思哲十幾歲時便看過了《富爸爸窮爸爸時》，那時我被書中實(shí)現(xiàn)財富自由途徑的獨(dú)特方法所吸引，之后還玩了一款名字叫“現(xiàn)金流”的投資啟蒙游戲，推薦大家可以下載來玩下。這個游戲要贏看似非常簡單，分為普通車道和快速致富車道，剛開始大家都處于普通車道，此時我們除工資外并無其他收入，游戲獲勝的規(guī)則是當(dāng)非工資收入大于支出時，就可以進(jìn)入快速致富車道，邁上成功之路，最終實(shí)現(xiàn)財富自由，游戲關(guān)鍵在于玩家如何能清楚的區(qū)分資產(chǎn)和負(fù)債這兩項(xiàng)并進(jìn)行合理投資，“現(xiàn)金流”游戲中將資產(chǎn)定義為帶來正現(xiàn)金流的為資產(chǎn)，而帶來負(fù)現(xiàn)金流的則為負(fù)債。

怎么去理解正現(xiàn)金流和負(fù)現(xiàn)金流，打個比方，就是說我們自己買來的車，可能很多人認(rèn)為是資產(chǎn)，但因?yàn)槭俏覀冏约洪_，不但需要每年繳納交強(qiáng)險，而且還得付油錢，保養(yǎng)費(fèi)，洗車費(fèi)等等，凈支出大于凈流入，那么汽車給我們帶來的就是負(fù)現(xiàn)金流，同理，我們的第一套房子，由于我們不會將其出租，要自己來住，這套房子每隔一段時間得花時間請阿姨來打掃，家具裝修電路老舊得花錢去修理，所以它帶來的也是負(fù)的現(xiàn)金流，同樣算是負(fù)債。

那資產(chǎn)呢，比如債券，存款，P2P，出租用的店面或者住房，具備穩(wěn)定股息的股票，常分紅的基金，固定收益的信托等能帶來正現(xiàn)金流的，這些都是資產(chǎn)。

所以實(shí)現(xiàn)財富自由的核心目標(biāo)就是，增加資產(chǎn)，減少負(fù)債。

相同現(xiàn)金流的話，回報比率越高，所需要的資產(chǎn)就越少，所以這些都牽扯到了另外一個概念，投資收益率。

如果你希望在45歲時可以退休，每天吃喝玩不愁，還可以任性的來幾次說走就走的旅行，保證讓自己至少擁有中等及以上的生活質(zhì)量水平，我認(rèn)為你至少得有每年30萬元左右的非工資收入，接下來我們來做個算術(shù)題。

假如你在45歲時可以做到10%的年化投資收益率，那么要實(shí)現(xiàn)30萬每年被動收入的目標(biāo)，你至少需要積累300萬的財產(chǎn)。

如果你現(xiàn)在25歲的話，你還有20年的時間去賺這個錢，當(dāng)然房貸除外。

20年攢300萬，你有這個信心嗎？

考慮通脹影響，我們假設(shè)未來中國的通脹率為3%，那么實(shí)際上現(xiàn)在300萬的資產(chǎn)等同與25年后的630萬元。

如果是做銀行理財，投資收益率是3%，也就是和通貨膨脹齊平的速度。

如果你現(xiàn)在的收入水平每個月能存3000元，工資增長率是10%，那么你需要28年的時間才能攢到630萬元，也就是53歲才能實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，而據(jù)一份調(diào)查顯示，過去數(shù)年中國人的年平均工資增長率不到10%，所以如果你想實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，就必須比常人更努力工作，且堅持投資不能浪，否則你在53歲前基本就與630萬資產(chǎn)無緣了。

如果是做P2P、信托等較高收益的類固定收益的投資，假設(shè)投資收益率為10%，你現(xiàn)在的收入水平每個月存3000，那么你只需要22.5年的時間，也就是47歲半就可以達(dá)成這個目標(biāo)，所以在45歲實(shí)現(xiàn)財富自由難度其實(shí)也沒有太大，已經(jīng)非常接近，換一種方式，自己可以提早6年退休。

