸引力，又如何讓國(guó)際投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生吸引力?？纯礄?quán)威機(jī)構(gòu)的調(diào)查，A股市場(chǎng)超過半數(shù)的投資者自開戶以來的投資都是虧損的；再看看欣泰電氣強(qiáng)制退市，投資者損失慘重卻無(wú)人賠償。這樣的市場(chǎng)就連國(guó)內(nèi)的投資者都嚇怕了，又何況是投資相對(duì)理性的境外機(jī)構(gòu)投資者呢？

   實(shí)際上，今年2月，主管部門已經(jīng)給予了QFII類似的備案管理制度，但QFII并沒有激動(dòng)得撲通撲通地就往A股市場(chǎng)里跳，如今輪到RQFII了，RQFII同樣也不會(huì)犯傻。A股投資者期望RQFII新規(guī)能為股市加油，那是因?yàn)锳股投資者本身就在犯傻的緣故。

   其實(shí)，對(duì)于A股市場(chǎng)來說，千萬(wàn)不要把提振股市的希望寄托在QFII、RQFII這些境外機(jī)構(gòu)投資者的身上。其實(shí)A股市場(chǎng)并不缺少投資者，A股市場(chǎng)并不缺少錢，A股市場(chǎng)缺的是賺錢效應(yīng)，一種長(zhǎng)期的賺錢效應(yīng)，A股市場(chǎng)缺的是對(duì)投資者的吸引力，尤其是長(zhǎng)期的吸引力。而這個(gè)問題明顯是A股市場(chǎng)的內(nèi)在問題，是QFII、RQFII們所不能解決的。實(shí)際上，只要解決了這個(gè)問題，A股市場(chǎng)又何愁沒有活力呢？