必須清楚的投資定向增發(fā)股票的四個時間點

這片江湖，從誕生起就受到資本的追逐，有基金、券商等機構(gòu)投資者，也有演繹過財富傳奇的法人股大王劉益謙、柯希平等超級散戶。但是普通投資者，也并非場外的旁觀者，如果操作得當(dāng)，亦可能從中分一杯羹。

定向增發(fā)公司股價上漲的時間段是有共性的，在董事會預(yù)案日后到股東大會公告日期間、解禁日前后都是股價上漲概率很大的時候。相反，在證監(jiān)會批準(zhǔn)至增發(fā)正式實施以及實施后的30日來看，超額收益率不明顯，甚至出現(xiàn)漲幅低于大盤的情況，投資者可在前兩個階段介入。

“把握好這幾個時間段，同時關(guān)注公司基本面、定向增發(fā)的投向，是普通投資者享受定向增發(fā)帶來好處的關(guān)鍵因素?！?、

4月份解禁的定向增發(fā)股票中，寧波華翔、南京醫(yī)藥相比增發(fā)價漲幅還不大，仍有一定上升空間。

二、絕大多數(shù)會上漲

以今年1月18日開始進入解禁期的青海華鼎為例。自解禁日后的十幾個交易日，股價就飆升了40%。1月5日解禁的航空動力[，3月21日的股價已經(jīng)比增發(fā)價格高出了12元。去年9月份公布增發(fā)方案的光電股份增發(fā)價為6.28元，最高價格達到了51元。

這不是個例。

歷史數(shù)據(jù)顯示，參與定向增發(fā)的投資者大多數(shù)能獲利。2010年機構(gòu)參與定向增發(fā)的年化收益率為70%，最高的能達到500%。

三、抓住4關(guān)鍵時間段

既然增發(fā)股常常會有異動之舉，投資者怎樣才能吃到這個餡餅?

定向增發(fā)成功實施是一個相當(dāng)長的時間，這其中包括董事會決議公告日、股東大會通過公告、證監(jiān)會核準(zhǔn)公告日、定向增發(fā)公告日、定向增發(fā)股份解禁日。在如此漫長的時間段內(nèi)，市場對于定向增發(fā)的概念關(guān)注度并不是持久的。

1、一是董事會決議公告日至股東大會公司日。在決議公告日之前，不論是在何種市場趨勢下買進，獲得超額收益的概率都很大，只不過對于普通投資者來說，機會很難碰到。在公告日后的一段時間內(nèi)逢低建倉，也是不錯的選擇，從決議公告日到股東大會公告日，股價通常會有一個漲幅。

對于董事會決議公告日前一直停牌的公司來說，若復(fù)牌當(dāng)天買入，獲得正收益的概率很大，尤其是在牛市中，20個交易日平均收益能達到43%。

2、二是股東大會公告日至證監(jiān)會核準(zhǔn)的公告日。這個時候，底牌已經(jīng)明朗，主力資金開始撤退，在公告后，股價不會因為利好消息而大漲，這反而是一次的出手機會。

3、三是定向增發(fā)公告日。如果最終的價格僅是低溢價(12)，超額收益迅速增加。這說明機構(gòu)看好上市公司的價值，對公司發(fā)行的前景很看好，相應(yīng)的股票自然會受到跟風(fēng)者的追捧。

4、是解禁日前后。如果此時股價仍在增發(fā)價以下，而且公司質(zhì)量不錯，公司股價上漲的概率會很大。

根據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)顯示，112家定向增發(fā)樣本公司中，截至2011年3月18日，已經(jīng)解禁的公司有16家，其中僅有銀座股份的股價低于增發(fā)價，下跌4.8%，其余15家全部上漲，最高的三一重工漲幅達392.8%。

即將來到的4月份，還有7家公司將解禁，分別是寧波華翔、中航三鑫]、新中基、中泰化學(xué)、天康生物、南京醫(yī)藥、興發(fā)集團、其中中航三鑫、新中基相對增發(fā)價的漲幅最高，分別為97.7%、56.2%，而寧波華翔、南京醫(yī)藥的漲幅不大，還有一定的上漲空間。

四、為什么定向增發(fā)后的股票多有不錯的漲幅？

一方面要進行定向增發(fā)的公司要么是收購資產(chǎn)，要么是上馬新項目，對公司凈利潤的增厚自然能較快體現(xiàn)出來。另一方面，為了能成功實施定向增發(fā)，上市公司自然也有動力去維護股價，或者做出業(yè)績助推股價?！?/p>

上市公司為了以后再融資渠道的暢通，就必須給予機構(gòu)投資者一些利益，上市公司經(jīng)常會發(fā)布一些題材、業(yè)績增長等方面的消息，用于提高股價，這也是定向增發(fā)公司股價上漲的最大推動力。

“當(dāng)然，定向增發(fā)有餡餅也有陷阱，投資者要仔細(xì)篩選。”李大霄提醒說，歷史上也有很多增發(fā)失敗的案例。

在選擇定向增發(fā)股時，首先要看整個市場的情況，如果是熊市，一切都不靈，對于定向增發(fā)股還是少碰一點為好。當(dāng)然如果是牛市，情況則相反。