所以你的投資收益率提升7%，那么就可以提前6年退休，如果工作的目的只是為了創(chuàng)造財富，那么提高7%的投資收益率，就相當(dāng)于換回了你6年的自由。

如果你是個投資高手，做基金投資、股票投資、股權(quán)等投資收益率為18%，你現(xiàn)在的收入水平每個月存3000，那么你達(dá)到目標(biāo)財產(chǎn)只需要18年時間，相比22.5年時間整整可以縮減4.5年，也就是38歲，還正直壯年。而你一旦有了強(qiáng)大的投資技巧和第一桶金，之后的資產(chǎn)也會擺脫“現(xiàn)金流”游戲中慢車道，而是進(jìn)入快車道，因?yàn)槟愕牡谝粋€1000萬將在40歲，也就是之后的2年，第一個5000萬將在49歲，也就是再過9年。

所以巴菲特為什么這么有錢，這就是復(fù)利的魅力，他過去保持著每年25%左右的年化收益率。

這個計算題省略了很多的情形，因?yàn)槊總€人都得買房，買車，都是不小的開支，所以也可以理解為一個家庭的收入，女方工資差不多和房貸養(yǎng)車費(fèi)齊平，男方來保留結(jié)余，總之，上述條件要實(shí)現(xiàn)完全沒有問題。

通過上述計算題你會發(fā)現(xiàn)，投資收益率和工資增長率，目標(biāo)財產(chǎn)以及財務(wù)自由時間（指達(dá)到目標(biāo)財產(chǎn)的時間）實(shí)際是四個變量，其中任意兩個不變，另外兩個就相互影響。

所以如果保持其中另外兩個數(shù)據(jù)固定，投資收益率的大小不但決定了我們的目標(biāo)財產(chǎn)以及實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由的時間，還有要求工資的增長率的大小等。

我想，大多數(shù)人想盡早實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由，那么他只有三個選擇，努力工作，提高資金回報率或者縮減目標(biāo)財產(chǎn)，這種是最常見的，但實(shí)際走起來會比較困難，因?yàn)楣ぷ鞯倪^程中可能會失業(yè)，可能會遇到瓶頸，可能工資上漲的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到你的預(yù)期。

如果是公務(wù)員或事業(yè)單位員工，工資較難有大幅的上漲，要想實(shí)現(xiàn)這種財富目標(biāo)，就更要求提高資金的回報率，否則只能延長實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由的時間。

講了那么多，無非是強(qiáng)調(diào)一個事情，提高投資的收益率就和我們漲工資一樣重要，甚至更重要，因?yàn)楫?dāng)我們老了，工資就漲不動了，甚至沒了，而投資可以一輩子進(jìn)行，所以我們雖然不能一輩子為別人打工，但可以讓金錢一輩子為我們打工。

接著回到正題，如何才能提高投資的收益率呢。

我的觀點(diǎn)認(rèn)為，長期的高回報都是由能承擔(dān)一定風(fēng)險，且具備非常高專業(yè)素養(yǎng)的人群獲得，專業(yè)素養(yǎng)是基礎(chǔ)，缺乏專業(yè)素養(yǎng)，投資低風(fēng)險產(chǎn)品的選擇渠道會無限被壓縮，能選擇的方向就很少，比如定期存款，銀行投資這種方式，充其量多了解一下P2P，而對P2P的風(fēng)險，運(yùn)作模式以及篩選之類一概不詳細(xì)了解，那么這種人群是較難取到高回報率的。

而一味追求高收益的無專業(yè)素養(yǎng)投資者選擇渠道通常都是炒股，依靠某小道消息或者自己的臆測，再或者是“投資老師”的帶領(lǐng)進(jìn)行買賣，或許偶爾能小有獲利，但長期卻也很難賺到錢，甚至不少做二元期權(quán)、原油、貴金屬、MMM金融的投資者，受高回報率的吸引一頭栽入，你想要收益，人家要你本金。

那么低收益的投資安全性高，高收益投資的風(fēng)險性高，如何在兩種投資方式之間實(shí)現(xiàn)一個平衡呢？

我認(rèn)為，要想在較低風(fēng)險的前提下獲得長期獲得較高的收益率，一定要做到以下幾點(diǎn)：

1.低風(fēng)險投資集中化，高風(fēng)險的投資分散化。

風(fēng)險是相對的，巴菲特投資股市的比例可以比我們更高，但即使是股神也不會把自己100%的資產(chǎn)投入到股市中去，因?yàn)楫?dāng)市場惡化的時候，他也就是難以避免虧損的，由于沒有人可以做到消除一切風(fēng)險，所以這就需要一個投資分散的組合，投資分散不是你原本買一只股票，現(xiàn)在買四只不同行業(yè)股票就分散了，股市的市場性風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險等等都無法通過買入多只股票來規(guī)避。再或者你買入多只P2P產(chǎn)品，最后監(jiān)管政策一出來告訴你P2P最后能活下來的只有5%，你的都不在列，怎么辦？14年P(guān)2P集體跑路事件發(fā)生你買入多只P2P很可能成群的踩雷。再或者你進(jìn)行基金定投，你選擇了多只基金進(jìn)行定投，可因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)萎靡，你的基金就一跌就跌好幾年，你再投意義又何在？那么這些問題都是我們小白可能會遇到的，所以高風(fēng)險投資分散化，指的就是兩種高風(fēng)險產(chǎn)品關(guān)聯(lián)系數(shù)要小的甚至是具備一定互補(bǔ)關(guān)系的，舉個實(shí)例比如股票和P2P，股市很萎靡的時候流入P2P的資金反而會變多，而P2P利率下調(diào)的時候?qū)墒型瑯邮抢孟?，再舉個實(shí)例，基金定投和炒股票，如果定投的是和股市掛鉤的基金，那么買股票和基金定投就不是分散，充其量也只能算品種分散，分散程度太小，面對風(fēng)險的點(diǎn)基本都相同，只要行情走熊了，就會被套在里面。具體的分散還有如分級A和基金定投，債券和股票，信托和股票等等，低風(fēng)險投資集中化，這樣可以節(jié)省精力，如果確定是低風(fēng)險投資，比如分級A，債券等，選擇相對收益更高、流動性更好的品種集中投資幾只，節(jié)約時間成本。

2.永遠(yuǎn)保持清醒的頭腦，充分認(rèn)識風(fēng)險。

或許大家都了解風(fēng)險是什么，但不能充分認(rèn)識風(fēng)險，很多人在牛市來了才知道要開始炒股，但當(dāng)反應(yīng)過來入場時已經(jīng)到了牛市半山腰甚至更高，這時就充當(dāng)起了接盤俠的重任，一個市場往往越是瘋狂，泡沫越為嚴(yán)重，所以我一直以來都是秉持著牛市逐步減倉贖回，熊市逐步加倉的理念，如果指數(shù)基金在估值點(diǎn)位之上時，每盈利一部分我就贖回一部分資金，分批購買分級A，這讓我在高估的牛市中還反向持有了帶看跌期權(quán)性質(zhì)的類固定收益產(chǎn)品，從而在降低風(fēng)險的同時提高組合的收益率。

3.永遠(yuǎn)不要把彈藥全部打光。

打仗時如果把最后一發(fā)子彈都用掉，除非是擊斃敵人，否則自己就死到臨頭了，股市也是這樣，如果你全倉操作，假如哪天你發(fā)現(xiàn)更有價值的股票或者基金，你連投資的彈藥都沒有，再或者你的錢需要一定流動性了，即使這個股票有著巨大的上漲潛力或者被套牢了你也只能割肉。從客觀來講，由于你一直在學(xué)習(xí)，你的投資知識是不斷上漲的，因而你的投資正確率也在提高，為何不分批建倉讓你來調(diào)整直到你做出更好的決策呢？由于全倉操作的容錯率幾乎是0，非常不適合小白投資者，除非你對自己的決策有100%的把握。

4.選對大環(huán)境的前提下再選擇小環(huán)境。

這個非常重要，中國經(jīng)濟(jì)由于近幾年來一直保持高速的增長，所以很多價值投資者都獲得了豐厚的回報，但假如你過去投資日本的股市，你或許就會發(fā)現(xiàn)很難賺到錢，大環(huán)境風(fēng)險的因素也是很多的，市場泡沫，戰(zhàn)爭，疾病，自然災(zāi)害都可能造成巨大的影響，比如德國二戰(zhàn)戰(zhàn)敗那些年頭，股市平均每年下跌20-30%，即使數(shù)年后開始恢復(fù)了，也完全不能彌補(bǔ)之前的創(chuàng)傷，還有美國南北戰(zhàn)爭期間，南部的價格兩年指數(shù)上漲20倍，事實(shí)上根據(jù)統(tǒng)計歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，凡是參加戰(zhàn)爭的，尤其是戰(zhàn)敗國，投資股市的風(fēng)險都是極大的。而經(jīng)濟(jì)泡沫，無論是美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫還是日本的房地產(chǎn)泡沫，對股市的風(fēng)險也是極大的，尤其是日本，地產(chǎn)泡沫一破二十年沒站起過，所以大環(huán)境如果不好，比如在中國股市的08年年初你開始投資股票或者基金，就很難賺錢，即使是基金定投，也是收效甚微。那么在大環(huán)境的前提下，再選擇不同板塊更具潛力的小環(huán)境，可以進(jìn)一步提高收益率。比如中國的市場，從05年到現(xiàn)在滬深300指數(shù)上漲至3倍，而醫(yī)藥指數(shù)上漲至13倍，但如果看走眼選擇了航空公司指數(shù)，十一年僅獲得70%利潤，折合年化都不如定期存款劃算，所以選擇更具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，長期投資收益也會優(yōu)于大盤收益。

那市面上目前有那么多投資產(chǎn)品，如何進(jìn)行選擇呢，思哲來給大家解讀下，目前最常見的就是銀行投資、貨幣基金、P2P、企業(yè)債和國債、股票基金和債券基金、股票等。

貨幣基金的風(fēng)險和收益性都非常低，像余額寶這種收益也僅僅只有年化2.6%左右，但還是比銀行一年定期存款高不少，流動性很高，作為活期賬戶正合適。

近期發(fā)行的三年期國債以及五年期國債，收益分別為年化3.8%和4.1%，相對可以將投資收益率提高1%多點(diǎn)。

銀行理財產(chǎn)品，收益基本在年化3.8%以上，最高有年化5%多點(diǎn)，這種產(chǎn)品期限比國債短，收益和國債相近甚至更高，相應(yīng)的是提高了一些風(fēng)險。

分級A，靠拿分級B利息和折溢價差賺錢的品種，貼一張分級A的收益率排名，目前收益最高的是深成指A，折合年化收益率5.59%，但由于大盤一直在波動，分級基金由于配對轉(zhuǎn)換的原理，所以分級A的價格和債券基金一樣比較不穩(wěn)定，但總體來說是逐步上漲的，只是再長期持有的過程中價值逐步體現(xiàn)而已，而且分級A自帶看跌期權(quán)的效果，比如從14年12月起到現(xiàn)在16年8月，短短兩年不到的時間收益達(dá)到31.68%，折合年化收益18%，收益夠驚人！持有分級A短期內(nèi)風(fēng)險也是較高的，會經(jīng)歷較大波動，長期來看風(fēng)險很低，當(dāng)然相對銀行投資風(fēng)險是高了許多。

純債基金，從14年3月到現(xiàn)在8月歷經(jīng)2年5個月時間中，諾安純債從0.7元漲到了1.05元，漲幅達(dá)到50%，折合年化收益率14.5%，收益相當(dāng)可觀吧？可是工銀純債基金從14年3月到現(xiàn)在8月只上漲28.8%，折合年化只有8.8%，都是純債基金，表現(xiàn)會差不少，風(fēng)險有一點(diǎn)點(diǎn)體現(xiàn)出來了，再看，工銀純債從12年9月到14年3月18個月時間僅僅上漲5%，折合年化收益才3.3%，和當(dāng)時的一年期存款差不多，短期內(nèi)甚至?xí)霈F(xiàn)虧損，風(fēng)險逐漸體現(xiàn)出來了，不過長期持有看來，收益還是不錯的，拿銀華純債來說，從12年8月開始到現(xiàn)在8月共4年時間總共上漲37%，折合年化收益是8.3%，工銀純債的折合年化收益是7.9%，均遠(yuǎn)超一般的定期存款和投資產(chǎn)品，當(dāng)然現(xiàn)在利率下調(diào)，債基的收益很難維持那么高了。

信托產(chǎn)品，現(xiàn)在信托的標(biāo)的主要以地產(chǎn)為主，目前信托產(chǎn)品收益從7%-14%不等，信托產(chǎn)品通常起投金額100萬以上，能玩的人不多，最吸引人的便是剛性兌付之說，雖說有些項(xiàng)目可能會爛尾，導(dǎo)致違約延期幾個月，但但凡由信托公司直接管理的其都會進(jìn)行兜底，這點(diǎn)也給人安心不少，這種投資門檻上來了，風(fēng)險在目前雖沒有投資人做信托血本無歸的現(xiàn)象，但畢竟是直接融資給企業(yè)，風(fēng)險高于銀行投資。

P2P產(chǎn)品，我相信常看我文章的朋友應(yīng)該對P2P都有一定的了解，P2P產(chǎn)品運(yùn)作模式追根到底是債務(wù)關(guān)系，篩選的最簡單粗暴的標(biāo)準(zhǔn)就是背景有多硬，實(shí)力有多強(qiáng)，VC風(fēng)投過了C輪風(fēng)險通常就很低了，背景是平安、國開行或者互聯(lián)網(wǎng)大佬的也基本可以放個心，P2P投資年化收益在10%左右，行業(yè)風(fēng)險高是因?yàn)樘嗳巳ベI不知名的小P2P產(chǎn)品或者詐騙公司的產(chǎn)品，而詐騙跑路更多的是線下買給老年人的P2P投資平臺以及不正規(guī)的小平臺為主，根據(jù)可靠消息網(wǎng)貸平臺截止目前跑路或者資金無法正常兌付的達(dá)到40%以上，這比例夠嚇人的吧，所以選擇P2P，如果一點(diǎn)都不懂，風(fēng)險也挺高的。

股票型基金，這其中包括主動型基金和被動型基金兩種，主動型基金也就是把自己的財產(chǎn)交給基金經(jīng)理的團(tuán)隊(duì)去買股票，簡稱“專家投資”，選擇一只牛掰的主動型基金收益雖然不如選擇一只超級大牛股那么高，但業(yè)績也是非?？捎^的，貼一張圖片就可以看出來，雖然這兩年大盤基本又被打回了原型，長期持有的收益跑贏大盤基本不太有問題，股票要是來買中欣泰連續(xù)幾個跌停板跑都跑不了，而股票型基金通常買入幾十上百只股票來風(fēng)險個股的風(fēng)險，所以相對風(fēng)險更小，但風(fēng)險還是很高的因?yàn)檎f到底還是買股票。貼一張近三年收益排前15名的年化收益率基金的圖片，這里不得不提下前15名的基金中興全基金就占了3只，在如此多的基金公司中還是表現(xiàn)比較突出的，由于主動型基金業(yè)績參差不齊難以給個具體的收益率，考慮到滬深300在近三年的業(yè)績表現(xiàn)在43%，折合年化12.67%，成立三年以上的1194只主動型基金中，只要排在前540名的主動型基金收益都是能超過滬深300的，思哲關(guān)于如何挑選股票型基金一文寫過一篇文章大家可以看下，看完后只要眼力不是太差，主動型基金跑贏大盤還是大概率事件的。

被動型基金即跟蹤某一標(biāo)的指數(shù)基金，標(biāo)的很廣，上至主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、各個行業(yè)指數(shù)，下至黃金，石油等實(shí)物標(biāo)的，近來感覺朋友圈被刷爆的基金定投大部分投的就是這個指數(shù)基金，指數(shù)基金有什么好處呢，比如跟蹤主板滬深300的基金，基本不用擔(dān)心這個基金會崩盤，只要中國經(jīng)濟(jì)上期是健康向上發(fā)展的，它就不會脫韁，遲早會價值回歸，被動型基金能簡化國民投資資本市場的篩選難度，畢竟挑選股票要考慮的因素太多，普通小散實(shí)在難以精通，選擇被動型基金則主要要求投資人對宏觀上面掌控到位，當(dāng)然小白就也可以選擇無腦定投滬深300的指數(shù)基金，這樣長期實(shí)現(xiàn)財富保值增值還是問題不大的，如果更具眼光的，也可以選擇行業(yè)指數(shù)基金或者實(shí)物指數(shù)基金。

最后也就是股票，股票是思哲最不想說的，可是又不得不提，做價值投資的買的是企業(yè)長期的增長潛力和回報能力，比如巴菲特，他認(rèn)為股票就是一張永續(xù)浮息債券，無非是企業(yè)股本收益大小的區(qū)別，在股票上可以參照上證指數(shù)，過去從90年的100點(diǎn)到現(xiàn)在的3100點(diǎn)上證漲了31倍，折合年化收益是14.1%，這也反映了上證股票的平均收益率，當(dāng)然如果你能在07年底6124點(diǎn)賣掉，你的年化收益高達(dá)27.3%，不考慮通脹，甚至超過巴菲特，對于小白來說，思哲認(rèn)為不是專業(yè)做投資的小伙伴如果一定要炒股票，那么選擇一只你所在行業(yè)，你最能看懂的股票堅持持有就好了，最好選在行情慘淡的時候買進(jìn)，想靠做短線賺錢不是專業(yè)團(tuán)隊(duì)操作基本都是虧本的。

當(dāng)然還有一些優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)或者住宅也是具備一定投資價值的，舉個例子，我一個朋友家里過去十年前10萬買入的一家超級小店鋪，由于位置較好，人流量大，每年的租金收入一直保持在2萬元左右，光租金年化投資回報率20%，而且不算上本身店鋪的升值，在收益方面完爆各類P2P產(chǎn)品，目前多數(shù)商業(yè)地產(chǎn)的出租收益率在8%-20%之間，優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)或者住宅出租能帶來的收益也是正現(xiàn)金流資產(chǎn)，這里注意是“優(yōu)質(zhì)”，因?yàn)榕笥鸭依锿瑫r投資的另一個同樣價位買入的店鋪一年租金收入才1500元，出租收益不足3%，而且店面賣也賣不掉，所以同樣是商業(yè)地產(chǎn)，如果不被市場所認(rèn)可，投資的風(fēng)險也是極高的。

以目前收益水平，股票、基金和P2P是相對收益最高的資產(chǎn)，但對應(yīng)也面臨著較高風(fēng)險，股票和基金多要跟隨市場大周期才能盈利，P2P則有踩雷的風(fēng)險，在P2P的選擇上思哲還是堅持認(rèn)為選擇行業(yè)TOP5的P2P分散投資，相對風(fēng)險最低，而股票和基金的話選擇價值投資的方式，分批入倉分批贖回，長遠(yuǎn)來看風(fēng)險更低，預(yù)期收益卻可能更高，低風(fēng)險工具建議選擇貨幣基金和分級A，或者純債基金。建議大家前期多配置中低風(fēng)險的投資產(chǎn)品，少配置高風(fēng)險投資產(chǎn)品，等自己知識增長到能夠完全駕馭它時，再增加高風(fēng)險投資的比例。

本文系融360專欄作者“思哲”原創(chuàng)作品，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表融360官方立場。